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阳光城:高周转遭遇高存货之变?

https://m.biud.com.cn 2014年09月01日11:21 家居装修知识网  

  2014年上半年阳光城营业额约30.72亿,同比小幅增长8.5%,股东净利润1.83亿元,较去年同期增长30.2%。利润增长跑赢营业收入,主要得益于阳光城的成本控制。上半年阳光城合约销售104.7亿,同比增长20.3%,不得不说在今年的市场环境下,与大多数其他企业相比,阳光城增速较好,展现出了企业的运营实力。但是从企业自身来讲,速度还是有点慢了。全年300亿的目标高悬于头顶,上半年仅仅完成了1/3的销售业绩,下半年近200亿的销售指标接近去年全年的销售额,同时意味着下半年的月均去化接近33亿元,与上半年相比要实现两倍的增长,对于阳光城来说无疑是个较大的考验。8月来,也出现的局部销售火热的情况,但是价格普遍优惠力度大,可以预见下半年企业要想实现目标,除了加大推货量,价格策略也很重要。但是此举势必会对企业后期利润空间产生一定的影响。

  调整期企业扩张步伐放缓

  上半年,阳光城共取得三幅土地,一幅位于杭州,两幅位于晋江,总建筑面积30.31万平方米,同比减少78%。过去几年,阳光城在土地市场一直比较活跃,扩张势头迅猛,去年全年新增土地储备建筑面积384.58万平方米。而今年以来除了1月和4月分别在杭州和晋江拿地之外,截至8月底阳光城在土地市场上再无动作。可以看出随着市场走势的变化,激进如阳光城也开始放缓步伐进入盘整。截至上半年底,阳光城共有土地储备约1000亿,可以满足未来2-3年的发展所需。此外,考虑到存货积压风险和资金链压力,拿地减少也是必然之举。

  高周转需警惕高存货风险

  与众多闽企一样,阳光城采用高杠杆运作,在土地市场大规模扩张,再通过高周转来实现资金回流。此前阳光城提出基本保证从拿地到开盘平均周期在6-8个月,但是随着市场形势的急转直下,6-8个月开盘时间也是越来越具有挑战性。从阳光城去年以来的新增项目来看,不少项目都超过8个月甚至一年都没能开盘。

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