进入2014年，中国楼市急转直下，成交大幅下滑。行业普遍认为，此轮调整恐非短期行为，房地产 商单纯依靠开发、销售就可赚钱的时代已经结束了，行业转折点真的来了。在新的时代里，房地产商不能不转型应对，由之前以单纯新房开发为主，转向更多地瞄准 存量市场，更为关注资产管理，通过资产配置平台吸引投资客的青睐。在这方面，通过与高和资本的强强联手，万科、中城等房企，已然先行一步。

  据悉，中城投资与高和资本合作的项目为中城国际大厦。作为位于上海徐汇区核心区域的商业写字楼，中城国际大厦与被称为“上海市中心最后一块黄金地”的新鸿基徐家汇中心仅一街之隔，原名“嘉凯城”，中城投资于去年将其整体收购后，改名为“中城国际大厦”。

  类似的合作，还发生在万科与高和资本之间，合作的项目是虹桥万科中心。虹桥万科中心位于上海虹桥商务区，是万科在上海的首个综合体项目。据介绍，中城、万科 与高和资本的合作模式，简单来说就是高和资本发挥自身在资产配置、“资产精装修”方面的优势，负责双方合作项目的销售退出与资产管理，最终实现双方共赢。

  “这次，我们会尝试打造一个资产配置平台，这个平台上可以有效对接投资人及销售人员以及基金和开发商，形象的说就是类似于商业地产投资品的大卖场，这里有实物 资产也有证券化的资产如基金和信托。前端所有进入这个卖场的资产会经过高和的筛选和风控把关，后端会针对不同的资产提供相应的资管套餐。在这个卖场中销售 人员将会根据不同投资者的资金属性和需求来匹配相应的资产，这是很有意思的一件事。” 高和资本董事总经理陈国雄透露，虽然目前市场观望情绪严重，但虹桥万科中心的销售业绩还是很不错，“这也充分印证了我们这种资产配置平台的价值，合作双方 可谓良好地实现了优势互补”。

  除了房地产业进入转折期之外，万科、中城联手高和的另一大行业背景，是目前中国商业地产投资退出渠道的相对尴 尬。“REITs讲了很多年，却迟迟未能真正在国内落地，如果没有REITs的支持，中国商业地产在短期看可能还是一个散卖的时代。”高和资本董事长苏鑫 表示，“缺乏统一的资产管理，商业地产散卖以后的成功几率很低，因为小业主的利益取向不一样，导致租客良莠不齐、资产贬值，商铺空置率较高。但如果我们用 自己的专业能力经过适当的定位后租给‘好租客’，然后带租约销售，结果可能就会不同。”

  这也是高和资本为以散卖为主的商业项目重新设计的一个游戏规则——“资产精装修”，即收购后，通过资产改造，完成对资产的提升，然后，统一招租，再销售给机构或其他投资者完成退出。同时，接受投资人委托进行长期的资产管理权。

  住建部政策研究中心主任秦虹认为，中国房地产市场已开始步入存量房时代，“存量写字楼要不断创新才能满足市场需求。因而，有远见的运营商都会阶段性对写字楼 进行适当的提升改造。在欧美商业地产市场，对已经建成并使用多年的商务楼宇收购、改造，重新定位出租，提升价值后，再销售给投资者已经是一种普遍运作模 式。可以说，高和资本独创的‘资产精装修’，就是这一运作模式在国内的运用与创新。”秦虹表示。

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