在节前资金面再度崩紧、银行间市场利率再度飙升的大背景下，昨日央行通过逆回购一次性向市场注入了2550亿元资金，这一放水力度为最近一年之最。

昨日，央行实施的逆回购品种包括常规的7天期限和21天期限，其中7天期逆回购操作量为750亿元，中标利率与上期持平于4.1%；21天期逆回购操作量为1800亿元，中标利率为4.7%。

值得注意的是，21天期逆回购操作为2005年2月之后首次启用。市场人士表示，此次实施的21天期逆回购操作量就是专为春节资金的投放所设，21天期逆回购到期日完整跨越春节长假，将极大满足机构节假日备付需求。此前，央行已连续7期暂停逆回购操作，最近一次是去年12月24日进行的290亿元7天期逆回购。

事实上，每年春节前央行都会通过逆回购向市场注入资金。北京商报记者注意到，相比去年春节前央行累计注入的流动性，本次逆回购量并不是很大。去年春节的前十天，央行通过3期逆回购操作向市场注入了累计9600亿元资金。

不过与去年不同的是，今年央行还通过常备借贷便利工具向市场注入了不少资金。央行昨日下午在微博上表示，人民银行分支行已在周二通过常备借贷便利工具对中小金融机构提供了短期流动性，但并未公布注入的资金量。

受央行双管措施影响，银行间市场利率应声下跌。银行间短期利率除14天Shibor微涨2.4基点至5.56%外，隔夜Shibor和7天Shibor均有所下跌，其中，隔夜Shibor下跌24基点至3.64%，7天Shibor大跌79.4基点至5.53%。但中长期利率仍不容乐观，1月Shibor微跌4.5基点至7.42%，仍处于高位。

此外， 在央行巨量逆回购影响下，国债期货昨日迎来大涨，交易量亦超过前两个交易日的总和。截至昨日收盘，国债期货主力合约TF1403报92.09元，上涨0.352元，涨幅为0.38%；全天成交3202手，较前一交易日上涨1715手。

不过对于接下来市场资金的状况，多位分析人士并不十分乐观。申银万国研报显示，现在市场不应为春节前投放而乐观放松警惕，反而更应担心春节后，由于节前投放资金总归要到期回笼；另一方面，如果信贷扩张持续，不排除央行出台正回购或央票回收资金的可能。

银河证券研究员孙建波表示，节前央行仍有可能继续通过逆回购或常备借贷便利工具向市场注入流动性。在央行动作下，资金价格短期内趋稳，预计不会出现特别紧张的情况，但春节前整体依旧处于偏紧的状态。

交通银行首席经济学家连平向北京商报记者表示，如果市场再度出现利率飙升，很有可能还会继续实施逆回购，毕竟春节前现金的需求量非常大。另外，常备借贷便利工具已经试点到地方的商业银行，这也能解决过去对小机构关注不够的问题。但这些仅能缓解一时的流动性问题，如果表外业务大势扩张等根本问题不解决，市场流动性问题仍会间接性发作。

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