5月26日意外遭遇沃尔核材（002130）举牌的长园集团（600525）次日晚间立马宣布筹划股权协议转让的重大事项并停牌，这令市场对长园集团的股权之争更为好奇。仅仅过了三天，受让方就浮出了水面，李嘉诚旗下长和投资将手中所有股份转让给复星集团以及藏金壹号。由此，复星集团所持长园集团的持股比例将提高至5%，与沃尔核材不分上下。有业界人士认为，李嘉诚退出后，长园集团的控股权之争越变越复杂，这场股权争夺目前或许只是一个开始。
复星集团及藏金壹号接手
备受业界关注的长园集团接盘方在30日晚间揭开面纱。长园集团发布的公司股东股权协议转让公告显示，当日，公司股东长和投资有限公司（以下简称“长和投资”）分别与上海复星高科技（集团）有限公司（以下简称“复星集团”）、深圳（楼盘）市藏金壹号投资企业（有限合伙）（以下简称“藏金壹号”）签订了《股份转让合同》，长和投资将其持有公司的4971.3879万股无限售流通股（占公司总股本5.76%）分别转让给上述两家企业。
其中，长和投资此次将手中所持有的公司股份2200万股（占公司总股本2.55%）转让给复星集团。此次转让价格为每股9.10元，股权转让总价款为人民币2.0020亿元；同时，长和投资将持有的公司股份2771.3879万股（占公司总股本3.21%）转让给藏金壹号。此次转让价格为每股9.10元，股权转让总价款为人民币2.5220亿元。
长和投资与复星集团以及藏金壹号均不存在关联关系，也不存在一致行动人关系。截至本公告发布之日，复星集团与藏金壹号也不存在一致行动关系。
本次转让完成后，长和投资不再持有长园集团股份，这也意味着，近几年不断减持长园集团的李嘉诚在上周五已清空了全部长园集团股份，正式退出长园集团的股东之列。
在此次受让完长和投资2200万股长园集团股份后，复星集团持有长园集团的股份数量将增加至4317.5500万股，占长园集团总股本5.00%。另外，藏金壹号将持有长园集团股份2771.3879万股，占长园集团总股本的3.21%。
值得玩味的是，在复星集团此次受让长和投资所持长园集团股份后，这一持股比例与之前举牌长园集团的沃尔核材的持股比例不分上下。
5月26日，沃尔核材通过二级市场买入长园集团4317.5534万股，持股比例为5.000003%。正是沃尔核材的这次举牌，引起了市场的热议。
此次股权转让后，华润深国投信托有限公司以持有4971.39万股长园集团以及6.2369%的持股比例成为长园集团的第一大股东，沃尔核材与复星集团则分别以5.000003%和5%位列第二和第三大股东。
对于此次受让长和投资所持长园集团股份以及之后是否会进行增持一事，商报记者致电复星集团新闻发言人，但该新闻发言人守口如瓶：“目前对此事不予以置评，大家都在过节休假中，还不了解具体情况。”
停牌及股权转让十分微妙
不少业界人士认为，长园集团的此次停牌十分微妙。有市场分析人士在接受商报记者采访时表示，复星集团与藏金壹号此次受让长和投资所持长园集团股份，与沃尔核材举牌有关。长园集团此次突然停牌并商议股权转让，可能是不愿与沃尔核材联姻。
事情要从5月27日讲起。当日晚上，长园集团突然发布公告表示，遭到沃尔核材及其一致行动人周和平等举牌，举牌方于1月24日至5月26日已合计买入公司股份4317.55万股，占总股本的5.000003%，并有意向在未来12个月内继续增持。
在大家的眼里，这并不是一次单纯的举牌。事实上，长园集团和沃尔核材都是辐照功能材料领域的竞争对手。同时，沃尔核材实际控制人周和平与长园集团渊源颇深，曾在1991年至1995年任长园集团母料厂厂长，此后辞职创办了沃尔核材。另一方面，此次举牌动用了杠杆。一致行动人中的外贸信托计划，沃尔核材是以B类收益权参与其中的，其实质就是借助信托渠道，帮助放大资金比例。尽管该信托计划目前持股量不大，但从其吸筹的隐秘程度、动用的方式方法来看，这次举牌显然不是一次小打小闹。
更值得注意的是，长园集团正处在进程中的MBO式定增，让这次举牌的背景更为复杂。去年10月，长园集团曾发布过一份增发方案，公司拟非公开发行1.5亿股，发行对象为创东方拟筹建和管理的股权投资基金。其中，长园集团及子公司的高级管理人员、核心人员拟参与该股权投资基金的认购。
今年4月12日，包括公司董事长在内的众多高管，与拟参与长园集团定增的创东方长园一、二、三号投资企业签署一致行动协议，若定增成功完成，则上述一致行动人将合计持有16.19%的上市公司股份，将很有可能成为长园集团第一大股东。
在上述背景下，5月28日披露举牌信息后，长园集团随即于5月29日紧急宣布因筹划股权转让而停牌，无疑被市场视为“反收购”的常规策略。
长园控股权之争愈加复杂
尽管长和投资彻底退出了长园集团，但显然，长园集团的股权棋局并没有因此而变得简单，反倒是更为复杂，控股权之争也变得更加扑朔迷离。
目前，长园集团的股权较为分散，李嘉诚的持续减持也让沃尔核材有机可乘。而且，沃尔核材及其一致行动人有意向在未来12个月内继续增持长园集团股份，所以长园集团的控股权之争可能愈演愈烈。
有分析称，目前，在消费电子领域的热缩材料市场，长园集团和沃尔核材占据了80%的市场份额。沃尔核材与长园集团之间的关系，将会影响这一市场的竞争格局。如果沃尔核材能够拿下长园集团，沃尔核材将借助长园集团实现资源互补；如果沃尔核材与长园集团的管理层相持不下，竞争格局将扑朔迷离。
而资本大鳄郭广昌以及神秘莫测的藏金壹号这两个新“接盘方”突然介入，仅仅是作为单纯的接盘者“坐山观虎斗”，还是会摆明立场同某一方结盟，将直接影响到这一场股权博弈的未来走向。这些，目前还不得而知。
复星集团方面暂不愿对此事作出回应，复星集团方面人士仅仅简单地表示，公司这几年在二级市场动作频频，这次受让长园集团股权也很正常。但是，有机构人士认为，这只是托词而已。
细细分析复星集团近几年在二级市场的动作可以发现，复星的收购均与集团业务以及战略布局有关，例如投资、保险（放心保）、医疗等。显然，长园集团的主营与复星集团没有太大关联。购入长园集团股份也不可能是复星集团“中国动力嫁接全球资源”战略中的一步。
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长和投资撤离长园一年半减持35%
一年多之前，也就是2012年底时，长和投资依然持有长园集团3.08亿股，比例为35.76%。然而，从去年1月起，长和投资就开始了减持行动。不到一年半的时间内，长和投资已经清空了长园集团的股份，正式撤离。
另外，尽管华润深国投暂居长园集团的第一大股东，不过华润深国投也在持续减持长园集团，其对长园集团的持股比例已经从2012年底的11.24%下降到最近的6.2369%。有分析人士推测，华润深国投后续可能会继续减持长园集团股份。由此可见，两大股东退出的意愿十分强烈。
长园集团曾因大股东长和投资隶属于亚洲首富李嘉诚旗下而颇受市场关注。资料显示，长园集团是由长园新材料有限公司整体变更而成，长和投资是在1996年作为新股东介入，是以其2400万元债权转为对长园公司的出资，占股51%；1999年11月，长和投资以2000万元取得长春（楼盘）应化所25%股权，持股62.67%；次年1月，上市公司目前管理层许晓文等4人进入，深国投出资2000万元，成为第二大股东，持股34.10%。2002年，长园集团成功IPO上市，前两大股东持股下降至46.93%和25.53%。
从2002年年底到2012年3月，长和投资作为长园集团大股东，一直对长园集团青睐有加。从历年年报可以看到，长园集团上市后，年年盈利。但2012年起，长园集团盈利增速突然下滑至9.77%，首次跌入个位数。从那时起，长和投资开始“变心”了。
2012年3月，长园集团公告称，控股股东长和投资将增持300.76万股，并承诺在增持期间不减持。但最后恰恰相反，过了不到一年，长和投资就逐渐萌生去意。2013年1月28日至29日，长和投资通过大宗交易系统减持公司股份3908.9万股，占公司总股本的4.53%。
之后，长和投资持续减持长园集团股份。今年1月18日起，长园集团更是陷入了无实际控制人的状态。在2014年2月7日至2月11日之间，长和投资又通过上交所集中竞价交易系统累计减持股份4317.5万股，达到公司总股本的5.00%，粗略估算3个交易日共套现4.4亿元。2月28日，李嘉诚在出席记者会之时，被问及减持长园集团一事，只表示投资太少，不值一提。
但是，李嘉诚撤离长园集团的脚步并未停止。长园集团27日公告称，公司接到股东长和投资通知，其于5月27日减持公司股份2117.55万股，占公司总股本2.45%。资料显示，长和投资自今年2月17日－5月6日共减持2200万股，占公司总股本2.55%，已累计减持4317.55万股，占公司总股本的5%。
这次，也就是在长和投资将手中所有长园集团的股份转让给复星集团和藏金壹号之后，李嘉诚正式与长园集团“分手”。
除了李嘉诚的频频减持，让长园集团雪上加霜的是，公司的几次重组也先后夭折。一年多以来，长园集团共筹划了两次增发两次重组。第一次增发不超过9000万股，在2012年9月6日终止，第二次筹划重组则在不到一周之内宣布夭折。前两大股东大肆减持，业绩增长停顿，股权激励计划也因此被取消，高管频频出走，公司治理乱象丛生。如今，长园集团还正面临着控股权之争。
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