在房地产市场遭遇空前严厉的调控政策之下，家居行业也被波及，遭遇了“严寒”。
但就在这样的市场氛围下，仍然有一家上市公司能保持高速的增长，它就是作为定制衣柜第一股的索菲亚(39.18,0.10,0.26%)(002572，收盘价39.08元)。什么是定制衣柜？这种产品与传统产品之间有什么区别？为什么它能够保持高速增长？《每日经济新闻》记者对此进行了调查。
定制衣柜加速攻城略地
据公开信息，索菲亚成立于2003年，2008~2011年的业绩分别为2269.25万元、4689.6万元、9299.73万元、1.35亿元，呈现逐年增长的态势。即使是在房地产调控政策重压下的2011年，公司业绩同比增长率仍达到44.87%的高位。这一成绩在众多同处家居行业的上市公司当中，俨然算得上是一个“优等生”。
作为索菲亚主营业务的定制衣柜又称整体衣柜，是通过量身定做、个性化设计、标准化和规模化的生产，并按照用户需求、根据居室格局专业安装组合成的衣柜。与成品衣柜相比，定制衣柜能更充分合理地利用有效空间。另一方面，与手工打制衣柜大芯板、夹板的用材相比，定制衣柜多采用的E1级板材，环保优势明显。根据2009年的《中国整体衣柜市场前景调查与分析报告》的统计数据，在我国城市居民家庭中，定制衣柜的拥有率还不到7%，远低于欧美发达国家70%以上的平均水平，未来发展空间大有可图。
索菲亚招股说明书显示，由于该细分行业起步较晚，定制衣柜市场份额仅为15%，远远低于成品衣柜的50%和手工打制衣柜的35%。
安信证券在其研究报告中提出，随着定制衣柜抢占市场的不断加速，预计到2014年，其市场容量将达到200亿元，份额提升至40%。
东方证券分析师郑恺告诉《每日经济新闻》记者，“定制衣柜从2001年左右开始进入市场，历经十多年的市场培育后，目前正处于市场导入期向高速成长期转型的态势。”
由此可见，在当前的市场大背景下，索菲亚这家首只定制衣柜上市公司无疑具有广阔的发展空间。
产能瓶颈问题得到缓解
索菲亚的年报显示，在2011年市场整体态势不乐观的情况下，公司通过提升整体的宣传投入，以及成立研究院对产品技术进行设计，使得产品的市场认可度有了较大提升，间接带来了销量的大幅提升。目前公司产品的市场占有率排在第一位。
到2011年，索菲亚的现金流达到了1.4亿元，同比增长38.89%。可以看出公司产品的销量大增，而销售的回款也较为迅速，整体的经营收益有很大的提升。
回款的迅速得益于定制衣柜的经营模式。有家居行业业内人士向《每日经济新闻》记者透露，定制衣柜产品需要预先进行室内空间测量，这时会收取消费者部分费用。如果消费者最终选择产品，费用直接抵消相应货款；如果不定制，则费用也不会退回。当消费者正式签定合同后，还需要交纳部分货款，这时厂家收到订单和货款之后才会开始生产。因此，只要渠道够广，库存和回款对于定制衣柜企业来说并不是问题。
在销售态势迅猛的情况下，索菲亚2011年增加了近700万元的主材存货，以应对市场对产品的大量需求，尽力保证产品的生产供应速度。
“由于产品需求量的增大，索菲亚原先承诺的从下订单到发货的15天时间已然无法达标，现在的情况基本上是1个月左右，但仍高于行业1个半月至2个月的效率。”上述业内人士对记者表示。
如此供不应求的场面，原因还在于索菲亚成熟的经销商体系。年报显示，到2011年底，公司在全国的经销商所开设的专卖店数量达到800家，2012年还要新开200家左右。更令人关注的是，索菲亚将在三、四线城市增加100家左右的新店。
“在目前一、二线市场覆盖接近饱和、竞争激烈的情况下，三、四线市场的空间更加广阔，具有前瞻性的战略布局将有利于公司未来的高增长和销量。”郑恺表示。
索菲亚在上市后的首个募投项目为 “定制衣柜技术升级改造项目”，公司预计，此次技改完成后，产能瓶颈问题有望得到改善。
拟参与行业标准制定
另外，3月5日索菲亚发布公告，宣布收购四川宁基建筑装饰材料公司为其控股子公司。“此举是为了辐射西部大区，降低运输成本，提高出货效率，从而弥补公司在内地市场的产能不足问题。”安信证券分析师张龙告诉记者。
“公司现在组建了研究院，打算参与标准制定。”索菲亚证券事务代表陈曼齐告诉 《每日经济新闻》记者，由于整个行业起步较晚，针对定制衣柜的行业标准并未建立，一些小企业也就不会受到技术、工艺等门槛的约束。这一情况对索菲亚来说显然不利。针对这种情况，公司成立了自己的研究院，试着起草行业标准，并希望以起草人的身份向行业协会提出申请并制定标准，这对于公司自身的发展大有益处。
武汉建筑装饰协会会长张智海告诉《每日经济新闻》记者，一旦行业标准出台，门槛得以建立，行业将得到更好整合和良性发展，对索菲亚这种品牌产品将构成利好。
“目前对公司来说，人才储备是关键。”陈曼齐表示，随着公司的发展壮大，人才需求日益膨胀，不过公司对此已有部署。据索菲亚公告显示，公司将通过内部人才激励制度和外部招聘培训的双重机制来解决人才储备问题。
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