上世纪90年代，冯仑打过一场仗。当时，在财务压力下，合伙人对前景的判断出现分歧，最终在困惑中分道扬镳。那次兄弟分家让冯仑反思良久，此后他花了很多精力来研究董事会构成，从此，万通走上了快速发展之路。但遗憾的是，20年后，一则控制权生变的传闻再次席卷而来。万通地产又走在了十字路口，一场面临着生死抉择的万通地产再次引得行业瞩目。

万通经营水平不与冯仑思想水平成正比

在地产圈，冯仑与万科的王石、SOHO的潘石屹齐名，而且冯仑以“思想家”著称，然而“万通的经营水平却似乎与冯仑的‘思想水平’不成比例”。2003年底，万通地产资本金和年度营业收入已双双进入中国房地产企业十强；十年之后，万通依旧在二线房企低位徘徊，而万达、万科已领先成行业龙头。

经历“股东更迭”事件不久，镁光灯的聚焦重回万通地产。这家颇有历史故事的上市房地产企业在2015年的2月初发布了业绩预警。2014年1月1日至12月31日，公司预计2014年度归属于上市公司股东的净利润与2013年度3.81亿元相比，减少50%以上。对于业绩变动的原因，万通地产称，主要由于公司2014年度结转的销售收入与2013年度相比下降。

在2013年，中国房地产市场整体向好的趋势下，万通地产的营收业绩亦出现18.95%的下降，为32.99亿元。而根据克而瑞信息研究中心的房企销售排行榜，2013年排名前50位的房企的销售额都已超过150亿元。

然而，不难发现，万通地产这家成立于1991年的老牌房企，与同期的万科、SOHO中国、阳光100相比，明显掉队。

不过是数年之间，作为元老级房地产上市企业的万通地产已基本掉队。其年营业额一直在30亿到50亿元之间左右徘徊。接近万通地产的人士透露，冯仑这几年已经不再将精力放在传统房地产业务上。其主要精力已转移至立体城市项目。不过经过这几年的观察，离开传统地产业务的冯仑并没有玩转立体城市。一些公开的报告直指其多地立体城市项目搁浅。

有思想没行动

多年以来，观察家们可以在各种公开场合听到当年万通六君子之段子王冯仑的各种讲演，但却少见举牌人身份的万通地产出现在热点地块的拍卖现场。

一位匿名的房地产业分析师对记者置评说：“万通地产业绩的徘徊不前，主要原因是缺乏市场激情。这可以从土地市场的扩张方面看出。万通在高价地和优质地块的拿地激情明显不足，所以整个企业在市场上节奏的过慢会拖累业绩的提振。”

根据天相投资一份报告则显示，万通在巩固住宅业务的同时，实行“滨海新区、美国模式、万通企业文化及绿色公司”的战略，目前公司在北京、天津、杭州、上海都已拥有万通中心，公司长期资金压力加大，短期资金压力减小，目前正处在商业地产理想与转型的“阵痛期”。

自从2011年卸任上市公司万通地产董事长职务后，冯仑的演讲素材除了那些绘声绘色的段子外又添加了一个重要组成元素——立体城市。

所谓立体城市，是冯仑2009年底出席哥本哈根“中国商界气候变化国际论坛”时提出的一个新型社区概念：在1平方公里范围内，通过合理的空间和功能布局，不仅可以为超过10万人口提供居住场所，还将为他们提供就业、医疗、文化、教育等综合服务，还能在一些楼层中开农场种地。

但迄今为止，万通的立体城市尚未出现完整成功案例，部分地区项目的选址也几经波折。

匿名机构分析师评论说：“万通立体城能否做成功，取决于地方政府的态度。包括廊坊和成都的项目最后搁浅都和地方政府的支持力度减弱有关。这一点实际上有很大的致命性。此类项目需要大资金做撑腰，政府担保能力下滑，就会影响后续投资者的信心。”

冯仑承认，万通已经开始了“窒息式死亡”。

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