高层近期对房地产“去库存”的关注，终于在资本市场上引起了反映。11月18日，虽然上证指数下跌了1.01%，深成指下跌了1.82%，但地产板块却逆市上扬了1.63%。

  在中午前后，地产板块甚至一度上涨了超过5%。到收盘，仍然有多只股票涨停。地产股也成为周三少数上涨的板块之一。（下图：11月18日深交所地产指数走势图）

  未来一段时间，房地产的板块会利好不断，大概会出台以下利好：

  1、首次置业的商业贷款首付，会从25%降低到20%。部分城市会推出免契税，或者赠送户口的优惠政策。

  2、住房公积金贷款门槛进一步降低，目前全国闲置了大约1.1万亿的公积金余额；“住房公积金信贷资产证券化”会推出，此举最多可以释放万亿规模的增量资金。

  3、棚户区改造的大拆大建模式，有可能改为大拆少建，由政府出面向开发商购买闲置商品房安置居民。政策性住房，也会采取这种方式。其中“中低收入居民租用、政府补贴、开发商提供住房”的模式，因为具有可持续性，将会被推广。

  4、会有对开发商的一系列融资优惠，比如IPO、定向增发、发债等等。

  5、继续降准、降息。

  6、MBS（抵押支持债券）试点将扩大。具体含义是，将银行比较优质的房贷打包、标准化，上市交易。这样，银行就获得了更多的贷款发放能力。

  7、调整“普通住宅”标准，让更多住房享受税收优惠。

  从带动能力来看，房地产是目前中国第一大产业，汽车是第二大产业。今年两大行业同时出现了低迷。如果不扭转这一趋势，稳增长难度会非常大。因为小排量汽车减税政策影响，汽车行业近期有所回暖。所以，国家将注意力集中在了房地产上。最高领导人的表态，意味着会有强力有力政策的出台，这对于房地产板块构成较大利好。

  但房地产想反转是几乎不可能的，因为库存实在太大，而且库存和人口流动趋势是背离的。换句话说，人口流失、增长缓慢地区的房子库存最厉害，人口持续流入的大城市房子反而稀缺。

  目前楼市关键看四个数据：利率、M2增速、库存量和人口增量。利率已经是新世纪以来最低点，对楼市构成较大利好。M2增速已经回升到13.5%，超出年初计划，但似乎没有达到14.5%以上的可能，所以对楼市构成温和利好。剩下的，就看每个城市的库存和人口增量了。一线城市由于库存少、人口增量大，所以房价很容易就飙起来。三四五线城市，如果人口流失，房子库存量大，去库存非常困难。

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