身陷高库存，罗莱家纺(34.30,0.00,0.00%)(002293)仍逆势扩张产能。该公司11月28日晚间公告称，拟暂缓北方总部一期项目建设，将原定用于该项目的IPO所募资金转投“年产220万件家用纺织品项目”；家纺项目建设期为2年，总投资2.05亿元，使用超募资金1.68亿元。

　　罗莱家纺此番可谓逆势扩张。家纺市场目前并不景气，经济增速放缓叠加房地产调控因素，家纺终端需求自今年3月以来超预期下滑，行业打折促销力度加大，关店数量增多。

　　根据三季报，今年前三季度，罗莱家纺经营活动产生的现金流量净额仅为2042万元，比上年同期(同比)下降90%。今年以来，关于罗兰家纺高层变动的消息不绝于耳。

　　三季报显示，在A股上市的三大家纺企业中，除富安娜(26.74,0.00,0.00%)(002327)实现营收净利双增长外，其他两家净利均现负增长。其中，罗莱家纺1-9月营业收入虽同比增长13.1%至18.5亿元，净利润却同比下滑9.6%至2.5亿元。罗莱家纺预计，2012年全年净利润增幅区间为-15%至15%。至三季度末，罗莱家纺存货金额达到6.84亿元，较年初增长逾30%。兴业证券(9.14,-0.14,-1.51%)分析师向涛称，富安娜能保持增速，归功于其超过25%的直营店占比，而罗莱家纺直营店的占比仅约12%。

　　罗莱家纺证券代表王晗昨日向早报记者表示，新拟建的家纺项目将和南通现有的生产基地形成协同效应，之所以会在当下需求低迷时期增加生产基地，是由于建设会有一段周期，可为未来市场复苏作准备。

　　宏源证券(14.73,-0.14,-0.94%)分析师李振亚预计，明年上半年有望看到终端需求的回暖；届时，若罗莱家纺能趋于完成去库存进程，收入增速将有回升。

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