A股上市公司大龙地产近日再度召开董事会并决议使用闲置资金投资银行保本性理财产品。自2013年中旬至今，大龙地产除了依靠那寥寥的几个项目外，只能靠“理财”度日。
10月30日，大龙地产发布了其第三季度财务报告。数据显示，目前大龙地产只有四个项目可以出售。如果再不取得土地，投入新项目，大龙地产或许将步入危险。“这个问题也是我们一直在思考和努力解决的问题。”要求匿名的大龙地产负责人对《中国经营报(博客，微博)》记者置评说，目前大龙依旧没有找到合适的项目入手，但是这并不代表大龙地产停滞发展。
资金只能买理财
北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司在今年9月6日再度召开了董事会，并通过《关于使用自有闲置资金购买理财产品的议案》。其内容与去年8月份的会议内容几乎一模一样：同意控股子公司北 京市大龙房地产开发有限公司(以下简称“大龙有限”)使用总额不超过人民币 6亿元的自有闲置资金购买保本型理财产品。在上述额度内，资金可以在决议有效期内滚动使用。
董事会决议生效一个月后的10月16日大龙地产发布公告显示，这家公司花4亿元在两家境内银行购买了理财产品。
2014年10月14日，大龙有限出资 2亿元，向北京银行(601169,股吧)股份有限公司顺义支行购买稳健系列人民币35 天期限银行间保证收益理财产品，预期年化收益率4.50%。产品期限为2014 年 10 月 14 日到2014年11月18日。10月15日，大龙有限出资2亿元，向厦门国际银行股份有限公司北京分行购买结构性存款产品。其预期年化收益率为4.65%，到期日为11月15日。
面对上述两次交易，大龙地产给出的解释是，公司本次投资理财产品为保本型理财产品，风险较低，所使用的资金为自有闲置资金，金额在股东大会授权额度内，按照决策、执行、监督职能相分离的原则，严格规范地执行审批流程和决策机制，风险可控。目前公司财务状况稳健，因此使用该资金不会影响公司正常经营活动，有利于提高闲置资金的收益。
2013年以来，大龙地产购买银行保本型理财产品已经达到20余次。要求匿名的大龙地产负责人就此评论说：“频繁的购买理财产品是为了不让资金产生沉淀，并能从中产生收益。而之所以只购买短期理财产品是因为如果遇到合适项目需要投入时公司可以较快调动资金。”
“立足顺义”亦难保证
大龙地产在2009年11月曾经荣耀至极，因为这家小型国有房地产企业以50.5亿元价格击败龙湖保利等开发企业拿下了顺义地王。但是未足三月，大龙地产因无法缴纳足额土地出让金而被北京收回，其中2亿元保证金被罚没。当时一些观察家计算大龙地产按其业绩最好的2009年预计净利润计算，公司要连续积累17年的净利润才能凑够50亿元的拿地款。
这样的对比足以说明大龙地产的资金实力。5年后的今天，大龙地产依然未能恢复元气。
在2014年初，大龙地产的负责人在接受记者采访时说，大龙地产要执行“回归顺义”的战略路径，即深耕顺义板块项目。因为“全国布局已经明显不适合大龙地产。”
而打算“重回顺义”的大龙地产如果要在这片热土取得土地会面临较大资金压力。根据最新的一则土地交易显示，7月14日鲁能地产以29.3亿元竞得顺义新城第21街区地块，预估的楼面价高达3.54万元/平方米。而在此前，顺义板块的单价价格也一直在2万元/平方米左右浮动。
“顺义土地价格上涨确实给我们在这里发展带来影响。”大龙地产负责人认为，尽管目前顺义的住宅用地均价在2万元/平方米左右，但是由于板块内包含别墅区以及靠近国际机场等原因，未来土地价格上涨的可能性较大。“目前我们在顺义还没有发现较为合适的项目。因为在目前的招拍挂政策下，是价高者得。”
这句话的言下之意尽显尴尬，因为目前大龙地产依然不具备较高的资金实力。10月30日，大龙地产发布三季报显示，目前其持有的货币现金只有8.1亿元。这样当量的资金很难与同样看好顺义板块的公司相匹敌。“现在顺义的房地产市场竞争确实很激烈。这对我们造成不小压力。”上述大龙地产负责人告诉记者。
土地储备捉襟见肘
来自大龙地产最新的三季报显示，截止到2014年9月30日，其主要房地产项目有4个，分别为裕龙华府，马坡保障房项目，满洲里裕龙园区南区，中山裕龙君汇项目。不过，除了顺义的马坡保障房项目和满洲里项目去化率较高，剩余两个项目依旧存有大量待售面积。
其中，今年4月2日取得预售许可的顺义裕龙华府总可售面积为4.04万平方米，剩余面积为3.7万平方米。开盘至今，面对2.5万元/平方米的均价，大龙地产在自家大本营的销售并不顺利。
而更加让投资者担心的事情是目前大龙地产的储备土地已经捉襟见肘。大龙地产的负责人告诉记者：“目前大龙地产在顺义还有一块保障房用地，在中山还有一块70年产权的住宅土地。目前正在规划，预计年底或明年开工。”
除此之外，大龙地产再也没有储备弹药。上述人士告诉记者：“我们现在只能不断关注一些项目，也很着急。在目前土地市场价高者得的情况下，我们只能如此。”
记者根据其三季报计算出的资产负债率仅为35%左右。如此低比率足够体现大龙地产的管理层不愿借助外债拓展市场以及对未来信心不足的心态。不仅如此，大龙地产的总资产还出现了1.76%的减值。一位港股房地产企业集团财务负责人对本报记者评论说，总资产的下降说明企业一定时间内资产经营规模在萎缩。
大龙地产上述负责人告诉记者：“我们不是不发展，不拿地，只是要将发展和风险结合看待。拿地，大不了血拼也不是不可以。只是这样没有意义。”他说，去年一大批房地产开发商在三四线城市拿地，现在都处于降价亏损的状态。“像这样拿地还有什么意义？去年我们没有去三四线城市开发，现在看来是正确的。”
不过一直“关注”下去也不是办法，这一点大龙地产心里也十分清楚：如果再不拿地真的可能弹尽粮绝。不过庆幸的是，大龙地产在今年三季度收到了去年保障房项目的回笼资金，目前扭亏为盈。大龙地产预计起码今年不会出现亏损状态。
面对未来市场的不确定性，大龙地产的负责人认为：“大龙地产购买土地要看两个方面：一是宏观环境和市场行业情况，二是看具体项目是否适合大龙地产操作。”“现在顺义的很多高价土地都不在我们关注的范围内。”
那么什么时候，大龙地产才能回归房地产开发的主业而不用频繁购买理财产品呢？“说不定等到中山项目或北京保障房项目开工的时候就会投入这部分资金。或者再遇到其他合适项目。”这位负责人告诉记者，短期内他们不会再去顺义以外的其他城市区域投资了。
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