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私募:降息利好房产券商 利空银行

https://m.biud.com.cn 2014年11月24日09:22 家居装修知识网  

  时隔两年,央行再度降息。对此,嗅觉灵敏的私募基金观点如何?其后市又将操作呢?《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)邀请到鸿逸投资总经理张云逸、海润达资本总裁仇天嫡以及中域投资总经理袁鹏涛进行解读。

  对传统蓝筹是估值修复

  NBD:此次降息对哪些行业影响较大,为什么?

  张云逸:具体到行业,对银行是短期利空,中长期利好。对高负债行业(国内负债)特别是杠杆倍率高的行业是利好:如地产、非银金融、交运、电力、大多数周期品的行业。对银行是利空,因为利差收窄了,贷款利率下降,对银行利润有挤压。

  仇天嫡:我认为可以特别关注券商股,因为降息会使得券商融资融券的成本降低,成本降低后融资融券放给客户的利差就增大,还有就是地产公司。

  袁鹏涛:历来降息对股市都是利好,降息说明政府采取了较为宽松的政策应对经济下滑,但我认为更主要的目的,是政府通过激发证券市场的活力,来为小微企业的创新和融资,以及为国企、央企的改革创造条件和时间。

  对很多周期性行业、高负债率行业是利好,例如地产等,但只是短期的。因为降息对蓝筹股的财务状况带来改善,但这个财务利好并不体现在盈利能力上,而是成本的下降,是对传统行业的估值修复。所以说,此次只能说延缓了这些行业下滑的趋势,拖住了预期变坏的局面,从而为改革争取时间。当然,降息表现出政策上对传统产业的扶持态度,也会使得市场估值中枢上抬,因此此次降息是估值修复行情。

  具体行业的话,按道理讲比较明显的利好是房地产,利空是银行。不过我认为我国经济整体处于转型阶段,整个产业机构已经发生了变化,对房地产的影响也不足以使得房地产产业能够重新成为支柱。而此次降息短期利空银行,使得利润向实体经济和小微企业流动,是良性的趋势。

  券商、保险直接受益

  NBD:后市如何操作?

  仇天嫡:油价下跌、降息、沪港通、未来可能的T+0,这些政策和条件都对股市有利,因此我认为今年年底到明年的行情,仍是震荡式上涨。不过,市场是动态变化的,我们认为蓝筹股还是被低估的,短期关注蓝筹股,主要是券商、保险,随着中长期对股市的看好,直接受益于股市的就是券商、保险股。

  袁鹏涛:首先,依然是牛市,这个观点没有变。不过我认为,未来两三个月时间内市场会在2200~2600点震荡,不太会有趋势性上涨。2015年应该是全面开花中带有分化的行情,即无论是新兴产业,或是传统产业的自我转型,只要这些产业趋势是向上的,都有很多机会。因此,2015年具有全面的机会,可能会涉及到每个行业和主题,不过在行业和主题中都会产生分化,例如军工走了第一轮,第二轮好的个股明年还有行情,因此个股表现是非常丰富的。记者 牟璇

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