上周五，沪港通明星股恒大地产跌幅达26.92%，一时间引发市场热议。与此同时，恒大地产单日成交额高达105亿港元，高居当日港股之首。除去配股46亿港元，剩下仍有59亿港元资金涌入。分析师指出，主力和散户纷纷抄底，彰显其基本面仍被投资者看好的事实，恒大地产是否有望重整旗鼓绝地反击，将是今日港股的一大看点。

  配股

  生不逢时遇市场寒流

  5月28日开市前，恒大宣布停牌，市场即传出其配股的消息。外电报道称，恒大拟以先旧后新方式配售7.476亿股，每股配售价在6.22港元至6.36港元之间，较5月27日收市价6.91港元折让8%-10%，集资最多47.6亿港元。

  而就在这天，沪港两市出现罕有的寒流，沪指创下年内第二大单日最高跌幅，其中527只个股跌停，创近年来跌停数之最。同时，恒指亦全日大跌2.23%。“这是资本市场的重大突发状况，恒大此时停牌配股，可谓始料不及、生不逢时。”一位市场观察人士表示。

  5月29日，恒大发布公告，宣布将配售8.2亿股新股，配售价5.67港元，所得款项净额约46亿港元，随后恒大股票恢复交易，但开盘即低开16%，报5.8港元，其后跌幅进一步扩大，单日大跌26.92%，收市报5.05港元，股价创逾一个月新低。

  分析师认为，恒大股价大幅跳水，主要是受前日沪港股市整体大幅下挫的冲击，“补跌”势能影响，亦因高折让配股引起了不可避免的负面效应。“特别是在此波大跌中，国际做空机构"趁火打劫"了这支股票，扮演了重要角色。”业内人士分析，特别是股本多、股价潜力大、流通比例大的恒大等内房龙头股，被认为是做空目标“上上选”。

  公开数据显示，恒大股价自沪港通以来持续攀升，于5月5日创新高至8.4港元高位，股价是年初低位3.34港元的2.51倍。“一直押注恒大股价下跌的做空机构被深度套牢，此次两地股市齐深度下挫，恒大又不得不高折让配股，为做空机构提供了难得一遇的解套机会，因此全力做空恒大。”一位知情人士分析指出。

  反攻

  巨资涌入护盘 前景大有可观

  恒大股价大跌，接盘资金却也在巨量涌入。数据显示，恒大29日复牌交易当天的成交额高达105亿港元，高居当日港股之首。除去配股46亿港元，剩下59亿港元的成交额极其巨大，其中通过沪港通买入的金额更是卖出金额的1.54倍。

  有分析师指出：“买入金额远超卖出金额，说明主力和散户都在抄底，投资者仍看好恒大的基本面，看好其业绩、规模、品牌，等待一次大翻盘。”“恒大股价5.29的大跌主要受偶发的、不可抗的市场因素影响，利空效应为短期。恒大配股属公司利好，投资者看重的基本面仍向好。”该分析师补充。

  恒大的进取态势尽管令部分国际投行“不能理解”，但却给大量投资者以信心。今年前4月，恒大销售额高达456.6亿元，据称恒大内部更定下48天大上100个项目的目标，图谋新一轮强攻，并不在意外界“激进”的评价。据悉，国泰君安、海通证券、新加坡大华继显等7家国内外龙头券商先后发布10余份研报唱好，纷纷给予恒大买入、增持或推荐评级，目标价最高已至25.46港元。

  事实上，自2009年上市，恒大股价低位徘徊了5年，恒大业绩却狂飙了5年。对许家印和他的恒大来说，战略上的发展比纸面上的股价波动，或许实在得多。

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