自2014年起，我国私募基金成立已经超过2.5万家，随着私募基金的大量出 现，中国金融行业从监管模式到市场格 局都正在发生着一系列变化。作为管理者和从业者应该怎样看待和适应这样的新格局呢？ 对此，东英金融创始人、首席执行官张高波于鸿儒论道特别活动全球资管系列高峰论坛上表示，真正 影响金融业格局和发展方向的有两大因素：第一基金 从业者管的是谁的钱，第二这个钱要投向哪里？
从外资做主到中资说了算
张高波认为，这两个因素直接从根本上决定着基金业的格局和方向。
“我们来看看香港基金业是如何发展起来的？
香港国际金融中心的发展史和中国的改革开放史实际上是高度契合的，1979 年之前，中国还是一个封闭的经济体。改革开放以后，我们才和国际资本市场开始接轨。当时的一个政策，深远地影响了国际金融格局，甚至说重塑了国际金融格局。这个政策就是中国过去奉行了 30 多年的招商引资政策。” 张高波解释道。
上个世纪 80 年代，中国经济处于复苏的前夜，迫切需要国际资本。与此同时，中国广袤的土地、丰富的自然资源、大量廉价的劳动力，以及改革开放后的优惠政策，对于国际资本具有非常大的吸引力。
在当时，中国香港地区作为国际上知名的自由的经济体，由于其完善的法律体系，透明低税的经济制度使得香港成为了一个对着海外的喇叭口，把海外的钱源源不断地聚集起来，投向内地。在当时的这个格局里面，因为基金从业者管的是海外的钱，因此外资在过去香港的金融业或者资产管理业等领域发言权极大。
在外国钱投中国的潮流当中，许许多多的外资基金管理公司，得到了长足的发展。为了满足海外投资者喜好和风险偏好，培养了许许多多熟悉中国的中国投资经理，设计出了很多投资产品，在外资设定的大的投资框架和策略下，进行具体的投资标的的挑选。这就是过去 30 多年，在海外钱投中国的大潮流下，香港基金业的大格局。
“2009年是一个转折点，这个转折点来自两个方面，一个方面是中国的，中国经济经过30年的发展，积累了大量的财富，加上中国人高储蓄的习惯，国内资本市场的蓬勃发展，导致大量的中国钱开始向海外寻找投资机会。另外一方面是2008年的金融危机，导致西方金融业地位相对衰弱，西方金融公司的衰弱此消彼长产生另外一个新的资金流动方向，就是开始有中国的钱向海外投了，这是新的资本潮流。” 张高波说。
过去 30 年，中国市场一直在与国际接轨。如今中国市场开始变得越来越有浓厚的中国特色。现在中国市场的管理者，已经不像以前那么在乎外国人的想法了。中国开始慢慢地发展出一套自己的独特的市场。“由于中国市场的规模足够大，大到任何一个外资都不能忽视。这个时候机会就留给了大量的中国基金管理人，因为只有中国人才熟悉这个市场怎么运作。”
三条流动的资本河流
张高波告诉《中国房地产金融》，在香港经常把资本比喻成水，资本流动像两条河流，香港看到一个局面，过去河流从国际流到内地，2009 年以后又生出一条河流，资金从内地流向海外，它们在香港交汇。
从这两点出发谁的钱投哪里？一条河流是海外的钱投中国，在这个潮流之下，是由外资主导，过去30 多年就是这样。随着中国市场变得越来越大，会形成全球化的特色市场，外资如果想要参与其中，就得把钱交给熟悉这个市场的人。因此中国基金人经过这么多年发展，也积累了相当的实力，中国基金人有能力从原来大的蛋糕里面，由外资主导的大蛋糕里面，抢下更大的市场份额。
第二条河流，中国的钱投海外市场，这个是中国基金人拥有的天然优势。中国的基金从业人员，可以更好地把产品设计好，把中国人的需求了解清楚，并制定好策略，把中国的钱汇集起来，找熟悉海外的 外国人寻找合适的海外标的。
第三条河流，中国的钱反过来投中国，这是中国基金人必须得到的机会。“从这个市场上来说，从香港的资金流动上来看，香港市场对于基金人的机会非常的大，也是不能忽视的市场，大家应该尽量多地参与到香港市场里面去。” 张高波进一步解释道，如果想参与香港市场，立刻会遇到一个挑战，毕竟它制度不同，这些挑战不仅仅包括监管上和风险上的，还有大量托管、审计、分工等等，这个事情不是一个简单的事情。
“现在的格局实际上大量的人已经看到香港的机会，许许多多的人都在香港创业，创办新的基金管理公司，这些人一部分是原来在外资行工作的基金经理人，第一条大的河流培养起来的中国基金经理人，随着外资的缩紧，他们开始跳出来自己办基金管理公司，所以导致了如今一大批在香港申请创立的基金管理公司。另外一条河流，中国钱投海外，大量基金经理在内地已经得到长足发展，也要跑到香港去，随着内地的钱跑到香港去，导致香港这个市场过去三年时间，整个基金管理公司的牌照，从 700 家涨到 1300 多家，大规模的基金管理公司在香港设立，这个需求还仍然很大，大部分人都是想申请但还没有拿到牌照。”面对这么大的挑战，按道理来说，香港市场上应该有这么一个供给，这么一类型的公司提供平台为他们服务，你来了像淘宝一样，我提供一个交易平台，你想开店的你少花一点钱就可以做买卖，就可以介入这个市场当中去，香港理论上来说应该有这么一个平台公司提供这个服务，但是实际上恰恰相反。
这就导致了目前很多资本找不到更好的方向，也许在未来，谁能够帮助市场上的这些资金河流更顺利地找到他们的标的，更便捷地解决目前市场上的“河流”流动的问题，那未来就是谁的主场。
相关知识
张高波：私募基金引发金融新格局
中国房地产金融2016年第7期目录
寻找风口：房产私募基金瞄准地产新业态
富海资产牵手中国科谷电子城：欲发起12亿房地产私募基金
重构房地产私募基金 向信托公司靠拢
“红线”挡道资本炒作 农村土地投资类私募基金折戟
海沧资本引爆资金池乱象 地产私募基金监管缺失
地产并购私募基金掘金 银行关注类资产变“富矿”
房地产私募高收益“豪赌” 多个项目收益率腰斩
房地产私募高收益“豪赌”危机四伏