日前，申银万国发布对于美克家居的中期研究报告，报告中称美克家居中报业绩略超预期，Q2单季收入和净利增速回升。

据了解，美克家居2014年上半年实现收入12.71亿元，同比增长1.5%；利润总额1.15亿元，同比增长30.6%。

其中，美克家居Q2单季实现收入为7.05亿元，同比增长3.6%；净利润为6437.12万元，同比增长36.5%；收入和利润增长较Q1明显提速（2014年一季度 收入同比减少1.1%，净利增长24.0%）。与此同时，亏损的OEM业务主动缩容，收入同比降35.8%；而高盈利能力的零售业务收入提速、毛利率继续扩大。因此，公司虽收入增长平淡，但盈利能力改善、净利润大幅增长。

报告中提到，美克家居零售业务表现突出，收入毛利率齐增长，产能结构优化，OEM出口占比明显降低，批发业务略有增长。公司上半年零售业务收入7.86亿元（收入占比62%），同比增长13.6%；毛利率68.0%（2013年上半年该数据为66.9%），净利润1.21亿元；OEM出口业务收入1.59亿元，同比减少35.8%；OEM出口业务毛利率14.2%；批发业务收入3.11亿元，同比增长3.6%；毛利率31.1%。

此外，申银万国认为美克家居未来发展有三大动力：多品牌战略升级，制度管理红利，产能结构调整。详细说即是：1）多品牌战略全面升级，品牌布局更加全面，“直营+加盟”丰富营销渠道。2）内部精细化管理持续推进。3）产能结构持续优化。

（来源：亿邦动力网）

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