继去年收购英国游艇公司及投资伦敦酒店项目后，万达集团的国际化之路再落一子。

6月4日，万达商业地产（集团）有限公司（以下简称万达商业地产；00169，HK）发布公告称，与控股股东万达香港订立合营总协议，将成立一家合营企业并以万达欧洲为控股公司，在欧洲大陆进行收购及房地产项目。万达商业地产与万达香港分别出资75亿及50亿港元，占万达欧洲的股权比例分别为60%和40%。

此外，万达商业地产与万达香港订立了西班牙合营协议，西班牙项目公司将以2.65亿欧元(约28.17亿港元)，收购位于马德里的一处物业。

“若西班牙地产项目运营乐观，万达势必迅速扩展其在欧洲的地产业务版图。”中投顾问项目总监朱文嘉在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，当前欧洲经济依旧较为低迷，房地产价格处于低谷，万达此时进行收购是明智之举。

28.17亿港元购马德里物业

记者从上述公告中了解到，万达欧洲为万达商业地产与万达香港在欧洲大陆所有房地产项目的全部合营企业的控股公司，因此，万达商业地产与万达香港于每个房地产项目之权益将分别为60%及40%。

成立合营公司的同时，万达也首次迈进了西班牙市场。

公告显示，万达商业地产与万达香港订立西班牙合营协议，通过合营企业重新发展物业成为包括住宅、酒店及零售用途的高档多用途综合项目。根据西班牙合营条款，万达商业地产与万达香港将向西班牙项目公司作出的资本承担总额分别为22亿港元及15亿港元，分别持有后者间接股权60%及40%。

西班牙项目公司将以2.65亿欧元(约28.17亿港元)，收购位于马德里的一处物业。据了解，该项目占地面积4655平方米，计划重新发展为有200间客房的豪华酒店、高级零售空间及大约300间住宅式公寓的综合物业，预期建筑面积约83228平方米。

“马德里的房价从2008年金融危机后一直下跌，去年首次增长，涨幅为5%，马德里的租金收益率为4%～5%。”莱坊国际住宅开发部主管JamesPrice在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，粗略估计，截至2012年底，西班牙的主流物业（大众物业，非高端物业）约有70万套新建住宅未能售出，价格比顶峰时期降低了29%。

随后，记者邮件采访了莱坊西班牙住宅部主管AlbertoCostillo。据其介绍，万达此次收购的物业项目位于马德里市中心，并非高端住宅区，但比较适合酒店类产品。

在AlbertoCostillo看来，在欧洲的首都城市中，与伦敦、巴黎相比，马德里的房价增值空间比较大。

万达建起欧洲并购管理体系

在海外扩张路径的选择上，万达内部有非常严格的标准。此前在接受《每日经济新闻》记者采访时，万达集团董事长王健林曾表示，万达海外并购首先选择在经济发达、市场成熟的国家进行，并且遵循“并购为主、投资为辅”的基本原则。

目前，欧洲及东南亚市场是国内开发商投资的热土，2008年金融危机以来，北美、欧洲等主要经济体均陷入经济发展乏力的困局，涌现了不少房地产价值洼地。各国为提振经济，纷纷出台了各类吸引投资的政策法案，因此，国人海外置业热情逐步升温。

据市场调研机构Dealogic统计，中国人在海外的房产交易规模已由2011年的5.47亿美元增至2012年的18.6亿美元，增幅达46%；2012年以来，中国内地开发企业累计海外项目投资已超过百亿美元，其中包括万科、中海、绿地、万通等大型开发企业。

在万达集团2014年发展计划中，王健林曾表示，今年投资管理中心的考核指标为国内外各并购至少1家公司、海外投资2个地产项目，对已并购、已投资的项目要加强监管。据了解，万达已批准成立海外项目管理部来确保实现决策目标。

显然，合营公司的成立将为万达在欧洲市场的并购提供更完善的投资管理体系，而万达是否也希望借此平台将海外投资的业务整合上市？

对此，中投顾问项目总监朱文嘉对《每日经济新闻》记者表示，海外投资项目需要大量资金推动，若投资资金由万达自身承担，将造成资金流紧张，并在投资选择方面束手束脚。朱文嘉补充说，“但如果万达的海外投资项目运营良好，实现整体上市也并非难事，而且有望获得市场追捧，促使股价上升。”

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