2016年3月30日，阳光城集团股份有限公司（000671，下称阳光城）发布2015年度报告。报告期内，阳光城在营业收入、净利润、资产规模等多项指标上均表现优异。

  2015年，在“守正出新，房地产+”战略指引下，阳光城“稳增长、调结构、保利润”的运营策略得以进一步深化，且成效显著。蓄足势方可再跳跃，经历了3年近10倍的高速增长后，面对地产白银时代，阳光城开始主动调整增长模式，在业绩持续增长的同时，更加注重夯实管理内功，锤炼运营体系，以更加稳健的姿态驶入全新的发展轨道。

  多项指标创新高，业绩持续稳增长

  尽管2015年全国房地产市场面临去库存的困境，但是，阳光城持续增长的势头依然强劲。中指院百强报告显示，2015年，阳光城销售金额310亿元，在实现三年三连跳的基础上，再攀新的业绩高峰，同比34.4%的销售增幅也处于行业增速前列。

  营业收入也连续5年实现大幅增长。报告显示，阳光城2015年实现营业收入223.8亿，同比增长61.08%，其中房地产主营业务收入211.12亿元，同比增长62.35%。

  销售收入和营收的持续高速增长，得益于阳光城坚定实施“区域聚焦、深耕发展”的发展战略以及不断升级的区域布局战略。从2+X，到3+X，再到3+1+X，阳光城成功地连续开疆拓土，在夯实大本营福建区域后，长三角也迅速成为新的增长极。随着2015年进入北京及与天安中国的合作，京津冀及珠三角两大新增区域和产业地产板块也正式列入阳光城新的业绩增长蓝图。

  随着阳光城的持续稳健增长，阳光城的资产规模也迅速壮大。报告显示，2015年，阳光城合并报表总资产701.73亿，同比增加52%，净资产137.42亿，同比增加94%。同时，截至到报告期末，阳光城资产负债率下降4.27%。这表明，阳光城资产结构获得有效改善，公司“调结构”成果显著。

  地产白银时代，越来越多的标杆房企将净利润列为绩效考核的核心指标。近年来，房地产行业整体利润持续下滑，据证券机构不完全统计，在已发2015年报的近百家房地产公司中，半数企业的净利润下滑或亏损。2015年，阳光城继续秉持“保利润”的运营策略，报告显示，2015年阳光城实现净利润17.33亿元，同比增长35%，其中归属于上市公司股东净利润14.18亿元，同比增长7.14%。阳光城一直秉持着开放胸怀、合作共赢的态度，在实现稳健增长的同时，和少数股东共享成长。这也是阳光城2015年能够在高地价之下频频通过并购方式斩获优质土地的主要内因之一。而未来在主流城市的土地资源争夺中，招拍挂的高溢价必然是正常现象，而并购或将成为性价比最高的拿地方式。

  精细运营降成本，增长质量再提升

  2015年，阳光城第三次夺得全行业“运营效率冠军”。这是对阳光城精细运营的最佳诠释。通过年报可以发现，阳光城提升运营效率有三大秘诀：高周转，金融创新，成本管控。

  年报指出，报告期内，在继续扎实推进房地产主业的同时，阳光城积极利用资本市场融资工具，以创新融资方式显著优化了公司的资本结构和财务指标，降低了公司的融资成本，为企业后续发展提供巨大的成长空间，成为公司实现“稳增长、保利润”的重要推手和有力保障。

  2015年，阳光城的金融创新成果丰硕。先是通过定增方式，引入中民投为单一最大股东，随后，又与大型金融机构合作共同筹划发起设立海峡人寿，此外，2015年先后联合中信证券等机构共计发行了68亿公司债券（最低票面利率为5.18%），通过与大型金融公司建立战略合作平台，有效降低了资金使用成本。年报显示，报告期公司加权融资成本同比下降近1.5%，仅为9.41%，处于行业同级公司中的较低水准。

  2015年，阳光城在成本控制方面也卓有成效，管理费率、营销费率逐年下降。尤其是在销售额增长34.4%的前提下，营销费率还下降了36.8%。业内人士表示，阳光城在扎实推进房地产业绩增长的同时，进一步夯实管理内功，锤炼运营体系，降成本控费率，都是为了提升增长质量，最终实现稳健增长。

  优质资源铺基石，房地产+画蓝图

  长三角、京津冀、珠三角、大福建四大经济发达区域共发力

  地产白银时代，除了精细运营外，储备充足的优质资源也是共识。2015年以来，面对城市间分化、行业利润下降的房地产市场，阳光城升级推出“3+1+X”布局战略，即布局长三角、京津冀、珠三角三大经济发达区域，夯实大本营福建区域，同时密切关注其他城市的战略机会点。

  阳光城这一布局战略完美契合了今年3月份两会总理政府工作报告提出的优化区域发展格局的精神。总理政府工作报告提出：深入推进"一带一路"建设，落实京津冀协同发展规划纲要，加快长江经济带发展。

  为了加快推进“3+1+X”战略布局，2015年，阳光城在招拍挂公开市场拿地之外，加大了收购和股权并购的力度，报告期内，通过收购在建工程或并购获得6个优质项目,占全年新增计容建面四成。这些项目集中于一、二线及热点城市，地理位置优越，不仅比招拍挂价格低、且因大部分已经处于在建或在售，缩短了开发周期，提升了公司整体周转率，助力公司进一步夯实了高速运营的核心竞争力。年报显示，2015年，合并报表范围内，阳光城通过多种方式共计获得17个项目，建筑面积315.33万平方米。目前，阳光城全国化布局已初步完成。

  通过多措并举储备优质土地资源的同时，阳光城还手握大把现金。报告期末，阳光城货币资金余额达137.95亿元，为后续发展备足了“弹药”。

  对于房地产市场未来的发展，阳光城依然秉持谨慎乐观的态度。一方面，全国市场将继续呈现两极分化的趋势，三、四线城市去库存形势依然严峻；另一方面，宽松的货币和供给侧改革将给有准备的房企带来新的发展机会。

  因此，面对“新常态”的地产行业，阳光城在年报中透露，未来，将继续围绕“有质量的成长”这一战略核心，坚定坚持战略布局，通过加码并购与合作，进一步获取优质土地资源；通过微创新、营运精细化，持续提升运营效率；通过促回款+创新融资，继续降低成本、优化结构。

  同时，持续推进“守正出新，房地产+”企业创新驱动战略，将房地产主业与金融、教育等产业有机融合，协同发展。阳光城，一幅布局未来、实现持续高增长的战略蓝图正徐徐铺开。

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