楼市回暖、互联网金融“宝宝”类产品的崛起，无疑对银行视为安身立命之本的存款有巨大冲击。这从不久前发布的上市银行三季报中不难看出。16家上市银行存款总额为75.62万亿元，较今年半年报时的77.13万亿元，减少了1.5万亿元，降幅达1.97%。这是自1999年以来，第一次出现季度人民币存款下降的情况。大家不禁要问：这些流失的银行存款，都被搬去哪了？
11月6日，中国人民银行发布《2014年第三季度中国货币政策执行报告》，其中提到不规范的同业业务收缩、“冲存款”行为减少是导致存款缩减的主要原因，且前者影响要大于后者。
楼市亢奋，带着银行存款去买房
数据：扬子晚报10月份曾报道，据网上房地产数据统计，南京限购解除后一个月的时间，依靠限贷放松的再助力，全市新房认购量达到了惊人的1.1万套，创下近年来少见的高度。
上周末，南京7家楼盘带来了1249套房源，分布在江宁、江北、河西、城东、城南各大板块，最多的一家推了460套房源，最少的一家只推了20套房源，其他都在100套左右，其中河西江心洲一家新盘虽然一口气推出了460套新房，但是引发了近千人现场排队摇号，最后去化高达九成。
解读：从今年9月底开始，限购限贷的利好一直不停地刺激着楼市的苏醒，央行通知“认房不认贷”的房贷新政落地后，像一针强心剂带来楼市的回暖。有许多投资者终于按捺不住，带着银行存款冲入售楼大厅。扬子晚报记者从地产龙头万科发布的10月份的销售简报中，今年前十个月1711.4亿元的销售金额，也超过了去年全年的1709.4亿元。南京一银行客户经理私下说，银行受存贷比考核的核心存款，有很大一部分流入了房地产市场。
记者探访：今年40岁的南京市民黄先生今年以来一直在犹豫是否要置换大房，实现改善型住房，届时实现三世同堂一起住的愿望，但由于国家房贷政策原因，迟迟在纠结，下不了决定，最近赶上限购限贷双松绑的政策，黄先生非常激动，尽快与银行客户经理联系，商议贷款事宜。“因为这一年来都为买房做着准备，因此没有将钱用到别的理财途径，只是放在银行里，以"随时待命"，因此，买房与贷款的事情谈妥后，钱都取出来投到了房地产市场。”黄先生表示，接下来就等着入住新居了。
P2P火了，存款搬到互联网理财
数据：10月24日，天弘基金披露了余额宝三季报。截至三季度末，余额宝规模达到5349亿元，为宝粉赚到收益57亿元。余额宝用户数增至1.49亿人，意味着平均每9位中国人中就有1位是宝粉，单季度增加2500万户，增幅达到20%。
虽然不良P2P平台跑路事件时有发生，但网贷行业发展速度仍然惊人。据网贷之家数据统计，10月份新上线P2P平台71家，网贷成交量达268.36亿元。截至10月，网贷行业平台数已达1474家，预计到2014年底，全国网贷平台或将达1550家，行业累计成交额将突破3000亿元。信托业规模到2014年已近12万亿大关。
解读：余额宝促使了很多人理财观念的觉醒，近一年来，各种互联网“宝宝”纷纷出动，阿里的余额宝、腾讯的理财通、网易的添金、百度的百赚等互联网“宝”类理财产品不断推陈出新，其基于货币基金的收益率远比银行定期存款和定存两便存款有优势。银行的活期、定期存款受到各种挑战。此外，受制于房地产调控政策，银行对房地产开发贷不断压缩，导致地产行业对非银行体系的融资需求进一步扩大，因此近几年出现的地产信托、资管、基金等理财产品数量激增。特别是信托行业不愿打破“刚性兑付”这一“潜规则”，使得高净值客户青睐通过认购信托产品来实现财富保值、增值的需要。另一方面，各级地方政府融资平台的项目融资需求无法在银行体系得到满足，近年来也是极大依靠信托通道、基金子公司通道等来丰富融资渠道，加上大多数客户对涉及政府的理财产品有天然的信任感，这也促使很多银行客户愿意认购该类产品。
记者探访：南京市民陈女士告诉扬子晚报记者，自己便是在年中时，将钱从银行取出来，投进了互联网金融P2P平台，“虽然不良P2P平台跑路事件时有发生，但选择靠谱的平台，依旧是有投资信心的。”陈女士表示，自己现在投资互联网金融产品的收益是年化收益率为12%，收益高，风险在可控范围之内，今后还会继续关注这方面的互联网理财产品。
股市涨了，90后新开户炒股
数据：据中国证券投资者保护基金最新数据显示，国庆节之后证券市场保证金最近三周连续净流入，合计净流入规模近4000亿元，显示出节后资金回流状况良好。
近期开户数据也显示，A股周开户数连续三周保持在20万户以上，A股吸引力持续上升。有营业部老总坦言，当前新开户以80后、90后为主，“新生代”股民的加入也让这个市场更具活力。
解读：进入10月份以后，场外资金入场步伐有加速趋势。资金的连续涌入也最终在二级市场激起“浪花”。10月最后几个交易日，巨量资金狂扫银行、券商等权重股板块，引发新一轮做多热潮，沪市成交也在10月31日创下四年多来的天量。事实上，今年7月底，A股市场开启了一轮涨幅将近400点的“小牛行情”，导致大量资金从银行端流出并涌向股票市场。
记者探访：南京市民郑先生便是看好股市，进行投资的一个代表。郑先生今年8月份，将存款从银行取出，将十几万资金投入到股市，他对扬子晚报记者说，大盘从6000点回落后，自己一直未曾再度进入股市，现在感觉市场依旧保持强势行情，所以萌生出再度投身股市的心情。
90后青年张先生9月底刚刚新开户投身股市，现在入市时间虽不长，且投入资金也不多，只有2万多元，但已经有两千多块钱的收益了。他对记者表示，自己跟随单位一名炒股达人学炒股，一边学习一边加仓，对收益很满足。“主流银行的理财产品收益也就百分之五左右，在股市里，我的收益已经超过10%了。”对于投资入股市，张先生表示，由于是新手，把握不好投资的市场风向，担心坚守股市会带来既得利润缩水，因此处在摇摆与担忧状态中，但整体还会继续跟下去。
银行在改变
“软硬兼施”应对存款“搬家”
几年前，阿里巴巴创始人马云在一个金融论坛上说，如果银行不改变，我们改变银行。当时看似戏谑之语，现在却有些一语成谶的味道。银行存款出现15年来首次季度下滑，而为防存款搬家，一向“高大上”的银行也开始放低身段，主动示好储户。
在存款增速下滑、互联网金融大肆“吸金”等压力下，往日“傲娇”的商业银行也不得不放低姿态，业务结构调整、布局互联网金融等多点发力，以期挽回颓势。
不论是较高的理财产品收益，还是银行版“宝宝”产品，都说明银行在不断放低、放软姿态。一位股份制银行人士告诉记者：“今年以来，银行获得资金的成本不断上升，现在有些理财产品的年化预期收益率比之前7折的房贷利率都要高了。但是为了留住存款，这些理财产品就是再想停也不敢停。”
与此同时，商业银行为了存款也不得不加快“创新”的脚步。近日，就连老大哥工行也开始布局直销银行。
业内人士分析，直销银行、微信银行、口袋社区银行等互联网金融模式成为银行物联网点之外的有效延伸，并带来存款的大幅增长。
另外，为了防止存款“大搬家”，不少商业银行不得不出硬招、狠招。此前有媒体称多家大行关闭了股份制银行的POS机理财转账业务端口，严防存款搬家。还有部分银行对超级网银的资金归集单笔额度进行限制。银行存款减少，说明近些年，引进来的金融市场主体已发挥鲶鱼效应。有了充分的市场竞争，消费者就可对其产品和服务进行自由选择，在这种情况下，谁指望霸王条款还能继续海吃四方，那么谁就会失去消费者。而储户用脚投票，倒逼银行提高存款利率，改善服务只是开始。
存款大搬家，大家怎么说
打破理财产品的刚性兑付
为应对银行存款外逃，应打破理财产品的刚性兑付以及取消贷存比，继续推进大额存单和其他债券类融资工具的发展。
取消存款利率上限管制
余丰慧(经济学家）指出，在市场化资金价格畸高情况下，执行央行存款基准利率已经没有任何竞争力。从16家上市银行存款下降1.5万亿元主要是活期存款看，情况还算尚好。原因是由于银行发放理财产品，吸引一部分存款短暂滞留，否则活期存款下降得更加严重。
同时，互联网金融理财产品以及社会五花八门甚至高息融资产品泛滥，对银行存款冲击相当大。吸引社会资金流向高收入产品，造成银行存款严重流失。银行理财产品与互联网金融理财产品相比较差距明显。同时，其随时转进转出的极强流动性是商业银行理财产品无论如何都无法比拟的。
根治银行存款大量流失的治本之策是推进利率市场化改革，彻底取消存款利率上限管制，攻破这个最后堡垒。使得商业银行存款等融资彻底市场化，与现行市场化融资平起平坐、在同一个起点上竞争。
人民银行：新考核方法有影响
近日，中国人民银行发布《2014年第三季度中国货币政策执行报告》，其中认为不规范的同业业务收缩、“冲存款”行为减少是导致存款派生相应缩减的主要原因，而且前者影响要大于后者。而此前各家银行将三季度存款环比负增长主要归因于存款偏离度指标考核。
《报告》指出，近两年来，在融资需求旺盛的大背景下，部分商业银行通过不规范的同业业务、证券投资等科目，向房地产、部分软约束及政策限制性领域提供了较多融资。随着经济结构调整步伐加快，这些部门的需求出现一定变化，加之同业业务监管等措施强化，三季度以来这部分融资出现收缩，从而减少了货币派生。
存款搬家投向哪？
股市、债市、美元三大投资方向值得关注
伴随着银行利率持续维持低位，在业内人士看来，银行存款搬家将成为“新常态”。那么投资者手中的资金可以投向哪里，记者调查发现，当前三大投资方向正在引领资金的新动向：首先是美联储正式退出量化宽松（QE3），这直接导致了包括中国在内的新兴市场货币有可能重新回流美国，美元类资产（包括美元理财、美国房地产投资、QDII基金等）备受推崇；其次，上证综指再创新高，尽管其间质疑声音不断，但A股长期向好的趋势似乎已经不可逆转；最后，可转债保持强势，“股债双牛”有可能成为四季度乃至未来一年资本市场的新格局。
1 美元资产配置需求增强
美国经济增长前景日渐明朗，连月来美元指数持续上涨。截至11月7日亚市尾盘，美元指数交投于88.10附近，达到2010年6月以来的最高值。加之美联储已经结束量化宽松政策，加息预期增强，众多投资者开始重新关注美元。而在国内，与美元挂钩的投资（包括美元理财、QDII基金等）热度也有所上升。
由于子女在美国加州念书的缘故，季先生对美元走势格外关注。现阶段美元有逐渐走强的趋势，季先生准备多配置些美元资产，这样可以避免后期人民币汇兑方面的损失。
统计显示，与美国市场挂钩的QDII基金近期以来均呈现出不错的走势。其中，广发美国房地产指数今年以来涨幅达到23.99%，近1个月涨幅为10.26%；鹏华美国房地产指数今年以来涨幅为22.33%，近一个月涨幅达到7.22%；除此以外，招商标普指数近一个月涨幅亦接近5%（4.31%）。花旗中国指出，“近期有不少客户以人民币购汇至美元，或从其他货币的资产转化为美元资产，申购美元类理财产品的需求在增加。从美元理财产品的资产类别看，由于美元存在加息的预期，对美国国债及美元高等级债的理财产品需求在下降，与此同时，虽然在美股持续上涨后价值不低，但投资者对美国经济复苏的信心在增加，客户对美股的需求依然在增加，近期美股的回调也吸引了部分投资者入场。”
花旗认为，在美元走强的背景下，美股依然是值得投资的标的。进一步而言，在加息预期之下，大型股的走势将跑赢中小型股。
东亚银行中国有限公司财富管理处总监陈柏轩同时指出，“美国第三季度各类经济数据陆续好于预期，显示经济基本面已强势复苏，将对美股、美国房地产及美元汇率形成升值动力。建议考虑配置美元类产品，有较大概率可以分享良好的收益，投资者可通过资产配置，分散投资风险。”
2 A股转型 值得长期投资
今年7月底，A股市场开启了一轮涨幅将近400点的“小牛行情”。这直接导致了大量资金从银行端流出并涌向股票市场，在此其中，在事业单位上班的赵先生就是一个典型代表。
7月，赵先生赎回了自己在银行的大部分理财产品，并将资金悉数投入到了股市。据赵先生介绍，他目前仓位最为集中的是中信银行，到现在为止获利13%。虽然涨幅比不上一些热门题材股，但赵先生本人还是比较满意的。“目前杭州一些主流银行的理财产品收益也就百分之四、五，股市能有13%的收益我已经很满足了。现在的问题是，目前市场风向好像又有点转向炒题材了，但是持续性又不是很强，赚钱效应明显减弱。在这样的背景下，继续坚守股市会不会使既得利润缩水？”言辞间，赵先生也透露出对未来股市走向的担忧。
事实上，受近期A股市场波动影响，对于股市观点发生摇摆的投资者并不在少数。对此，沪上某基金公司管理人士告诉记者，“A股历史上任何一轮牛市都不是一蹴而就的，在这样的背景下，投资者脑中应该有一个明确的判断：现在是一波短期行情的终结还是一轮长期牛市中继？如果是后者，那么投资者因为短期波动而仓皇出逃往往会错失后续更大的盈利机会。就目前的情况来看，尽管大盘短期面临较大调整压力，但中长期向好趋势依然没有改变，因此股指每一次调整反而是好的进场机会。”
3 可转债行情依旧值得期待
除了美元资产以及股票市场以外，债券市场俨然成为了四季度投资者可以关注的一个方向。
统计显示，今年前三季度，844只债券基金(分类单独计算)整体上涨7.8%，创出6年新高（2006年至2013年的8年间，全市场债券基金的平均收益率分别为9.91%、15.53%、6.23%、4.23%、5.89%、-2.03%、5.30%和-0.06%）。在此其中，可转债基金成为了所有债基的明星品种。
在一家银行理财团队看来，可转债兼具债性和股性双重特性，具有“进可攻，退可守”的特点。上半年股市表现疲软，但受益债券市场持续走好，利率中枢不断下移，可转债估值的提升更多依靠债性驱动。进入四季度，大盘蓝筹股有望进一步表现，转债市场将随之出现一波阶段涨幅。该理财团队认为，四季度，经济基本面的疲软仍对债市构成有力支撑，对于看好权益市场但又不愿承担过多风险的投资者而言，可适当配置转债基金，以博取市场上涨收益。
对于未来一年债券市场的发展，中金公司在其最新的2015年策略展望中表示，2014年市场的核心变量是改革，2015年除了改革继续深化之外，实际利率的下行将是又一主导市场的重要变量。实际利率的下行将鼓励风险偏好，2015年有望出现“股债双牛”的格局。而对于目前备受关注的可转债，东吴可转债基金经理杨庆定同样表现出较强的信心。杨庆定认为，虽然四季度经济存在较大下行压力，但股票市场受改革红利等预期因素影响，仍然存在上行动力，受正股影响，可转债市场仍可能震荡上行。
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