收购之路屡败屡战的融创中国日前再度受挫。昨日，中央商场(600280,股吧)发布公告称，公司接到控股股东雨润集团通知，雨润控股集团有限公司于2016年1月8日，与Sunac International Investment Holdings Limited 就前期签署的《合作备忘录》签署了终止协议。融创于2015年9月8日宣布，公司和雨润控股集团有限公司订立战略合作协议，就企业并购展开商谈。
业内人士表示，昨日的公告表明融创历时4个月的收购雨润之路再度搁浅。这是融创继收购绿城、佳兆业之后的第三起收购失败案例。
实际上，该项并购从一开始就不被外界看好。在公布有关雨润的收购事项当天，融创的股价就应声下跌。对于融创来说，企业标的涉及大量负债并涉及司法案件，收购之路面临相当复杂的局面，而且费时费力。
上述人士同时表示，表面上看融创的收购之路历经坎坷，从绿城到佳兆业，再到雨润均以失败告终，但实际上从现实操作上来看，大型并购案的失败几率本身就非常高，毕竟影响公司并购的因素有很多。
以“融绿”并购为例，重要原因之一就是文化不兼容。在长达半年的收购拉锯战中，融创的激进销售风格和操盘方式受到绿城强烈反弹。同时，集团公司的整体收购方式也令并购变得庞大而复杂，难度系数过高。
在并购佳兆业案时，融创吸取之前教训，选择以项目收购方式推进并购。但终因佳兆业的大笔债务、违约危机等负面因素以及无休止的时间和财务成本让融创知难而退。
相关人士评价，屡败屡战的融创中国董事长孙宏斌正在并购领域显示出成熟。对于收购雨润案，孙宏斌曾表示“合适就干，不合适就不干，这是一个买卖”。
但不得不承认，多次收购失败对融创难免产生较大影响。
从2010年上市至今的五年里，融创从80亿元很快达到700多亿元。但融创1月4日公告的数据显示，2015年公司销售额为734.6亿元；而2014年融创的合同销售金额为658.47亿元，增长幅度较小。对此，孙宏斌也坦言收购绿城、佳兆业占用了公司不少的资金和精力，融创这两年在原地踏步。
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