◎每经记者 赵阳戈

　　停牌超过5个月的招商地产（000024，收盘价28.48元）昨日(9月24日)终于复牌，在市场高度关注下以“一”字跌停来回应大股东吸收合并、整体上市的方案。不过《每日经济新闻》记者注意到，虽然截至收盘有1.7亿股的卖单压身，机构争先出逃，但也有资金对此表示无视，在大宗交易平台以高溢价接手招商地产筹码。

　　复牌“一”字跌停

　　昨日市场的看点之一无疑是招商地产，该公司在经历5个半月停牌后，带着重大方案回归。公司近日公告显示，控股股东招商局蛇口控股拟发行A股股份以换股方式吸收合并招商地产。完成换股吸收合并后，招商地产终止上市并注销法人资格，招商局蛇口控股的股票将申请在深交所主板上市流通。《每日经济新闻》记者注意到，据招商地产估算，合并完成后，截至6月30日，新存立的上市公司总资产调整为1837.96亿元，归属于母公司股东权益合计312.90亿元。

　　带着如此重磅消息复牌，招商地产昨日走势一度成为市场关注焦点。另一方面，上市公司自4月3日停牌至复牌前夕这段时间里，A股发生巨变，对应的深证成指累计跌幅达24.53%，地产指数（399241）累计跌幅9.78%，给招商地产股价构成巨大压力。

　　事实确实如此，该股昨日复牌后，在竞价时间里还有一些买单试探，在涨停板位置留下了痕迹，但进入正式下单时间后，招商地产即被巨额卖单压在跌停板，最终以“一”字跌停收盘，当日换手率仅为0.83%，截至收盘共计1.72亿股的卖单压在跌停板上。全天最大的交易也发生在开盘之初，盘面显示昨日上午9点30分时有260.67万股的买单在28.48元这个跌停价入手，涉及金额7423.88万元。

　　有营业部溢价接筹

　　不过有意思的是，面对招商地产“一”字跌停的局面，有些资金似乎并不在乎，甘愿接手。

　　深交所盘后数据显示，长江证券上海锦绣路营业部在大宗交易平台以30.38元的价格接手了一机构席位的205.7万股，成交额达6249.17万元，而30.38元的价格也高出招商地产收盘价6.67%。在跌停板之上溢价接手机构筹码，长江证券上海锦绣路营业部下的这步“玄棋”着实令人费解。

　　据公开信息显示，长江证券上海锦绣路营业部大手笔交易近期并不多见，在此之前也曾在7月6日出现在方正电机（002196，收盘价19.51元）这只个股上，金额超过1亿元，当时方正电机股价波动比较激烈。此外，7月1日长江证券上海锦绣路营业部还出现在神州信息（000555，收盘价23.05元）的龙虎榜中，7月2日~7月7日该股累计跌幅达28.97%。由此可见，长江证券上海锦绣路营业部偏好“火中取粟”。

　　回到招商地产龙虎榜，除长江证券上海锦绣路营业部外，昨日还有一家机构专用席位占据买2，买入2722.69万元，买3的中信证券深圳总部一买一卖“倒手”了逾1900万元的筹码，买4和买5分别为中信建投温州车站大道营业部和中投证券湛江百园路营业部；卖出席位方面，前5席均为机构专用。

　　值得注意的是，虽然从补跌的角度来看，招商地产似乎还没跌够，但根据其公告，此番A股换股股价为37.78元，发行价和现金选择权价格分别为23.6元和23.79元，而如今招商地产的收盘价距离这几个数据也仅剩百分之十几的空间。有分析认为，虽然昨日招商地产被巨大卖单封死跌停，但这并不代表后几日也是如此，其中存在的变数和盘算，或许就是上述买方资金甘愿接手的逻辑所在。不过，另一方面，因停牌时间太长，很多被关门的资金是去是留也是不确定因素：比如截至9月23日尚有6.58亿元的融资余额，又如招商地产停牌前曾有一波冲高行情，在3月31日当天的成交额就高达59亿元。

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