就在不久以前，创始人还可以故作轻松地谈论盈利遥遥无期的商业模式：“我们并不着急赚钱。”的确，有了好的技术，好的产品或服务，加上用户，赚钱水到渠成。不过，技术的推进、产品或服务的完善以及用户量的积累，这些都需要时间。

  历史上，起初并不赚钱，经历了相当漫长的孵化期，最后带给投资人惊喜的案例并不少。

  以谷歌为例，开始的时候，创始人几乎将心血全部投入到提升效率和速度上，他们拒绝拷贝现有的商业模式，更希望从用户需求角度出发去考虑问题。

  但投资人如坐针毡。几乎是仅仅到了第二年，大的投资者就已经因为持续烧钱而表现出不耐烦的情绪了。那是谷歌历史上最为昏暗的一段时间。　

  好在谷歌找到了商业模式，终于在4年后的2002年实现盈利。2004年8月19日，谷歌上市，市值达到270亿美元。

  这是一个看起来皆大欢喜的故事。耐心一点儿总会赚钱，似乎没什么不好。于是投资人的包容性越来越强，创业者的冒险精神也越来越强。今天，估值10亿美元以上的独角兽公司数量在以每周一个的数字极速增加，投资银行瑞士信贷（CreditSuisse）在9月18日发布的一份研究报告中指出，过去7年间，独角兽公司数量增加了300倍，估值之和增加了350倍。

  但问题是，其中到底有哪些公司真正实现了盈利，或者退而求其次，它们是不是具有盈利能力？

  答案恐怕令人失望，其中很多公司存活下来，依靠的仍然是一轮又一轮的风险投资，它们至今没有找到突破盈利困局的出口。

  现在，各种迹象表明，投资人开始丧失耐心。

  最近，一份中国O2O企业死亡名单在微信朋友圈被广为转发，在经历了疯狂的烧钱大战之后，在餐饮外卖、教育、旅游等领域，O2O企业频频倒闭。

  结果很明显，投资人惶恐不安，融资不再那么容易了，“资本寒冬”又来了。

  “如果自己无法盈利，主要靠‘烧’投资人的钱续命，一旦投资人对你的方式失去了信心，尽头也就到了。”联想控股董事长柳传志在一次公开访谈中说。

  比较理想的情况是，在决定创立一家企业的初期，创始人对自己和企业未来要承担的经济责任应有充分的认识。中国新锐企业大疆创新是一家大学生创业的公司，不靠融资，不追求上市，9年里实现年销售额60亿元人民币的业绩，创始人汪滔指出，在年轻人中间功利主义不断抬头，资本市场上人们将大量精力放在讲故事、炒概念、赚快钱上。要做自己真正感兴趣的事情，才是真正有意义的事情。

  同样的观点，也出现在微软创始人比尔·盖茨、特斯拉创始人埃隆·马斯克以及中国的阿里巴巴创始人马云、腾讯创始人马化腾、大众点评创始人张涛等企业家的公开表态当中。

  在经历了漫长的过程之后，那些坚持这样理念的创始人，都收获了自己想要的目标。

  即便创始人和企业尚无强烈的社会责任感，希望自己能够改变世界，最基本的，也是他们有深刻的认识，明白自己所应该承担的经济责任。

  “初创公司最好有一个后备计划以应对最坏的可能。当一切崩溃时，公司可以迅速地做出应对变化并且能够获得盈利。”Bill Gurley告诫说，他是投资过Uber、SnapChat、DropBox、WeWork 等多个创业公司的知名投资人。

  相信我，尽管被冠以各种各样的冠名堂皇的“帽子”，但总有一天，不赚钱商业模式需要直面投资人、直面市场，那时候，现实的残酷一定会超出创始人们的想象。

  （作者为《中国房地产金融》主编）

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