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蔡宇翔:若李嘉诚抛售东方广场才是大事

https://m.biud.com.cn 2013年11月19日15:01 家居装修知识网  

对于李嘉诚这类国际化的投资者来说,在世界的投资范围,把普通或较差的物业卖掉,持币等待机遇,入市欧洲或者转换市场,这是很理性的套现行为。

《安家》:近日来,李嘉诚旗下的长江实业和和记黄埔相继宣告将抛售百佳超市、上海陆家嘴东方汇经中心OFC写字楼和广州西城都荟广场和停车场。对此,您怎么看?

 蔡宇翔:长江实业和和记黄埔在国内做的商业物业并不像万达、凯德、宝龙那样具有知名度。写字楼另说,经营性的商业物业除了东方广场外,并不具有特别突出的亮点。而李嘉诚此次抛售的商业物业中,东方广场这类有升值潜力的物业并没有抛售。按照正常投资来说,趁市场走下坡路时放弃一些不太好的商业物业,等待机会做更好的,或转移投资的目标都属于正常现象,因此,我并不觉得李嘉诚抛售几个商业物业能说明问题。若万达、凯德、华润等商业地产龙头企业抛售购物中心,或者李嘉诚抛售东方广场,才是商业地产领域的大事。站在商业地产的角度来讲,这是一个理性的行为。

《安家》:截至2013年6月,百佳超市占香港40%的市场份额,仅次于惠康,为香港第二大超市。那李嘉诚出售百佳超市背后隐藏着怎样的商业逻辑?

蔡宇翔:在我看来这是一个正确的选择。长江实业在香港以住宅开发起家,20年、30年前的香港,开发商可以去拿很多地,现在的香港没有那么多地产开发,也便不需要为了完善商业配套而开那么多的超市。此外,百佳超市不像沃尔玛、家乐福那样全国大范围扩张,目前仅仅在香港等少部分地区。超市毛利润低,相对于整个长江集团而言利润率还是太低。

《安家》:那为何选择这个时间点抛售?

蔡宇翔:欧美国家经济开始见底,这意味着中国的热钱不会像原来那样火热,因为金融风暴期间,任何人都会把欧美的资产卖掉进入中国市场,这是货币保值的对策。而现在中国经济开始往回走,可能有泡沫风险,对于李嘉诚这类国际化的投资者来说,在世界的投资范围,把普通或较差的物业卖掉,持币等待机遇,入市欧洲或者转换市场,这是很理性的套现行为。

《安家》:买家去购买这些物业,是否值得?

蔡宇翔:比如百佳超市,如果不做零售企业,对超市不熟悉的,肯定不会接手,只有同行之间了解的,才会去关注,而并不是所有的人都会去关注。

《安家》:如何评估一个商业物业的好与坏?

蔡宇翔:拿商场为例,出售的东西肯定是已经开发的,比如购物中心,品牌、内部结构、档次好不好,明眼人一看就知道,再拿财务报告来看年回报率,看是否符合心理的回报率,再看出售方的售价情况等。

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