近期猪肉价格的上涨以及股市的大幅震荡，让市场的关注点又转移到了货币政策上。昨日，央行一反常态在其官网提前公布了将于8月初召开的年中分支行行长座谈会内容，并对近期猪肉价格上涨等问题进行了回应。

央行表示，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，降低社会融资成本，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，稳定金融市场预期，继续支持实体经济企稳上升。

对此，有分析人士表示，央行一反常态提前公布下半年部署工作，一方面是为了稳定资本市场，另一方面则是回应猪肉价格上涨等问题。

一般而言，央行年中分支行行长座谈会会议内容于每年8月上旬公布，而今年是会议没有召开就提前公布了会议稿件主要内容。分析人士表示，这可能和近期股市大幅震荡有关。

前天，中国A股市场再次出现大幅波动，沪指一天下跌8.48%，创下近八年来最大单日跌幅。“这很难说与近日资本市场大幅波动无关，可见在市场波幅较大、信心脆弱之际，央行比过去更加注重预期管理，维稳资本市场意图明显。”民生证券研究院固定收益研究员李奇霖点评道。

“央行此时提前发声是不是和股市联系起来不好说，但确实是和近期猪肉上涨可能引发货币政策导向发生变化有关。”中信建投宏观分析师王洋向北京商报记者说道。

国家统计局此前发布的数据显示，6月我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，涨幅比上月回升0.2个百分点。其中，猪肉价格同比上涨7%，影响CPI上涨约0.2个百分点，引起了市场对物价和货币政策走势的关注。

不少业内人士担心，猪肉价格上涨或将引发通胀，导致央行宽松货币政策发生转向。

央行对此则回应称，受稳增长政策效果等多重因素的影响，近期物价水平低位企稳，其中个别商品价格也出现了一定涨幅。但总的来看，居民的物价预期保持稳定。

同时，央行昨日也用行动表示仍将保持稳健货币政策。昨日，央行在公开市场进行了500亿元7天期逆回购操作，比前一次操作多了150亿元。王洋表示，央行增加逆回购操作量主要是为了应对月末资金紧张，到了月底需要增加一些逆回购量向市场释放资金。

对于未来货币政策的具体走势，王洋认为，未来央行降息空间比较小，目前贷款基准利率已经到了历史低位， 央行可以通过其余方式降低企业的融资成本。但是存款准备金率的下降仍有空间，如果信用的扩张对超储的消耗过大，外汇占款持续减少，央行可能通过降准来进行对冲。

在李奇霖看来，如果CPI年底出现上升至2%的压力情况，实际利率就为负值了，这意味着降息几乎没有空间。因此，货币宽松可能是“以量为纲”，具体来说，一是推出对冲外汇占款下降的长期流动性工具LLF（长期融资工具）或者降准；二是继续加强定向货币政策工具的使用，包括定性再贷款、PSL（抵押补充贷款）等，将货币政策赋予到稳增长的决策之中。

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