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招商地产1月销售下滑超3成此时扩张能否后来居上？

https://m.biud.com.cn 2015年02月10日16:47 家居装修知识网

　　昨日晚间，招商地产刊发今年首月销售数据简报，公司开年销售面积和销售金额下滑幅度均超过3成。

　　今年1月份，招商地产实现签约销售面积19.36万平方米，同比减少44%，签约销售金额27.78亿元，同比减少34%。

　　“你看过今年1月份万科等几家企业的销售情况吗？整个行业在1月份其实都是在下滑的。”对于今年1月份招商地产销售数据下滑原因，招商地产品牌总监边四方反问记者说，“其实这几家公司1月份的销售数据都是在下滑的。所以我认为招商地产1月份销售下滑就是房地产行业的原因。另外，房地产行业销售本来也是波动的。”

　　另外，招商地产也公告称在境内银行间市场注册发行的50亿元中期票据获得通过，2015年发行的第一笔中期票据达到10亿元。招商地产在今年也没有新增项目或土地。

　　招商地产在去年累计实现的签约销售面积为364万平方米，同比增加33%，全年销售金额510亿元，同比增加18%。

　　虽然招商地产完成了2014年初定下的全年500亿元的销售目标，不过这也归功于招商地产在年底的冲刺。

　　2014年12月份，招商地产单月实现的签约销售面积89万平方米，同比增加216%，占到全年销售面积的24%；12月份签约销售金额111亿元，同比增加33%，占到去年全年销售金额的22%。

　　投研机构及市场人士指出，加快步伐做大规模将成为招商地产此后的发展主调，而“公司在未来五年实现千亿收入、百亿利润”也成为招商地产的基础目标。

　　从2013年下半年开始，招商地产已经在资本市场频繁寻求动辄数十亿元的大笔融资，而从2014年下半年开始，招商地产在拿地节奏也在加快。

　　甚至为了配合做大规模，招商地产在近年不惜“舍身割肉”剥离广州、重庆、南京和佛山4个城市的11个优质项目成立了境外上市平台“招商置地”，该公司中短期内将以住宅开发、加快周转为主要策略，夯实规模基础。当然，这家境外上市公司更重要的功能和定位是融资平台，为招商地产的未来融资“输血”。

　　为此，投研机构的分析师指出，随着招商地产抛弃过去保守的经营策略，而开始转向做大规模，公司债务方面也会加重，随着负债率的上升，招商地产能否在资本市场上继续获得5%左右的低息融资将会存疑。

　　另外，做大规模必然伴随着资产周转率的加快，招商地产或许也会在慢去化、高利润的高端产品和快周转、低利润的中低端产品之间做出取舍，今后招商地产能否获得较高的利润水平也会有疑问。

　　今年1月份在销售情况上的颓势，对今年可售货值高达1100亿元的招商地产而言，显然是一个并不理想的开局。中银国际的分析师指出，招商地产在今年的去化率高低，将会直接影响到公司在2016年的结算利润，并决定了招商地产在2017年股权激励能否行权，因此今年招商地产完成销售目标至为重要。

　　据中银国际在研究报告中透露，招商地产现在自上而下已经推行了扩大规模、加快周转的模式，给予项目公司规模的开合指标，并落实问责制地。此外，招商地产还希望寻求并购的机会，例如承接退出地产业务的央企优质项目，以做大规模。招商地产还成立了约10人的兼并收购小组，向市场寻求项目并购机会。

　　当然，招商地产此时选择做大规模，由此引发市场和投资者的一个疑虑是，在房地产企业普遍转型，专注于专业化领域和精耕细作的经营方式时，沉寂多年的招商地产能够后来者居上吗？或者只是踏错了做大规模的节点。（余燕明）