照明大厂加速LED照明推广:种类增加,价格下调。自2013年6月初欧司朗推出300余款LED照明产品及解决方案,随后飞利浦发布49元人民币的LED灯泡,近期飞利浦在台湾发布新一代LED系列产品,其中涵盖7W/8W/10W/13W球泡灯,8W价格,同比下降33.39%,入门级产品下降约20%。我们对比分析飞利浦LED照明及节能灯价格,目前最小价差已落在1.5倍左右范围。从京东商城上数据统计看,飞利浦年中增加多款LED球泡产品,其中欧司朗也增加数款LED灯泡产品。

　　从终端看,短期出口代工或仍是主要方式。从目前全球LED照明比例来看,日本走在最前列,其次是欧盟及美国地区,此外韩国也在加速,中国地区增速较快,但是渗透比例仍较低,我们分析认为LED照明短期仍是以出口为主,主要是日韩及欧美国家;此外从国际品牌影响力来看,日本主要是sharp、东芝、松下、欧司朗为主,韩国主要是锦湖电机、三星、现代、LG等,欧美主要GE、飞利浦为主,因此在海外的LED照明渗透加速,主要通过价格快速的下降,海外品牌多是以品牌渠道为主,生产制造以委外代工为主,从目前LED照明产品技术+产品链配套+成本优势方面看,台湾及中国大陆为首选;此外由于国际大厂规模体量较大,对代工厂商的规模要求相对较高,因此在短期内,出口+代工为主的方式将是中国大陆及台湾LED照明终端产品快速增长的模式,规模性的LED厂商将是出口代工的最大受益者。

　　从产业链看,终端应用差别较大,外延/芯片、封装共同性较大。从产业链角度看,从蓝宝石、Mo、外延/芯片、封装、应用看,其中蓝宝石、Mo不存在差别(仅限于蓝绿光),外延/芯片、封装(SMD封装)在背光和照明方面具有较大共性,其区别更关键的是在客户和认证周期方面,背光客户相对较为集中,认证周期相对较长,市场方面相对较为成熟,照明较为分散,标准和规格方面存在较大差别。因此从外延/芯片、封装厂商看,背光应用时相对稳定的收入和增长(已有背光的),照明是未来的主要增量部分,但是对于照明终端产品的制造,由于客户群体的不同,商业模式的差别,原有的合作关系、细分产品的经验相对有较大差别,从照明细分看车用照明、特种照明(红外、UV等)具有较高的进入门槛。

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