四川帝王洁具股份有限公司（以下简称“帝王洁具”）于日前在证监会发布招股说明书，拟在深交所上市。中国经济网记者在其招股书中发现，公司两位实际控制人的家属，或持有公司前五大客户股权，或是经营公司地区经营部，其关联交易复杂程度可见一斑。

此外，据其招股书显示，帝王洁具应收账款由2011年的2407.55万元，增加至2012年的4968.26万元。而其存货余额也由2012年的7547.52万元激增至2013年的9342.44万元。

对此，中国经济网记者采访帝王洁具董事会秘书吴朝容，但公司证券部工作人员称其出差未归，并请记者以邮件形式采访。此后帝王洁具邮件回复内容为“因公司目前处于静默期，不便安排采访事宜”。

应收账款、存货余额双双激增

中国经济网记者查阅帝王洁具招股书发现，其2011年至2013年应收账款分别为2407.55万元、4968.26万元、4380.52万元。此外，中国经济网记者还注意到，在帝王洁具应收账款金额前五名公司中，北京铁电通联环保科技有限公司所欠金额较其它四家公司最多，达779.92万元，占应收账款余额比例为16.68%。对此，帝王洁具并未在招股书中进行解释。

不仅应收账款，据招股书显示，帝王洁具存货余额也于2012年至2013年期间激增。据了解，帝王洁具2011年至2013年存货余额分别为7531.03万元、7547.52万元、9342.44万元；占流动资产比例分别为41.25%、31.34%、32.51%；占总资产比例分别为25.56%、21.34%、22.54%。从数据中不难看出，帝王洁具2012年至2013年存货余额增长了将近2000万元。

对此，帝王洁具在招股书中表示，存货余额占流动资产和总资产的比例较大，但公司业务规模不断扩大，近三年存货余额与公司生产经营规模基本匹配，存货余额较大，主要原因如下：A、公司产品为直接面向终端客户，为快速响应客户的需求，公司存货需保留安全存量。

B、随着市场对公司主要产品的稳定需求，公司一直保持产销两旺的良好经营状态；2013年12月31日存货余额较2012年12月31日增加794.92万元，增幅23.78%，主要原因是公司2013年12月决定从2014年1月1日起上调卫生洁具产品价格，同时对2013年12月31日前已全额付款的订单不进行价格调整，导致经销商预订产品增加。因此，公司生产产品备货，库存商品余额大幅增加。

关联交易呈“网状”

据招股书显示，帝王洁具2011年至2013年向关联方销售商品金额分别为1485万元、1547万元、1482万元，占当期营业收入分别为4.20%、4.40%、3.83%。中国经济网记者在帝王洁具招股书中还注意到，其实际控制人之一吴志雄的妹妹吴玲和妹夫石永奎，分别持有帝王洁具前五大客户之一贵州高森建材有限公司51.00%及49.00%股份。

招股书还显示，帝王洁具实际控制人为刘进、陈伟和吴志雄等3人，其中刘进持有28.39%的股权，为董事长；副董事长陈伟和总经理吴志雄持有股权比例均为27.56%。

此外，公司实际控制人之一刘进之妻弟李廷瑶经营了成都市成华区菁星建材经营部；刘进之妹夫邓军经营了德阳市旌阳区邓军洁具经营部；刘进之妹刘萍经营了南充市川北建材市场帝王洁具经营部，但刘萍已从2014 年1 月将卫生洁具销售业务转让给无关联第三方，目前正在办理注销手续。从以上情况来看，帝王洁具关联交易复杂程度可见一斑。

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