12月17日，万科A股票再度大涨，但在北京万科的内部会议上，王石的情绪却略显激动。“谁是万科的第一大股东，万科是应该去引导的，不应该不闻不问。”这句话，王石直指“宝能系”。
在昨日的这次内部讲话中，王石对“宝能系”提出诸多质疑，并明确表态“不欢迎”，最重要的理由在于，“‘宝能系’信用不够，会毁掉万科”。
“万科不欢迎你这样的人”
就在半个月前，钜盛华通过7个资产计划运用两倍杠杆疯狂买进万科，万科股价屡次接近涨停。到12月7日，钜盛华及其一致行动人（即“宝能系”） 已成为第一大股东，持股占比20%。此后，钜盛华仍马不停蹄，以接近每股20元的价格大举吸筹，直到12月11日，持股占比达到了22%。
“万科这么大的体量，连续两三个涨停板往上硬推，就是在玩赌的游戏，就会没有退路。”在昨日的内部会议上，王石说。“你不给自己留退路是你的选择，但万科很在乎自己的品牌。所以我说，我不接受你，我个人来讲不接受你。万科的管理团队不欢迎你这样的人当我们的大股东。”
王石认为，万科是上市公司，谁是万科的股东，万科是不可能一一选择的，但谁是万科的第一大股东，万科是应该去引导的，不应该不闻不问，因为要对中小股东负责。
“‘宝能系’可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化。但这可能毁掉万科最值钱的东西。万科最值钱的是什么？就是万科品牌的信用。”王 石认为，一旦宝能系控股，大的投资公司、大的金融机构以及商业评级机构就会对万科的信用评级重新调整。王石称，最近几年国际机构给万科的评级是给全世界地 产公司中最高的，这意味着万科的融资成本非常低，一旦宝能系进来，可能影响万科的评级。
“管控万科？宝能系能力不够”
王石透露，在钜盛华及其一致行动人第二次举牌万科至持股10%的时候，他已经在冯仑的办公室内和姚振华长谈四个小时。
在王石的印象中，姚振华挺健谈，“有点收不住嘴”。那次会面中，姚振华谈了他的发家史，也谈了对王石的欣赏。“主要言外之意是，我成了大股东之后，你王石还是旗手，还是这面旗帜，要维护的。”然而王石却明确表示：“你想成为第一大股东，我是不欢迎的。”
实际上，在“宝能系”增持到5%之后，王石便曾经在微信上公开表示，“深圳企业，彼此知根知底”。对此，王石解释：“一层意思当然是我们都是深 圳企业；第二层意思是知根知底。”王石进一步说明，万科在深圳有个浪骑项目，当年为了迎接大运会，旁边建了一个新的海上运动中心，赛后没有运营方，万科想 接手运营，在拍卖这个中心的时候，宝能以高于底价10倍的价格买下，但这个海上运动中心现在处于基本闲置状态。
就是这一次，让王石看到了宝能系的“冒险精神”，这让他感到担忧：“这种冒险精神，实在是不可理解。”
“我记得当时是这样说的：你现在还没到能当万科第一大股东的程度，虽然英雄不问出处，未来没准也可以当，但你宝能首先要逐步建立起整个系统的信 用体系，什么时候你的信用赶上万科了，什么时候我就欢迎你做大股东。去年宝能地产整个房地产交易额几十亿，其中一部分还是关联交易，你通过这种水平的系 统，来管控整个万科，能力是根本不够的。”王石说。
“宝能是走钢丝的爆发户”
钜盛华及其一致行动人通过杠杆增持，控制万科22%股权，成为第一大股东，前后共耗资约350亿元。“‘宝能系’购买万科的钱从哪里来的？”王石对此直接进行质疑。
“购买万科的第一份钱来自万能险，是短期债务，但是一旦超过5%公布的时候，就不是短期投资了，而是长期股权投资。短债长投，这个风险是非常大的。现在 的局面更疯狂，尤其到了20%之后，拉了几个涨停板之后还在买。我和郁亮的态度，在他增持到10%的时候就一致明确了，现在更加明确。他们层层借钱，循环 杠杆，没有退路。一直这样滚雪球滚下去，就像美国上世纪80年代的垃圾债券、杠杆收购，一旦撑不下去，后果不堪设想，1990年美国有接近60家寿险公司 破产。”王石对此忧心忡忡。
谈及“宝能系”发家史，王石表示，比较了解的是宝能入股深业物流的过程。“他们进入这家公司是2003年，一直控股到40%多，2006年进行分拆，分拆的结果是他们拿到深业物流品牌的使用权，‘一进、一拆、一分’，这就是他们的发家史。”
“我们现在看到一种什么现象呢？突然冒起来的人物，大家根本不知道是谁，名不见经传的突然就爆发起来，迅速地成长，而且很明显地有富贵险中求、 走钢丝的这种行为，这种靠杠杆搞来的资金，非常疯狂，我们的社会要欢迎这种行为吗？我们的社会准备好承受它带来的后果了吗？”王石连续质问。
“现在‘宝能系’一味倚靠资本的力量，但是社会已经到了依靠知识、依靠信用的时代。一旦你影响到万科品牌的信用，影响到万科的客户，影响到万科上下游产业链，这个时候只能说对不起，我们要为万科的信用、为万科这个品牌而战，为中小股东而战。”
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