志邦品牌创立于1998年，专注于全屋定制家居的研发、生产与销售，周杰伦为品牌全新形象代言人。公司于2017年成功于上交所上市，现已成为集整体厨房、全屋定制、木门墙板、成品家具配套为一体的定制家居企业, 销售渠道分为加盟、直营以及国内外大宗业务。引进国外智能化制造设备，整合优质供应链，确保产品从设计、生产、安装到服务的每一个环节都以人为尺度、以生活为核心，为全球家庭创造理想的家居良品。

  短期经营有压力，全年业绩目标有望达成

  受到新冠肺炎疫情影响，志邦家居2020年第一季度短期经营存在压力，但全年业绩目标有望达成。由于疫情进入关键时期，政府管控加严，公司生产复工时间推迟至2月22日，2月17日后员工将陆续分批次复工返岗。但营销人员和其他管理人员已于2/3号全部到岗，经营活动一切正常。公司亦是定制行业春节以后第一家开展线上直播的企业。这次疫情也会加快数字化营销模式转型。分渠道看，大宗业务有望在3月底或2季度快速恢复，零售衣柜在产能释放期，维持先抑后扬全年高位数增长的判断；零售橱柜预计在竣工数据企稳之后迎来报复性增长。20-21年公司有望继续保持较快且更有质量的增长。 

  非常时期更大力度支持经销商，行业格局优化或提速 

  非常时期非常手段，只有短期波动，不改长期趋势。稳住客户是公司考虑的第一要务。据最新调研反馈，公司推出最新帮扶政策，未来3个月所有经销商的订单价格一律打九折，部分短期现金流有困难的经销商，公司也会提供有力措施帮助其度过经营困境。中小企业受疫情影响可能更大，有实力的公司预计会抢得更多市场份额，行业格局优化或提速。 

  优势明显，全年业绩表现前低后高，逢低左侧布局 

  公司估值优势明显，看好公司“大定制+设计领先+强终端、供应链、数字化、人才”的“1+1+4”发展战略。全年业绩表现前低后高，逢低左侧坚定布局。

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