审计署关于政府债务的调查让一些专家学者松了口气，虽然债务总额已逾20万亿元(中央政府近10万亿元，地方政府近11万亿元)，但此一数字，毕竟比此前人们预估的少了许多，而且按照60%的国际负债率标准，全国政府负有偿还责任的债务余额占当年GDP的比率为36.74%，在考虑政府负有担保责任的债务等其他因素后，我国政府性债务的总负债率仅达39.43%，与60%相比差之甚远，几乎不存在什么风险的。

果真如此吗？我看是未必。笔者恰恰以为，从此番审计署调查看，我国政府性债务已然存在四大风险，倘不严加防范，必出大问题。

风险一，增速太快。债务总量虽然不算大，增速却呈愈来愈快之势。截至2013年6月底，省市县三级政府债务余额比2010年底增加了38679.54亿元，年均增长达19.97%！而我国GDP增速近些年已降至8%以下。笔者算了算，按这个速度，5年之后，全国GDP即使按8%的增速升至70.74万亿元，政府债务亦将增至49.76万亿元，负债率将高达70.34%，早已突破60%的警戒线！

风险二，举债过猛。由于各地举债的情况参差不齐，少者固然无风险可言，多者则早已突破红线。截至2012年底，有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府债务率已高于100%！既然国际公认60%债务率已属红线而不可触碰，未来几年，我国肯定会出现因资不抵债而破产的若干个“底特律”，除非国家采取措施，强制救“市”。

风险三，政绩推动。为什么从法律层面国家并未赋予地方政府举债权，可是各级政府却连年举债而乐此不疲？原因其实很简单，债务多则项目多，项目多则产出多，产出多则GDP增长迅猛也。在以GDP论英雄的考评机制下，谁不愿意多拉些项目多借些款尽快把GDP搞上去呢？至于借债有没有必要？还债有没有问题？这就不是本届政府的考虑重点了。只要GDP上去了，政绩出来了，官员升迁了，即使留下问题，请问与我何干，其奈我何？

风险四，土地依赖。政府拼命举债，到底拿啥来还？地方政府手中，最大一笔资产就是土地。审计署调查表明，不少地方政府已公开承诺以土地收入偿还债务。想想也是，一亩地，从农民手中拿来，“成本”至多数万、数十万元而已，稍一转手即可卖数百万甚至上千万元，“价值”飙升数倍甚至数十倍！如此“超划算”的买卖，哪一级政府心里不是明镜似的？数据显示，2013年，全国卖地前20名城市土地总收入已超1.5万亿元，同比涨幅达63.69%。有的城市涨幅竟达300%以上！土地依赖既惯坏了政府，也推高了房价，坑苦了百姓，实在是现行体制极大弊端。在此体制下，有恃无恐的政府是不怕什么债务风险的，也正因此，一旦房市变化，再也无地可卖或者卖地利润骤降时，政府性债务风险，必定骤然凸显。

政府性债务以上四大风险，从表象上看，主要在增速太快与举债过猛，然则根子却在政绩推动与土地依赖。政府倘不从改革现行体制入手，痛下狠手，彻底变革，“潜在风险”不用几年就会演变为“现实风险”，决策者切不可因某些专家“风险不大”的误判而掉以轻心。

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