在日前结束的十二届全国人大常委会第十八次会议上，地方政府债务问题再成关注焦点。

  财政部副部长张少春在上述会议上所做的“关于规范地方政府债务管理工作情况的报告”中指出，据初步测算，2014年末地方政府债务的债务率为 86%，低于100%的警戒线，他的结论是“风险总体可控”。作为中国社会科学院创新工程2015年度重大成果之一的《中国国家资产负债表2015：杠杆 调整与风险管理》中对地方债问题也认为“我国地方政府总体上不存在清偿力问题”，但同时提出，这也是国家资产负债表风险的一个方面。

  从数据上看，截至2014年底，地方政府债务余额是15.4万亿元，其中1.06万亿元是过去批准发行债券的，除去这部分之外，14.34万亿 元用3年左右时间置换，今年财政部已经下达3.2万亿元置换债券额度，因此未来两年地方将置换剩余的11.14万亿元存量债务。按照当前处置地方债的方 法，一方面借新还旧置换存量债，确实降低了债务成本，提高了资产流动性，为地方腾出资金支持重点项目建设创造了条件，但另一方面，资金短借长用，资产端的 基础设施和公共服务投资项目期限较长，负债端缺乏长期有效稳定的资金来源支持，期限错配，其中隐含的流动性风险不容小觑。而且，现阶段国内经济下行压力 大，地方土地出让收入持续下滑，资产偿债能力下降，而地方政府发债冲动增强，将进一步挤压债务置换运作空间。

  针对这一风险，财政部祭出四招：规模控制，督促地方政府落实限额管理，地方政府的债务余额不得突破已经批准的限额；落实偿贷责任，督促地方政府统筹预算 资金，偿还政府存量债务，必要时可处置政府资产；发行地方政府债券，置换到期债务，降低利息负担，缓解当期的偿债风险；鼓励地方将有收入来源的项目通过政 府和社会资本合作的模式进行改造。

  显然，这些措施是针对地方债务现状的保守治疗法则，为从根本上祛除病患赢得了时间和空间。在规范地方政府行为，认真落实上述措施的同时，还需大 力发展长期信用金融机构和政策性金融机构，为引导民间资本进入作出示范，也可以借力资本市场，通过资产证券化等金融创新手段，不断探索稳定有效的市场化投 融资机制，从根本上改变旧有的土地依赖模式，同时，深化财税体制改革，进一步优化中央与地方的财政关系，适当增加地方财政收入，通过实施科学合理的分税制 从根本上减少地方债的发生，以有效调动地方对稳增长、调结构、保就业、惠民生的积极性。

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