6月21日证监会网站披露了广东奔朗新材料股份有限公司(下称“广东奔朗”)首发招股书(申报稿)，公司发行1,667 万股，发行后总股本6,667 万股，拟登陆创业板。

　　广东奔朗新材料股份有限公司2011年纳税超过3000万元.。2月20日，顺德区政府召开2011年度纳税百强企业表彰大会。奔朗与广东美的电器股份有限公司、海信科龙电器股份有限公司、广东科达机电股份有限公司等知名企业一同荣登2011年度顺德纳税百强企业排行榜，这是奔朗连续两年获得该殊荣。

　　“广东奔朗”董事长兼总经理尹育航曾经和卢勤、鲍杰军、吴跃飞、吴桂周、冯红健、黄建起、庞少机、边程等一样，是科达机电的九位自然人股东之一。因此，“广东奔朗”IPO可以视为“科达系”上市的第二家企业。

　　1978年卢勤考入景德镇陶瓷学院机械电子工程学院，在这个学院中，卢与他后来的创业伙伴鲍杰军结为好友。1982年毕业后，卢勤南下广东，先后任广东佛陶集团石湾建筑陶瓷厂技术员、副科长。1992年，卢勤因工作突出被授予全国新长征突击手称号。卢在佛陶集团一直工作到1994年。

　　不同于卢勤，鲍杰军选择了毕业留校。1982～1991年，鲍担任景德镇陶瓷学院陶瓷机械专业的讲师。1992年，鲍杰军选择与卢勤“会合”，到广东佛陶集团。

　　其后，两人开始创办科达机电。上述接近卢勤的高层人士透露，由于卢善用人才且大多委以重任，卢在佛陶集团的一些同事也纷纷投奔科达(如边程、尹育航等)。

　　2000年顺德市奔朗超硬材料制品有限公司注册成立。不久，尹育航从科达机电董事、三水欧神诺董事长的位置进入奔朗企业负责整体运营。奔朗公司主营业务为超硬材料制品的研发、生产和销售，主要产品为金属结合剂金刚石工具、树脂结合剂金刚石工具、菱苦土结合剂碳化硅工具。产品主要应用领域为建筑陶瓷的加工，部分产品涵盖到石材、钢筋混凝土等硬脆材料的加工以及汽车发动机、空调压缩机等精密零部件的加工领域。

　　经过十多年的发展，迅速成长为我国超硬材料制品行业的知名企业，特别是在建筑陶瓷加工工具的细分市场奠定了明显的领先优势。不过，有媒体记者查阅招股书发现，该公司在原材料、存货、下游行业需求方面存在瑕疵。

　　原材料价格或受限制

　　广东奔朗生产中所需的主要原材料包括金刚石、预合金粉、铜粉、镍粉、钴粉、锡粉、铁粉、钢材、树脂粉、银焊片、碳化硅、氧化镁、氯化镁等。

　　报告期内，上述主要原材料合计占广东奔朗主营业额的比例分别为58.73%、57.89%和56.53%。人造金刚石由于市场上有充足的供应，价格呈现下降趋势;预合金粉是将单质金属按一定比例和特定工艺制成，价格受相应单质金属价格影响，价格随之波动;金属粉末价格受有色金属价格影响，价格随之波动。

　　以2011 年数据为基础，在其他因素不变的前提下，假设上述主要原材料的平均价格上升5%、10%和15%，主营业务成本将分别上升1,091.41 万元、2,182.82万元和 3,274.23 万元。如果未来原材料价格发生较大幅度的波动，将可能对广东奔朗的经营业绩产生一定影响。

　　存货连年激增

　　值得注意的是，广东奔朗近三年存货连年激增。据招股书显示，2009 年末、2010 年末及2011 年末广东奔朗的存货分别为5,386.30 万元、6,283.76 万元和8,398.22 万元，公司报告期的存货在流动资产中所占的比例分别为26.58%、21.92%和23.48%，存货余额随着业务规模的扩大不断增长。

　　而广东奔朗存货主要由原材料和库存商品构成，截至2011 年12 月31 日，原材料和库存商品占存货的比例分别为23.14%和65.80%。如果未来原材料及产品价格发生较大波动，广东奔朗存货面临一定的跌价风险，进而影响该公司经营发展。

　　下游行业需求放缓存隐患

　　目前，广东奔朗主要产品应用于建筑陶瓷、石材加工的生产过程，下游行业的主要目标市场为建材装饰行业。2009 年-2011 年，公司营业收入分别为35,243.35万元、49,742.55 万元、56,184.80 万元，2010 年、2011 年分别较上年增长41.14%、12.95%，归属母广东奔朗所有者的净利润分别为3,953.67 万元、6,214.96 万元、6,751.69万元，2010 年、2011 年分别较上年增长57.19%、8.64%。

　　2011 年业绩增长放缓主要因为广东奔朗受到产能限制，此外，受2010 年以来欧债危机对全球实体经济的影响，以及国家对房地产市场采取的宏观调控措施，建材装饰行业的景气度有所下滑，对广东奔朗主营业务也造成一定负面影响。在募投项目建成投产后，如果因建材装饰行业景气度持续低迷或继续下滑而不能有效扩大对现有客户的销售规模或者未能有效拓展新客户，公司将面临下游行业需求放缓导致的成长性风险。

　　延伸阅读:

　　广东奔朗新材料股份有限公司简介

　　广东奔朗新材料股份有限公司始建于2000年， 多年来坚持不懈地专注于超硬材料制品的研究和开发，现已发展成为中国超硬材料制品行业的领先企业之一，位居全球陶瓷加工工具细分市场占有率第一名。

　　超硬材料制品是材料科学的重要分支。公司围绕“精益求精、打造百年国际品牌”的战略目标，制定了“高技术、多样化、国际化”的发展战略，始终遵循“精益求精、持续创新、创造价值”的质量方针，把“为客户创造价值”的经营理念落实到所有的经营管理活动之中。依靠高水平专业技术人才组成的研发中心，严格的生产管理和严密的质量保障体系，以及强大的国内外销售与服务网络，公司研发和生产的各类金属结合、树脂结合和陶瓷结合的金刚石工具以及立方氮化硼精细磨削工具，不仅广泛应用于陶瓷、石材、建筑工程、耐火材料、玻璃等领域的切钻、磨削、抛光等加工过程，而且不断向机械零部件、汽车配件、电子陶瓷、光学玻璃等精密加工领域扩展。“奔朗(Monte-Bianco)”品牌赢得了六十多个国家和地区广大客户的信赖。

　　“以人为本、以德为先、诚信立业”是公司企业文化的核心价值观，“持续创新”是企业的灵魂。 公司将与社会各方合作者携手并进，共同奔向明朗的未来。

　　广东奔朗大事记　　

　　2000年09月“顺德市奔朗超硬材料制品有限公司”注册成立

　　2002年05月 广东省科学技术厅认定公司为省级“高新技术企业”

　　2002年06月 广东省科学技术厅认定公司为“广东省民营科技企业”

　　2003年08月 新厂第一期工程竣工，公司由佛山市顺德区陈村镇大都工业区搬迁至陈村镇广隆工业园

　　2003年11月 公司被认定为“佛山市顺德区超硬材料及制品工程技术研究开发中心”依托单位

　　2004年04月 公司更名为“广东奔朗超硬材料制品有限公司”

　　2005年 公司纳税超1000万元

　　2005年 公司年总销售额突破1亿元

　　2006年 公司年出口销售额突破1千万美元

　　2007年12月 "奔朗员工之家"投入使用

　　2008年05月 公司新办公大楼投入使用

　　2008年12月 公司入选首批国家级高新技术企业

　　2009年06月“广东奔朗新材料股份有限公司创立大会暨第一次股东大会”召开，公司更名为“广东奔朗新材料股份有限公司”

　　2010年01月 公司被认定为“佛山市超硬材料及制品工程技术研究开发中心”依托单位

　　2010年08月 公司被认定为“广东省超硬材料及制品工程技术研究开发中心”依托单位

　　2010年12月 公司入选广东省自主创新100强企业

　　2010年12月 公司入选“国家火炬计划重点高新技术企业”

　　2011年01月 公司企业技术中心被认定为“广东省省级企业技术中心”

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