房企利润不断下滑已经成为不可逆转的趋势。

　　8月25日，保利房地产（集团）股份有限公司（600048.SH）发布2014年半年业绩。今年1-6月，保利地产实现营业收入339.99亿元，净利润为38.22亿元，同比增幅12.19%，净利润率仅为11.2%。此前，保利地产2013年年报显示的净利润增幅，虽然比去年上半年已有下降，但也超过了25%。

　　此前，金地（集团）股份有限公司（600383.SH）公告称，2014年上半年，净利润1.58亿元，同比下降49.91%，净利润率仅1.7%；销售金额170亿元，仅完成其全年销售目标的28%。

　　目前，在已公布中期业绩的50家上市房企中，半数企业净利润下滑甚至亏损，同时，房企完成2014年全年销售目标也颇具难度。业内人士分析，为尽力完成销售目标，下半年，房企降价跑量是大势所趋。

　　金地上半年净利润率1.7%

　　根据保利地产2014年半年报，其营业收入达到339.99亿元，归属上市公司股东的净利润为38.22亿元，同比分别增长11.31%和12.19%。净利润增幅明显不敌去年同期的35.7%。

　　在去年上半年的基础上，保利地产2013年全年，利润同比增幅为27.4%。一系列数据显示，保利地产的净利润增长正不断收窄。

　　不止保利地产一家，房地产企业利润走低已经成为一种常态。

　　金地集团公告，今年1-6月，实现营业收入90.84亿元，净利润1.58亿元，同比分别上升3.29%和下降49.91%。这也意味着其上半年净利润率仅1.7%。

　　Wind最新数据显示，已有27家A股房地产上市公司发布半年报。计入业绩预告，在沪深两市及港股发布中期业绩的房企已有50家，其中，有一半企业出现净利润下滑或亏损。

　　其中，与去年上半年相比，嘉凯城集团股份有限公司（000918.SZ）中期亏损1.27亿元，净利润大幅下滑716%，降幅暂在行业内居首。此外，受杭州等地成交量和成交价缩水影响，杭州滨江房产集团股份有限公司（002244.SZ）净利润下降51.67%，宋都基业投资股份有限公司（600077.SH）净利润下降46.53%。今年上半年，绿城中国控股有限公司（03900.HK）的净利润为6亿多元，同比下降12亿元。

　　朗诗集团总裁田明多番表示，高昂的土地价格，居高不下的税收和建安成本，导致房企业的利润空间越来越小。

　　“下半年重在降价跑量”

　　保利地产半年报显示，1-6 月，实现签约面积501.22万平方米，同比减少10.82%；实现签约金额651.39亿元，同比增长2.35%。

　　此前，保利地产曾公布2014年销售目标较2013年要实现20%增长，达1500亿元，以此计算，其上半年完成率不足一半。

　　2014年上半年，金地集团销售面积131万平方米，销售金额170亿元，分别较上年同期下降13%和14%。按金地集团今年600亿元销售目标计算,其上半年仅完成全年销售目标的28%。

　　有开发商营销负责人表示，受到中报业绩压力，不少企业都选择在6月份放量促销，如果没有这轮促销，上半年业绩会更难看。

　　而为加速销售回款，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ；万科企业，02202.HK）在杭州、北京等多个城市的项目都出现了降价销售情况。此外，保利地产也曾推出零首付等“飓风行动”。

　　进入7月以来，各地放松限购政策，但是企业的销售情况并未得到明显好转。

　　中原地产研究部统计数据显示：截至目前，28家房企公布了2014年前7个月的销售业绩，7月单月销售额合计为843.57亿元，相比6月份的1298.24亿元下降35%，也低于5月份的978.63亿元。28家企业，前7月同比业绩，依然有11家下降。大部分企业完成2014年度销售目标的可能性都越来越低。

　　以佳兆业集团控股有限公司（01638.HK）为例，2014年上半年，佳兆业集团合约销售金额约112亿元，同比增长1.3%，实现全年目标的37%，前7个月合约销售约130亿元，目标完成率为43%。根据佳兆业集团全年的供货量来看，2013年存量货源价值180亿元，2014年上半年和下半年新推货源分别价值99亿元和284亿元，可以看出佳兆业集团上半年主要以消化存量房源为主，下半年的推案量大幅增加。

　　上述开发商负责人称，集中推盘势必会引发价格的松动，促销将会是下半年的一大看点。

　　据上海搜房数据监控中心统计，8月，上海有多达139个楼盘进行打折促销；9月，上海市外环外的刚需项目占据全部推盘量的75%。随着“金九银十”即将到来，一些房企在价格方面将更为亲民。

　　房企转型正当时

　　集中推盘和促销只是房地产开发企业应对调控期的一种被动方式，从长期看，已有不少企业正积极摆脱拿地-销售的传统盈利模式，寻求长期的经营收入。

　　以万科为例，不断加大投资收益，即通过股权转让方式实现项目合作或商业资产处置而实现收益，随着“轻资产、重运营”模式的推广，这类收益将成为一种常态。2014年上半年，万科实现投资收益13.1亿元，同比大幅增长237.8%。

　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，随着利润和销售量的双重下滑，房企不能再拘泥于传统的营收模式。目前，恒大集团新建公司进军乳业，阳光城集团股份有限公司（000671.SZ）、泰禾集团股份有限公司（000732.SZ）等投资医疗教育，有些则进军现代农园、科技园区。

　　“房地产企业不再是单纯的造房子的企业，而是城镇化战略的载体，担任起城市配套商的角色，除房地产销售收入之外，营收模式中，持久的经营性收入占比应不断提升。”陈晟说。

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