据Business Insider报道，受利于房地产市场转向迹象，中国内地一些开发商的股价近来出现强劲上涨。分析家指出，尽管如此，少数内地开发商或将步佳兆业集团控股有限公司的后尘，在未来12个月内出现离岸债务违约。

  恒盛地产控股有限公司是其中之一。数据显示，该公司部分优先债券将于10月25日到期。其他玩家，比如说合生创展集团有限公司和中骏置业控股有限公司，旗下离岸债务将于明年年初到期。

  全球知名评级机构标准普尔(简称“标普”)的Matthew Kong指出，“关键是看他们获得融资的渠道。好消息是，监管机构已经移除了再融资的限制，拓宽了开发商的选择。但是，只有那些拥有强劲销售表现的大开发 商，才能够发行在岸债券。近来经历数次违约后，投资者变得更有经验。”

  上个月，标普宣布，将恒盛地产的长期企业信用评级从“CCC”下调至“CCC-”，展望为负面。标普认为，今年年初恒盛地产一系列逾期未偿还债 务表明其流动性状况紧张，而其流动性状况的 改善严重依赖新的融资和再融资。另外一家权威评级机构——穆迪，也表现出类似的担忧。

  4日，恒盛地产表示，该公司控股股东正在积极争取金融机构的支持，以便获得可实施私有化的融资许可。去年，恒盛地产的私有化尝试胎死腹中。

  4月下旬，佳兆业发布的公告显示，该公司两笔离岸债券没有在宽限期内完成付息，正式成为首家境外债券违约的内地房企。相关数据显示，此次出现违 约的两笔离岸票据，分别为2017年到期 的2.5亿美元优先无抵押票据和2018年到期的5.5亿美元优先无抵押票据，两笔票据的年利率分别为12.875%、8.875%，票息应付日期为今年 3月18日和3月19日，应支付的利息总额约为5200万美 元。

  不过，佳兆业并非今年唯一一家出现违约的内地企业。

  同样在4月份，国有电力设备制造商保定天威集团有限公司(简称天威集团)发布公告称，由于发生巨额亏损，该公司未能按期兑付15亿元“11天威 MTN2”的本年利息。这意味着天威集团无法在规定期限内筹措到8550万元的付息资金。不过，在最后一分钟，该集团获得了中国建设银行(601939,股吧)的贷款援助。

  此外，4月初，中科云网科技集团股份有限公司公告宣布，该公司一直尽全力筹集足额资金用于偿付本期债券应付利息及回售款项，通过大股东财务资助、处置资产、回收应收账款等方式已收到偿债资金1.6亿元，但尚有2.4亿元资金缺口。

  在岸市场其他令人不安的迹象包括，上个月江苏和安徽意外撤回债券发行，主要归因于未能吸引足够多买家的兴趣。3月份，经国务院批准，中国财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度。此举既缓解部分地方支出压力，也为地方腾出一部分资金用于加大其他支出。

  好消息是，开始于去年2月份的房地产市场下行似乎已经跌至最低点。为刺激需求，中国政府发布了一系列举措，比如所减税和降低付款要求。受此提振，近几周交易量开始上行。

  市场对中国政府将推出更多支撑举措(包括降息)的预期，已经助燃房地产类股票价格的强劲反弹。

  不过，回暖之路并不平坦，很多小城市仍挣扎在供过于求的泥沼中。近日，穆迪指出，广东省佛山市和河南省推行的政策宽松，将提振中国海外发展有限公司和雅居乐地产控股有限公司等开发商的销售额。

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