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恒大36.1亿收购嘉凯城 迈出回归A股第一步
4月24日傍晚，恒大地产（HK.3333）发布公告确认，以3.79元/股从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购嘉凯城（SZ.000918）约9.52亿股股份，合计金额约36.1亿，占总股本52.78%，总代价约为人民币36.1亿元，成为嘉凯城的控股股东。
恒大此次收购嘉凯城股权进一步扩大了恒大地产的版图，规模化企业的同时，此次收购透露的另一个重要信号是，恒大地产已完成了在国内A股市场上的第一步布局。
公告图
业内分析师认为，在香港上市的内地房企估值与A股地产股估值差距较大。以万科A与绿地控股为例，两者的市盈率分别为15倍与24倍，但龙头内房股市盈率不足7倍。由于内地投资者对于包括恒大在内的大型内地龙头企业认可度高，回归A股有助于估值提升、回归合理。此前高调在香港上市的万达商业地产在上年一年多后旋亦宣布私有化回归A股。
恒大此番回归A股，能够通过规模化收购产生持续现金流，可以不断获得资本市场支持，获得大量资本以支撑债务规模的不断扩大。同策咨询研究部总监张宏伟认为，恒大布局A股和H股两个地产融资平台可能性更大。他表示，就上市融资平台而言，无非就境内、境外两个融资渠道，在未来，一旦有一个融资渠道收紧，那么，公司还可以在另外一个融资渠道继续融资，整体上可以规避依靠单一融资平台的风险。对于国内部分品牌房企来讲，为了规避国内、外上市融资渠道的风险，已经开始打造“双平台”的做法，比如万科、绿地、金地等，已经在境内境外分别打造一个上市公司平台。
对于房企陆续回归A股，也有专业人士认为，优质境外上市公司回归，有助于增加A股市场优质企业供给，能够为投资者提供更多可选标的，有利于A股市场长期稳定发展。
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