接近佳兆业的相关人士向《证券日报》记者透露，融创团队已经基本接管了佳兆业的财务部门
“这个时候出现这种消息，有可能是融创为了逼迫海外债权人就范，接受佳兆业提出的债务重组方案。至于消息是不是真的，过几天看看佳兆业的年报就知道了。”有不愿具名的行业分析师这样对《证券日报》记者表示。
3月16日，在距离佳兆业要求海外债权人同意其提出的债务重组计划只剩下4天的时间时，市场上突然传出了融创对佳兆业进行尽职调查期间，发现佳兆业去年 或出现亏损的消息。而2月中旬，佳兆业曾披露盈利预警公告，表示2014年集团业绩相比于2013年将有大幅度下滑。不过，此前仍有市场人士预计，虽然佳 兆业在去年年末遭遇了锁盘事件，但全年仍可获利31亿元。
对于佳兆业去年或出现亏损一事，融创与佳兆业方面则均对记者表示不方便回应。不过，有市场人士对记者分析称，融创当时对佳兆业做收购前的尽职调查，势必会出具调查报告，而对佳兆业盈利状况的分析肯定是重要的一块，因此上述消息显然不是空穴来风，尤其是在这个时间点。
接近佳兆业的相关人士此前也向记者透露，“融创团队已经基本接管了佳兆业的财务部门。但至于佳兆业去年是否亏损，在年报披露之前，谁也说不好”。
债权人不满
海外债务重组计划
“无论是融创还是境外债权人，都不会想让佳兆业破产清盘，只是双方都在争取将自己的利益最大化，现在就看谁会率先做出让步。”上述分析师称。
作为佳兆业的收购方，在经历了绿城事件的教训后，融创为这次收购设置了诸多先决条件，而佳兆业尽快完成债务重组则是这些条件中最先要解决的一个。
根据此前披露的信息显示，截至2014年末，佳兆业所欠债务计息综合为650.09亿元。其中境内债务总计479.71亿元，境外债务总计170.38亿元。
而为了尽快完成佳兆业的债务重组，融创任命经验丰富的武捷思为公司的首席并购及重组官，全面负责佳兆业的债务重组计划。
3月2日晚，佳兆业率先公布了其境内债务重组计划，共涉及资金479.7亿元，占其境内外计息债务总额650.09亿元的73.79%。该计划显示，在 不削减债权人本金的情况下，相关债务将削息展期，但利息不低于银行贷款基准利率的70%，债务剩余期限则将延长到3年—6年。
随后的 3月8日，佳兆业又披露了其境外债务重组建议，涉及资金约170亿元。佳兆业建议，在本金不变的情况下，将其中5笔票据的期限延展五年，原有的票据利息则 将降低约50%，分别降至3.1%、4.7%、5.2%、6.4%以及6.9%。同时，重组计划涉及到的2015年到期的15亿元可换股债券部分，佳兆业 同样要求将其延期五年，而原来8%的利率也下调至2.7%，并将推迟前两年利息的支付。
佳兆业要求海外债权人最迟于3月20日批准这 一方案。该方案需获得持有佳兆业债券至少75%的债权人以及半数投票的支持才能获得批准。同时，为了增加上述境外债务重组计划通过的可能性，佳兆业表示如 果超过50%的高息票据持有人以及超过66%的可换股债券持有人，在3月20日前签立《重组支持协议》，则所有现有高息票据及可换股债券持有人将会就所持 重组债券工具，收取额外50个基点。
但对于这份重组计划，海外债权人普遍表示了不满。相比于境内债务重组计划，境外的债务重组方案，利息被削减的更多且展期时间整体来看也更长。
因此，不少海外债权人要求佳兆业调整债务重组方案，在适当增加利息的前提下，展期的年限也要减少，同时还要求融创对佳兆业的债务进行一定担保，且债券本息偿还完毕前，适当限制佳兆业的派息比率。
此消彼长的博弈
但融创方面显示认为自己占据着更有利的形式，作为收购方的他们也在不断释放佳兆业不堪的近况。
据悉，由于佳兆业目前11个项目被锁定销售，22个项目因诉前财产保全被法院禁售或冻结，导致公司销售几乎陷入停滞。
佳兆业的公告显示，自去年11月份公司楼盘被锁，其销售额便开始逐月递减，进入2015年更是大幅下挫。去年11月份及12月份，佳兆业尚能取得 20.98亿元及15.92亿元销售业绩，但今年前两个月的销售额则分别仅为5.15亿元及1.43亿元。同时，国内的一些商业银行已经暂停向公司的绝大 部分物业买家发放个人抵押贷款，对公司的销售能力构成重大影响。
同时，佳兆业的总现金结余也由2014年6月30日的109.13亿元，下降至3月2日的18.97亿元，大幅下跌83%，其中13.31亿元还是受限制资金。并且，未来12个月公司将有298亿元债务到期，如果公司未能完成债务重组，或将引发一系列债务违约问题。
此外，佳兆业的最新公告显示，截至3月13日，其债权人向法院提出的境内贷款下资产保全申请信息共64份，包括25份民事裁定书，其中已经裁定的资产保 全金额增至137.6亿元。佳兆业表示，希望通过友好磋商，与债权人解决上述资产保全申请。同时，集团已经委托法律顾问就25份民事裁定书提供意见，以保 障集团利益。
实际上，佳兆业方面也希望能尽快被融创收购。其表示，相信可能很难找到合适的买家，比融创能更好地协助维持公司的业务稳定。也相信融创的收购交易对于所有股东、债权人而言为目前备选方案中的最具吸引力的选择，并最小化债务损失。
而武捷思在与海外债权人的电话会议上也表示，收购佳兆业的先决条件，是佳兆业通过债务重组方案，因为佳兆业重组成功及恢复营运，才有被收购价值。而债权 人需要在2个月内做出决定是否通过债务重组方案，由于融创收购时间十分紧凑，目前债权人已经开始查封佳兆业多个资产抵押，一旦重组方案遭遇拖延超过两个 月，债权人便需要拍卖资产，届时佳兆业及债权人可能会蒙受更大的损失。
武捷思称，如果债务重组及收购时间拖得太长，佳兆业的收购价值便会降低。而且如果融创要再花费同样的时间及精力进行收购研究，融创的自身情况亦有可能恶化。因此融创等待收购佳兆业的时间不会超过两个月，如果再拖延的话便会退出收购。
佳兆业的公告也警告债权人，根据德勤·关黄陈方会计师行的分析，若佳兆业破产清算，境外债权人受偿金额或仅为9.8亿元，相当于每100美元债务只能收回2.4美元。
“简单来说，就是融创一方想获取更多的利益，债权人则希望尽可能的减少损失，虽然是此消彼长的事情，但谁也不想双输（指佳兆业破产清算），相信双方最终 能达成一致。”上述市场人士称，融创抛出的第一轮海外债务重组方案主要是在试探债权人，肯定做好了被否的打算，从目前看，融创方面应该会听取海外债权人份 部分诉求来调整方案，并在3月底4月初就债务重组达成一致。
而佳兆业方面此前曾表示，预期在切实可行的情况下尽快与境外债权人磋商重组方案，目标是在2015年3月底前达成协议，并在4月份完成重组。
相关知识
融创与佳兆业海外债权人暗战升级
郭英成出面沟通债权人 融创收购佳兆业再添阻力？
传郭英成出面沟通债权人 或为阻融创收购佳兆业
郭英成出面沟通债权人 融创收购佳兆业再添阻力
融创收购佳兆业四项目股权 23.75亿拿下上海四盘
融创收购佳兆业四项目股权 斥资23.75亿元拿下上海四楼盘
先收项目再收股权 融创接盘佳兆业步步趋近
一周楼市：恒大推无理由退房 融创收购佳兆业再添变数
融创收购佳兆业上海4项目股权
债权人的解套冲动：融创收购佳兆业四项目仍存变数