自去年第四季度IPO审核提速以来，截止9月15日，深、沪两市虽然已有300多家首发企业获得发审委的审核通过，但还有52家企业没有通过。如果将暂缓表决和取消审核的企业累计相加，则IPO失利的首发企业数量已达68家。时至今日，IPO仍然是造富的最佳捷径，只是相比过去，审核更严格，企业实现的难度进一步加大。以涂料及其原材料企业为例，据了解，大部分冲击IPO企业失败的企业存在以下因素：

　　财务管理不规范

　　纵观那些冲击IPO屡屡失败的企业，财务管理制度不规范是其重要因素。企业上市之前普遍存在一个问题,那就是企业在改制为股份公司之前存在大量避税情况，比如由于业务层面的原因导致少缴纳部分税款，成本支出、收入确认等不符合税法规定，或是企业关联交易处理不慎等问题都可能造成企业的财务上报不准确。

　　此外，财务管理不规范，还体现在发票等票据管理不合规，导致财务报表做假。有些企业因为财务不规范，最终引发用工不规范，例如，企业为了少交职工的社保费用，虚报职工人数，降低社保基数等。发审委对于企业劳动用工的规范要求非常严格，企业如果想上市，对企业连续为员工上缴的社保人数以及金额都有要求，达不到要求，一般很难通过审核。

　　财务管理不规范，导致想上市的企业在等待上市前的审核心惊胆战。例如，集泰化工，曾因业绩报表中的毛利率虚高，被媒体多次播报，几乎被卡在IPO门外。而中漆集团上市前存在赊销行为，导致财务虚报，当时，对其上市影响颇大。

　　同时，我国涂料企业虽然数量达几万家，但90%以上都是中小型企业，它们的资本实力并不是很雄厚，由于财务监管不规范，资金的风险控制能力较弱，现金流控制不严，资金链容易断裂，经营起来一旦有闪失，便会对整个企业的运作和发展产生不利影响,这是导致涂料企业上市失利的一个重要原因。

　　经常因环保原因被处罚

　　涂料行业以及相关原材料行业属于高污染行业，在生产过程中没有令人信服的环境自律监管，环保措施不很规范，废气、废水、粉尘超标排放、偷排漏排的事件时有发生，而作为一个上市公司，是需要对股东负责任的，所以，证监会对于环保问题的审核特别严格，那些涉及环境问题的企业，如无环评，未批先建，边批边建，未安装环保设备设施、超排偷排漏排等，很难通过IPO审核。

　　那些涉及环境违法的企业，被媒体曝光，后果很严重。例如，曾经的钛白粉龙头山东东佳曾两次冲击IPO，最终皆因涉及环保问题而被挡在门外。

　　诚信不足 常惹官司

　　涂料企业规模小，数量大，下对代理商、经销商;上对原材料供应商，两头受夹。近来环保政策加严，大量散乱污企业被关停，不乏原材料供应商以及涂料企业，这些被关停的企业余下的未结货款，直接导致应收账企业坏账，从而导致连锁反应，大家你欠我的，我欠他的，相互欠款，不知不觉进入失信名单。据不完全统计，每年被列入失信黑名单的涂料企业在逐年增长。

　　诚信是立足之本。近年来，国家的相关政策对失信被执行人的处罚更为严格，例如设立金融类公司限制，限制失信被执行人设立融资性担保公司、保险公司、发行债券等。失信被执行人为境内国有控股上市公司的，协助中止其股权激励计划;失信被执行人为境内国有控股上市公司股权激励对象的，协助终止其行权资格。限制其股票发行或挂牌转让。限制其作为供应商参加政府采购活动和参与工程建设项目的招标投标活动。可以说，诚信不足以及诚信的风险失控，使涂料企业难于上市。

　　上市不是涂料企业做大做强的最佳选择

　　冲击IPO失败的原因有多种，但即使上述条件都满足，上市所花费的一笔费用也会让涂料企业望而却步。小编统计，在资金方面，一个企业如果在主板上市至少要准备5500万元左右。这些费用主要用于上市过程中的相关支出，也就是说，不管上市后，赚不赚钱，都要先支付这部分费用。主要支出为：企业在上市的过程中需要向主办券商支付3000-4300万、向会计师事务所支付430-540万、向律师事务所支付210-240万等相关费用。

　　但是，涂料企业的IPO失利，并不意味着涂料行业失去发展机会走向了低迷，相反，给众多打算上市的涂料企业一个重要提醒，那就是，上市不是涂料企业做大做强的唯一选择，只有加强企业自身的内功修练，在人才、设备、环保、技术、工艺、诚信方面不断加码，树立自己的品牌价值，创造品牌效应才是涂料企业做大做强的最佳选择。

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