出来混，终究是要还的。

　　“调查结果已经出来，结案通知这两天就会公告。”6月13日，接近佛山照明(000541,股吧)(000541.SZ)人士向记者透露，佛山照明历时近两年的内幕交易立案调查即将尘埃落定。

　　1993年上市的佛山照明，因连续19年高额现金分红，成为A股著名的“现金奶牛”，市场形象良好。不过这一良好形象在2010年轰然坍塌，公司陷身“内幕交易门”风波，董事长钟信才、董秘邹建平被立案调查。

　　有着“中国灯王”美誉的佛山照明，过往业绩辉煌。然而2008年引进外资“大东家”德国西门子欧司朗控股有限公司(下称欧司朗)后，公司折戟于新能源投资，经营业绩开始掉头向下。

　　数年来，佛山照明大股东宝座在佛山市国资委、庄坚毅、欧司朗之间“击鼓传花”，其背后暗藏的钟信才管理团队、庄坚毅、欧司朗三方争斗博弈亦逐渐浮出水面，同时公司新能源投资涉嫌利益输送的质疑声亦甚嚣尘上。

　　背后真相也许不止于此。接近佛山照明内幕人士透露，二股东庄坚毅可能只是代理人，“钟信才是佛山照明的真正主宰者。”

　　欧司朗失意佛山照明

　　佛山照明前身为国营佛山灯泡厂，在钟信才带领下，其依托旗下品牌FSL超越同行成为国内电光源领域规模最大、效益最好的龙头公司，其主导产品T8的产销量在全球份额中的占比高达25%。自然地，佛山照明的经营理念、运作风格已深深打上了钟氏烙印。

　　不过，一切都随着企业改制而改变。2004年，佛山照明开始改制，以钟信才为首的管理团队有意MBO(管理层收购)，但遭到大股东佛山市政府拒绝。

　　2006年4月，佛山照明经销商、香港电光源贸易商人庄坚毅成为新的实际控制人，他通过佑昌灯光器材公司及旗下欧斯朗佑昌公司，以6.78亿元受让佛山国资委持有的佛山照明23.97%股权。

　　“佛山国资委引进庄坚毅，是想通过他制衡强势的钟信才。” 前述内幕人士话锋一转，“不过后来发现庄与钟信才团队越走越近，于是向庄坚毅施压，迫其通过转让欧司朗佑昌股权的方式，将佛山照明大股东地位让给欧司朗，试图用欧司朗制衡钟信才。”

　　2008年下半年，庄坚毅将旗下佑昌灯光器材持有的欧司朗佑昌39.86%的股权转让给欧司朗，相当于间接将佛山照明13.47%股权让与欧司朗，欧司朗成为佛山照明大股东。此时，庄坚毅仍通过佑昌灯光器材、佑昌贸易以及个人持有佛山照明13.24%，为第二大股东。

　　前述人士称，除了试图阻止钟信才在佛山照明继续坐大，佛山国资委看上欧司朗的另一个原因是，后者在电光源特别是LED领域技术先进，实力雄厚，可以与佛山照明优势互补。

　　事与愿违的是，欧司朗入主后，佛山照明内部明争暗斗不断，但公司仍然是钟信才说了算，欧司朗并未实际掌控佛山照明。

　　入主之初，欧司朗曾承诺向佛山照明注入新技术，并每年从佛山照明采购1000万美元产品，但时至今日，欧司朗仍未兑现承诺。不过，欧司朗通过佛山照明，倒是达到了打开中国市场的目的。

　　资料显示，欧司朗入主佛山照明后的数年间，其在华产品销量暴增10倍。

　　新能源投资败局

　　外资技术支持落空，内部争斗未见停歇，近年来，佛山照明在电光源业务发展方面停滞不前。

　　关键时刻，钟信才兵行险着：进军与主业毫无关联的锂电池、电动汽车等新能源领域。

　　2009年9月，佛山照明与华欧咨询、锂能源控股等公司合资设立青海佛照锂能源开发有限公司(下称佛照锂能)，生产电池级碳酸锂，佛山照明出资2923万元，占比38%。

　　此后，佛山照明在新能源领域加速突进。2010年，公司先后投资1.6亿元、2550万元于合肥国轩高科公司、青海佛照锂电正极材料公司;2011年，公司分别投资1260万元、2亿元成立佛照国轩动力、融资租赁公司，分别持股50%、100%。

　　截至2011年底，佛山照明在新能源领域累计投资已达5亿元，布局锂资源开发、锂电池制造、纯电动车动力总成等产业链全部环节。

　　由于缺乏经验，佛山照明的新能源投资败局随之而来。财报披露，2011年，佛照锂能、佛照锂电正极材料2011年分别亏损2103万元、294万元，佛照国轩动力仅微盈8.7万元。

　　记者统计发现，佛山照明仅在2010年即发布新能源相关公告10多个，但三年来新能源投资已亏损达数千万元。

　　此外，2010年6月，佛山照明公告称拟投资1200万元，与东昌电机等开发纯电动车动力总成系统;当年8月，公司发布公告，拟投资4亿多元与台湾必翔实业设立磷酸铁锂正极材料、锂动力电池生产、纯电动汽车生产等企业。不过，这两个投资庞大的项目此后却再无下文。

　　而在与主业关联较大的新能源领域LED，佛山照明已失先机，直至2011年才开始进入，公司拟出资1.22亿元成立佛照新光源公司。不过到2011年底，首期5500万元出资中，佛山照明仅出资到位1000万元。2011年，佛照新光源亏损116万元。

　　新能源折戟或暗藏利益输送 佛山照明控制权悬疑

　　伴随着新能源投资的步伐，佛山照明股价狂飙。2009年，公司股价从6元左右起步，至2010年底涨至20元以上，短短两年时间涨幅超300%，而公司恰恰在这一时间段曝出内幕交易丑闻。

　　而佛山照明业绩表现不佳。2012年一季度，公司营收4.9亿元，净利润5693万元，同比分别减少5.34%、15.84%。

　　佛山照明控制权悬疑

　　在新能源上进展不佳，令投资者对佛山照明产生疑虑。

　　事实上，从佛山国资委到庄坚毅，再到欧司朗，佛山照明的大股东更迭可谓“城头变幻大王旗”，但他们都从未在实际意义上控制佛山照明。那么，谁才是佛山照明的真正控制人?

　　就持股比例看，截至2011年底，欧司朗为13.47%(1.31亿股)，庄坚毅通过佑昌灯光器材和个人名义持股11.36%(1.11亿股)，加上其控制的广州佑昌灯光器材贸易公司所持的0.5%(491万股)，庄控制佛山照明11.86%股权，与欧司朗持股比例相差很小。

　　有了解情况的人士称，佛山照明的生产经营大权一直抓在钟信才手中，欧司朗很难插手公司的管理，而庄坚毅大部分时间住在香港，很少回佛山照明公司本部。那么，为何他一度能成为佛山照明大股东?

　　“庄坚毅可能是个影子代理，他背后真正站着的不排除就是钟信才。”内幕人士向记者透露，庄坚毅曾长期代理佛山照明的境外销售业务。

　　而佛山照明进军新能源领域的过程亦被指暗藏猫腻。2011年3月，佛山照明斥资1.6亿元，从合肥国轩营销策划公司手中购得20%国轩高科股权，进军锂电池行业。彼时，这一收购价是以国轩高科2011年预测净利润1亿元的8倍市盈率估值定价，而国轩高科2009年净利润仅为454万元。与之相比，收购溢价达到20倍。。

　　有投资者爆料称，国轩高科总经理方清、青海威力新能源材料公司法人霍广与钟信才关系密切。而在佛山照明内幕交易处罚名单中，方清和霍广也赫然在列。

　　对于这一疑问，记者专门向佛山照明求证。

　　“如果是采访请找周总，我不负责接待记者。”6月13日下午，记者致电佛山照明求证此事，公司总经办人士如是回应记者。而记者数次拨打公司董秘周向峰电话，对方均未接听，记者以短信告知采访意图，但至截稿时仍未获对方回复。

相关知识

新能源折戟或藏利益输送 佛山照明控制权悬疑
佛山照明新能源领域受挫 甩卖锂电公司股权
核危机促使新能源开发 太阳能或将走出边缘化阴影
探究：传统利益“迷住”佛山照明转型脚步？
重塑现金奶牛佛山照明新帅要过“三重门”
佛山板块将交出怎样的“中考”成绩单？
钟信才重掌帅印 佛山照明靠自查难脱窘境
佛山照明遭遇“停牌”是另一个雷士？
佛山照明违规不断遭遇停牌会是另一个雷士？
浅析佛山照明LED曲折路