作为一家即将上市的企业，德尔家居并非通过雇佣高材生来壮大自己的声势，而是主要雇佣“流动性较强的农民工”。但正是这300多位农民工，却在2008-2010年的三年间，创造出了12亿的惊人营业收入。
今年上半年，德尔家居在职工人数没有大幅改变的情况下，突击为这些“农民工”缴纳了社保。有证券业内人士坦言：“这显然是针对上市要求而做出的突击安排。”
营业能力超同行业龙头
刚刚过会不久的德尔国际家居股份有限公司（下文称德尔家居）一敲门就引来了业内的关注，“同样是家居企业，德尔家居的盈利能力比同行业的升达林业和大亚科技都强。”有投资者在自己的博客里写下了这样的看法。
的确，德尔家居招股说明书显示，公司2008年的营业收入为3.13亿元，净利润4742万元；2009年为4.14亿元，净利润8479万；2010年为5.09亿元，净利润9779万，表面上看，营业收入远不及升达林业同期的5.47亿元、5.63亿元和6.86亿元，但净利润却远远高出了这个西部林业的龙头企业，升达林业同期仅为2300万、1500万和3600万。
不仅如此，德尔家居的盈利能力还体现在职工人数上。升达林业上缴营业收入答卷的背后，靠的是三年间分别为1221人、1226人、1391人的员工人数。在这一点上，德尔家居显得更加高科技和自动化，同期的职工数量只有481人、513人和430人。
高效赚钱依赖“农民工”
按照以上的数据对比，德尔家居的员工素质和学历必然强于升达林业，但事实并非如此。
从德尔国际家居披露的历年员工社保缴纳情况来看，2008年到2010年这三年间，均存在未给大部分员工缴纳社会保险的违规操作，其中2008年社保应缴人数为481人，实缴人数为120人；2009年应缴人数为513人，实缴人数为171人；2010年应缴人数为430人，实缴人数为175人。
对此公司的解释为：“部分员工主要是流动性较强的农民工，对缴纳社会保险积极性不高。”按照公司的说法，德尔家居高效的盈利能力的背后，有300余名农民工的功劳。
而到了IPO进入关键时期的今年上半年，德尔家居在员工数量并未出现明显变化，但曾被公司解释为“农民工”的员工却不见了，社保应缴人数为466人、实缴人数为457人。
有证券业内人士表示，这一解释不过是句托词，员工社保覆盖率的跳升显然针对上市合规要求而做出的突击社保安排。
违规德尔家居“躲过一劫”
这样的情况其实公司自身也心知肚明，德尔国际家居在招股说明书中就已表明：“公司自身规范运作意识不强”、“公司报告期内存在未按照国家规定为部分员工缴纳社会保险情况”。并未对不合规情节予以遮掩。
但即便如此，德尔国际家居却仍然顺利地拿到了当地相关政府部门的合规证明。招股说明书披露，“根据2011年7月10日吴江市人力资源和社会保障局出具的证明，自2008年1月1日至该证明出具日，公司未发生违反劳动和社会保障法律、行政法规的情况，未受过行政处罚”。
有业内人士表示，针对拟上市公司存在的社保违规行为，发审委也将其作为重点审核内容。此前舒朗服饰的上市申请于4月20日被证监会否决，主要原因就是该公司上市前若干年未按照规定给员工缴纳社会保险，仅在上市前突击给部分员工缴纳社保。
与舒朗服饰性质相同的德尔家居就显得幸运些，躲过了一劫。但存在违规情节下，能否走好下一步，值得关注。
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