孙婧，Sparkland Capital星元资本创始合伙人。

上海复旦大学外文与新闻系本科，新加坡南洋理工大学MBA。

毕业后曾先后在著名投行做科技行业分析师，在新加坡多媒体上市集团做亚太市场企业投资并购。五年前来到美国硅谷，深入硅谷高科技企业的早期孵化与投资。2014年与硅谷合伙人一起成立了专注投资前沿科技的星元资本。

星元资本创始合伙人 孙婧

当一个朋友引荐他的投资人孙婧给我的时候，说的是“一个90后的投资人，特别勤奋”。见面时，孙婧解释说“我不是90后，没有那么年轻啦”。不过无论如何，她看起来就是年轻、时尚、酷酷的那种女孩。模特身材，穿着平底球鞋都是大长腿。属于不折不扣的大美女，是那种Smart pretty。以至于跟她聊天的过程中会走神儿，脑子里飘过的就是那句“明明可以靠颜值，却偏要……”

做为一个需要掌控全局投资人，孙婧的言谈举止很专业、很专注，但时不时会有一个友好漂亮的微笑。这种漫不经心透露出来的美，或许是刻意“修炼”出来的，这种刻意不是用什么化妆技巧、微整形之类的手段，而是知道怎么运用自己聪明的头脑、学历和经历，把自己“修炼”得更好看更自信。当然，如果一个女孩奔忙于日渐发展壮大的事业中，那种充实早就把颜值什么的都置之度外了。通过她的表现，完全有理由相信，无论是项目方还是投资人，都应该容易被她说服。

2014年，她联合硅谷的科技创业领袖和技术大牛以及国内的投行专家与实业投资人，发起创立了硅谷新锐风投基金-星元资本，专注投资前沿科技。短短两年时间，星元资本已成为中美多家顶级投资公司的硅谷合作伙伴。自创立起，投资了Trustlook、SourceDNA、Silk Labs、Vango、Haystack TV、Mosaic、Zeplin和Amber Weather等优秀创新企业。旗下投资项目曾创下上线12个月，估值增加5倍，24个月增值20倍的纪录。

在硅谷River Oaks， 星元资本的硅谷办公室，孙婧接受了网易家居的采访。

网易家居：你以前在孵化器工作，为什么转到做基金 ？

孙婧：硅谷这边有各种各样的孵化器，传统的孵化器就是提供一个空间加上一些周边服务，或者给一部分种子基金的额度，作为一种资源的交换，置换部分股份。也有些孵化器是针对某专业领域的，比如硬件或者VR。现在在硅谷广而全的孵化器比较难再做起来，需要专注垂直领域，对某个领域特别懂又有行业上下游资源的孵化器，这样才有价值，比如硅谷这边专注智能硬件孵化的HAX和Highway1，专注企业级市场的AngelPad和Acceleprise等。

孵化器给的估值较低，有的甚至免费交换股份。而硅谷这边一些很强的团队，基金都是争先恐后的想去投资，那么孵化器很难获得这样的项目。

而且，我们并不认为一个好的项目是被孵化出来的，我们作为投资人，只是在发现千里马，我们已经看到他们本身具备优秀创业者的素质和潜力，我们做的是给他们一个助力，这个助力可能是资本或者匹配的资源。 比如我们投资的Silk Labs,创始人曾是Mozilla CTO，创始团队从零开发出Firefox OS整套系统，这样的团队，并不需要孵化器孵化，他们需要的是资本和资源的助力。

还有一些很有才华的人才是不需要被孵化器所限制的。他们本身很想创业也具备好的素质，但暂时还没有找到合适的方向或者还在尝试中。我们的做法是会去跟进他们或者吸纳进来作为基金EIR（Entrepreneur in Residence 入驻企业家）。通常会给一点资金， 让他们去尝试建团队做产品，做出好的项目就继续投，他们本身可以作为团队的顾问，为我们做项目决策提供技术分析，他们也可以选择加入我们投资的初创项目的创始团队。在硅谷，抓住人才就是一切。这些顶尖人才不是为了你的钱而去做这件事，而是你给他提供一个可以实现梦想和抱负的平台，让他逐渐资源具备，然后他可以有所创造。你要做的是把这些人才用一种好的方式聚集在一起，高效互动。我觉得用基金的方式更容易搭建这样的一个平台。

网易家居：所以，有意思的是，你们可以接触到很多有才能的人。

孙婧：对，这是很让人兴奋的事。我们每天可以接触到不同领域的创始人，跟他们聊新想法，但我们也需要跟他们有“共同语言”, 因为这些人本身很有个性甚至有些奇怪，说话快、思维很跳跃。如果你跟他们不在一个频道上，就很难沟通。所以投资不是你有钱，他就愿意拿的。你要懂他的领域，你们互相之间要有共识，要有互相信任和支持的感觉。投资是很有挑战和竞争激烈的行业。好项目其实没那么多，碰到一个好项目，你得让他先认可你是一个足够合格的投资人，同时对项目的愿景双方有比较一致的信仰。还有是创始人希望能找到价值投资人，创业维艰，投资人除了资本投入，更要有与创始人长时间并肩作战的决心和毅力。

网易家居：你们是怎么寻找一个新的投资机遇的？

孙婧：有多个渠道和途径。

我们和其他投资人合作，互相推荐。也跟孵化器合作。很重要的，要有一个高质量的创始人圈子，优秀的人身边也围绕着同样优秀的群体，而且他们很注重自己的声誉，他们推荐的项目和创始人质量往往比普通渠道高很多。

我们自己也做深入研究。如果我们专注某个领域，会把行业里所能找到的项目全都看一遍，工作量巨大，要从几百甚至几千个里面筛选。所以必须要对这个行业非常熟悉和敏锐。我们也依赖我们的顾问团队，比如我们邀请了几位斯坦福大学的教授做我们的顾问。有的教授是人工智能实验室的导师，那当我们想了解AI相关的某个技术，我们就去找这位教授推荐这个技术里面的某个专家，然后再找那个专家推荐有哪几家正在做这项技术相关的创新公司。

还有从众筹平台找，但是那里项目太多太杂，质量偏低，要找出好项目依赖于非常清晰的目标。你要找的项目是因为你了解这个行业，这个行业有哪些上下产业链，你觉得有机会的是哪几块。

网易家居：你们从哪几个方面去分析是否投一个项目？

孙婧：一是基金层面的策略：时不时地复盘去看我们投的项目，方向和选择标准是不是合适。市场会有变化，我们也会有概率的一些计算，如果发现这并不是一个好的投资策略，那我们会及时转变。这个是合伙人级别的人去做决策。

二是项目层面的策略：会看市场有多大, 本身产品做得怎样，团队怎么样。

到底是哪个比重决定投不投，这里有点half science half art.  我们会有权重的判断，但就我来讲的话，如果这个项目的团队不达到我想要的标准，那么其他方面都免谈。团队的稳定性以及创始人本身的素质能力是第一位的，是最关键的。

团队重要，是很多的基金都在讲的，但有时碰到一个团队非常棒，却发现他们选择了一个体量不够大的市场或者并非正在快速增长的趋势里面，那这个时候我们就要反复讨论，要不要给他们机会。投资人看很多项目，所以在数据量和样本数目上是要比一个创始人多的。创始人有自己的判断，但不一定能看到全局，当然我们也碰到很有远见的创始人，他们比投资人对趋势的判断更准确，他们能帮我们修正我们的判断。

所以有些案例是我们之前觉得团队非常好，但是最后没有做起来，我们就去回看这个案例为什么他们没有做起来，然后我们得出一些结论，时间点不对或者切入点不对。所以创业真是九死一生的。

网易家居：你们投的团队会更倾向于很年轻的人吗？

孙婧：我们不倾向于特别年轻的，但是偏向比较年轻的。相对来说我们本身投资团队也比较年轻，更容易理解和沟通。我们觉得25至35岁之间是一个很好的创业时期。这个时期的创业者具备一定的资源和能力，同时又能“轻装上阵”。科技行业革新非常快，我们很感兴趣下一代的消费市场，15岁至25岁的消费市场。他们的需求不一样， 而且他们需求还没有被满足，需要有前沿思维的创业者用全新的方式去挖掘和创造。

网易家居：那么投资人是怎么找到你们的？

我们一开始是几个合伙人自己的钱，做这个事情，一开始你要自己有足够的信念，这也是硅谷这边的精神。那个时候我放弃了很高的薪水去做这件事，如果这个不是靠你本身的热情和信仰，你不会想去做。 团队除了我，其他几位都是很年轻在技术上和资本运作上很强的人，团队有很好的互补。我们是在以创业的心态做基金，每个周末都在工作 。幸运的是，我们做了很短时间，就有一些投资人想要加入进来。因为他们觉得在硅谷，找我们比起他们本身摸不到路子的去投资要更靠谱。当时国内来了一批投资人，其中包括唯品会的创始人等一批互联网的大佬，他们过来跟我们讨论了一次，当时我们并没有想到去融他们的钱，他们说“我们想把钱给你们，来做一个基金”。 2014年底的时候，我们创建了现在这个基金。基金今年是第二期，加起来大概三千万美元。头一年我们投了15个项目。然后今年初的时候，更多投资人过来说我们想加入，我们第一期基金额度已经满了。那今年我们只好再增开一期，到三月很快又要满了。现在我们更清楚自己的方向，我们要专注于这个领域的前沿科技。

你要把投资做得好的话，你其实是一个资源整合者，前面要有项目源，但是这个项目投了以后你要给他足够的支持，后面的LP资源非常重要。我喜欢两类LP，一类是他本身很内行，他们本身在这个行业里面有自己的资源并且钻研很深；另一类，他可能是传统行业的，但是他是有创新思维的人。LP不只是为了来赚钱，那我们可能会劝退，因为可能有其他渠道能更容易更稳定得帮他们赚到钱，风投是高风险的投资。我们所做的投资更多的是为他们带来战略价值的，我们之间需要有一个共识，他非常想要在科技领域里面做布局，硅谷这块确实是一个创新的聚合地，可以为他本身的传统行业去助力。

网易家居：像你们这样的在硅谷的小规模基金，有什么优势呢？

孙婧：要有自己的一个战略点，比如我们的项目80%是美国的项目，团队可能是来自世界各地的，但这些项目想要进中国市场，他们可能需要我们这样一个有华人背景的基金帮他们找到最靠谱的中国合作者，这是我们特有的优势。还有一点，一个小规模基金要想能受到关注，必须在某个专注投资领域有敏锐嗅觉并能看到未来。我们专注在前沿科技上，虚拟现实，物联网和安全是我们现在的主战场。

这也是时代赋予的机遇，以前可能国内投资人在硅谷这边认知度几乎是零，现在这边越来越认识到中国有大量的资本，不能忽视中国的市场。中国BAT的崛起，阿里巴巴等企业在美国上市，微信的全球影响力，不断地让这边的科技业去重视中国这股力量。科技与资本相互联动，一开始是科技成长起来，然后带动资本，资本起来又带动了其他传统行业的人跃跃欲试。整个大环境造成了中国资本的声音和影响力在硅谷这边的形成。

星元资本介绍

星元资本是一家专注投资前沿科技的硅谷新锐风投基金。成立于2014年底，星元联合硅谷科技公司创始人，一线互联网企业高管以及国内上市企业家和资深投资人联合发起成立。基金扎根硅谷、立足中美，深入挖掘前沿科技项目，在全球范围内投资最优秀有远见的创新企业家。

目前星元资本投资领域聚焦于物联网、网络安全、虚拟/增强现实、机器人技术、企业级服务和下一代消费类产品，已成为中国和北美多家顶级投资公司的硅谷合作伙伴。自创立起，星元已成功投资了Trustlook、SourceDNA、Silk Labs、Vango、Haystack TV、Zeplin和Amber Weather等15家优秀创新企业。

星元资本的团队

孙婧和星元资本硅谷合伙人

星元资本中美合伙人

其他合伙人介绍

张亮 星元基金硅谷合伙人

深耕互联网行业15年，硅谷典型的行业专家型投资人。著名企业防火墙公司Palo Alto Networks创始工程师。先后创立网络安全企业CloudACL和移动安全企业Trustlook。其中他所创立的Trustlook两年内被评为增长最快的硅谷创业公司，最具价值的下一代移动安全公司。张亮是硅谷华人创业圈领军人物，是基金项目决策的核心。

郭栋 星元基金硅谷合伙人

7岁开始编程，国际奥林匹克计算机竞赛银牌，15年互联网行业经验。他是Facebook早期员工，产品和工程师经理，创建并领导FB中小企业广告平台，带领实现30亿美金年营收，是智能广告/移动社交领域的顶级专家。郭栋是计算机博士，专注领域包括计算视觉与图像识别，机器学习和大数据挖掘，担任硅谷多家创业公司技术与产品顾问，帮助基金创建硅谷最一线的创始人生态圈，是基金项目决策的核心。

陈思超 星元基金中国管理合伙人

10年二级市场和投资银行经验，负责投资项目与中国市场资源和资本市场对接。专注于环球金融市场投资，拥有10年投资管理经验，曾任职于法国东方汇理银行联席董事，东亚银行总部(香港）。浙江大学计算机系，长江商学院EMBA. 陈思超帮助基金深入对接中国市场的合作伙伴和资本市场资源，是基金衔接中美的核心。

吴云 星元基金中国合伙人，财务顾问

吴云是基金中国合伙人和财务顾问，15年金融领域投融资经验，曾任德意志银行投资银行部董事，东方汇理银行固定收益部，法国兴业银行和渣打银行资深高管。其多年的投行经验为基金提供丰富的资本市场通道，同时为基金项目做投资并购和IPO退出提供专业的经验和渠道。

（文／Kate）

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