1月8日，勤上光电突发公告宣布与广州吉彩文化传播有限公司解除协议，15亿大单“定格”467万。然而，今年上半年，德豪润达宣称连续签下5个大订单合同，但2012年11月有媒体曝光，5个共计10.75亿元的合同中4个为框架性协议 (约10亿元)，不具违约风险，另一个为销售合同，但至今没有交货记录。两次事件都出现“协议性”订单，这是巧合?还是这是LED行业上市公司玩的“潜规则”?

　　德豪润达10亿大合同揭秘

　　就在半年前的一季度，德豪润达的投资人还兴奋不已。当时德豪润达一口气公告了总数高达10.75亿元的LED“日常经营重大合同”。

　　然而，10月26日公告的三季报让人大跌眼镜：今年1~9月，德豪润达营业总收入为19.45亿元，较去年同期下降5.49%;归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比下降57.41%。但另一方面，截至9月，该公司计入当期损益的政府补助已达到1.64亿元。

　　同惨淡业绩相伴的是，上述5份共约10.75亿元的合同，今年前三季度仅兑现5905.85万元。

　　在2012年11月媒体曝光发现，总约10.75亿元的合同里竟然有超过10亿元的合同(仅后文中“合同五”订单金额5411万元为正式销售合同)采购方没有违约风险，且存在采购方股东资料披露不规范的情节。

　　对此，德豪润达回应称，“协议中的具体事宜需在后续正式合同或订单中进一步予以明确，且正式合同或订单的签订仍具有不确定性。”并称，公司已在相关公告中进行了风险提示，不存在虚假陈述或误导投资者的情况。

　　德豪润达昨日承认，“上述合同的履行情况并不理想，有可能在合同约定的时间内无法完成合同约定的销售金额，敬请广大投资者注意投资风险。”

　　勤上15亿订单追踪

　　2011年11月25日，刚登陆中小板的勤上光电就吸引了众多资金捧场，虽然大盘迭创新低，但该股却保持强势，上市日起至12月22日期间最高涨幅超过20%，期间机构频频现身龙虎榜。12月22日，勤上光电大涨的谜底揭开。公司签订重大协议，广州吉彩文化传播有限公司 (以下简称吉彩公司)计划5年内向公司采购显示屏15亿元。然而，如此重磅的协议，后续的执行之路却步履蹒跚。昨日，勤上光电突发公告，宣布与吉彩公司解除协议。

　　勤上光电与吉彩公司签署协议之时，披露了合作公司的情况。公告显示，吉彩公司注册资金仅500万元，是一家名不见经传的公司。吉彩公司同时是新华社新华频媒广告信息发布广东省代理，享有在符合新华社规定的范围内开发、使用和经营的商务权利，具有良好的信誉，较大的经营规模，雄厚的资金实力，具备了良好的履约能力。

　　然而，只有500万元注册资本的公司能否称得上“具备雄厚的资金实力及良好履约能力”?此外，翻阅勤上光电的招股说明书发现，公司的产能方面也存在诸多不足，2010年显示屏及其他产品合计营收仅5615万元，占比10.17%;2011年1~6月，显示屏及其他产品合计营收不过1140.59万元，占比仅3.57%。这样的产能如何能确保5年完成15亿的订单?众多投资者对此协议产生了质疑。

　　面对市场的质疑，勤上光电迅速作出反应。公开表示公司自身及吉彩公司都具备履约的能力：“吉彩公司屏体采购所需的资金来自于自筹资金、信息传播收益及项目的广告运营收益。”此外公司透露，在协议签订前已对该项目进行了详细的了解，并对吉彩公司的项目运作能力进行了评估。根据对 “新华频媒LED显示屏”项目的运营前景分析，公司认为吉彩公司具备承接该项目和履行协议的能力;而对于自身产能的问题，勤上光电则认为鉴于该项目采取的是在未来5年内分期分批、平缓下单的方式，不会对公司显示屏产能造成太大压力。接单过程中，超出自身产能的部分，公司将视实际情况进行委外生产。

　　虽然巨额订单早早签下，勤上光电“坚信”双方具有履行协议的能力。但是根据公司于2012年10月13日披露的数据，2012年吉彩公司原本计划3亿元的采购金额仅仅执行了466.7万元。半年多过去了，其履约情况明显低于3亿元的预期。仅占全年计划采购金额的1.5%左右;合同涉及屏体面积累计为256.38平方米。而这466.7万元就是2012年上半年双方实际执行的数字。

　　面对如此难堪的数据，勤上光电解释称，由于市场对LED显示屏的需求未能有效释放，LED显示屏业务竞争加剧，政府对屏体建设申请的审批更加严格谨慎，以及合作公司在报建、施工过程中与当地相关职能部门的沟通和推进工作所取得的效果不佳，导致项目的履约进展较为缓慢，大大低于合作双方预期。

　　在各方的质疑声中，缓慢的进度终于导致了勤上光电在今日发布公告，公司与吉彩公司于2011年12月21日签订的 《新华频媒LED显示屏项目协议书》履约进展陷于停滞，从审慎的角度考虑，公司于2013年1月8日与吉彩公司签订了《关于解除的协议》。

　　同时勤上光电透露，《解除协议》对公司未来显示屏业务增长预期带来一定影响。同时由于公司与吉彩公司签署原协议时尚处于上市初期，信息披露经验不足，对披露的重大意向性协议和后续履约情况，未能进行足够的审慎预计和评估。466.7万元，显然成为了 “15亿元”重磅协议的绝唱。

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