受中国房地产调控政策以及国内外融资成本差额的影响,资质较好的中国房地产企业出海融资已经成为惯例,而且规模呈逐年上升态势。据数据研究供应商Dealogic的统计,2014年1~8月,中国房地产企业总计在海外市场上发行了524亿美元的债券,比2013年同期增长100%。
值得注意的是,中国房企当前在海外发债的成本已经比2013年有所提高。北京中原地产研究中心统计数据显示,房企海外融资成本已普遍增加到7%以上。
易居房地产研究院研究员严跃进表示,房企今年前8月的发债规模大,和此类房企所处的经营状况有关。比如去年前8月,房企总体上聚焦在去库存方面,因为市场比预计的好。发债的规模和动作主要在第四季度体现。而今年整个信贷等金融环境收紧,房企为了获得充裕的资金,必须把目光转向海外市场。所以,虽然融资成本可能比较高,但出于救急的考虑,仍要海外举债。不过,未来房企要提防此类发债背后的偿债压力。
房价点评网广州高级分析师肖文晓认为,房企融资舍近求远,核心原因还是因为国内流动性收紧,而房地产行业并不在中央定向宽松政策涵括的范围之内,商业银行难以满足房企开发贷的需求,而基金、信托亦要受到政策的严格监管,并且融资成本较高,房企不得不借道海外发债。只要国内流动性紧张的局面持续,房地产企业海外发债的步伐就不会停,而且规模还会进一步增大。
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