“内地最大的商业地产集团大连万达商业地产，昨天正式启动在港上市路演。此次IPO，万达预计集资约32亿至38.6亿美元(约250亿至300亿港元)。这一数据，或将刷新香港新股集资纪录，而万达地产创办人王健林，身家也因此暴增。”

　　预计集资250亿港元

　　据报道，万达商业地产拟以每股41.8港元至49.8港元，发行6亿股新股，集资约250亿至300亿港元。若顺利完成，将取代本周三挂牌、集资245亿港元的中广核成为今年来集资最多的新股。

　　万达的11名基础投资者，合计投资20亿美元(约156亿港元)，其中包括各投资3亿美元(约23.4亿港元)的科威特投资局、中国人寿及中国平保。对冲基金Och-Ziff及荷兰退休基金APG则分别投资2.5亿美元及2亿美元。以发行价下限计算，万达基础投资者的认购额，就相当于集资额的62%。按照规划，万达拟昨天开始接受机构投资者认购，12月17日开始公开招股，12月22日正式挂牌上市。

　　从业绩表现来看，万达商业地产2011年至2013年的营业收入分别为507.72亿港元、590.91亿港元、867.74亿港元，净利润分别为197.79亿港元、273.10亿港元、245.81亿港元；2014年上半年实现营收232.51亿港元、净利润49.65亿港元。2014年预计核心净利润为132亿港元，比2013年有所增长。

　　杠杆率已达88%

　　长达800页的万达招股资料显示，万达近年来的杠杆率在不断提升，截至2013年，万达商业地产的杠杆率为53%，今年上半年报告显示，这一数据达到88%。得益于万达较高额的现金及现金等价物，万达的流动性保持在良好水平。有券商分析师称，万达商业地产的IPO有助于降低万达的债务杠杆率，同时能增强其流动性并分散万达的融资渠道，将解决扩张中的万达商业地产的融资需求，降低财务费用。

　　根据万达提交给港交所的招股说明书，此次IPO所筹资金将用于建设10个物业开发项目。

　　王健林持股市值超832亿港元

　　另据测算，上市之后万达市值将介于208亿至247亿美元(约1622亿至1927亿港元)，这意味发行新股将占扩大后股本比例约15%。这一数据稍低于高盛及花旗此前预测的逾2500亿港元。

　　在万达商业地产上市之前，王健林持有股权约59%，上市后将摊薄至51.3%左右。以上述上市后市值推算，王健林的持股市值约为832亿至989亿港元。据有关测算，在王健林旗下影院业务登陆A股之前，相对于中国首富马云在阿里巴巴持股市值1617亿元，王健林仍屈居第二。不过市场分析称，万达旗下的影院业务正筹备于A股上市，若能成行可助王健林挑战首富宝座。

　　文/本报记者 齐雁冰

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