兴业银行、华福证券首席经济学家鲁政委对《证券日报》记者表示,从累计数字看,近几年前7个月贷款占全年的比重平均为64.9%,其中2015年较高,为68.6%。如果以65%的前7个月贷款占比推断,则今年7月份新增贷款可能为12000亿元。对应贷款增速为13.8%,较上月回落0.5个百分点。
天风证券银行研究员廖志明对《证券日报》记者表示,料7月份新增贷款约7000亿元,环比回落明显。从信贷新增结构来看,居民贷款仍是主力,料 新增5000余亿元,相较6月份热度稍微减弱;企业贷款表现较弱,扣除票据融资或零增长,投向仍以基建等为主,需求稍显疲弱;票据融资略有回升,或增加 1000余亿元,公司信贷投放不足释放大量信贷额度,票据融资成为无奈之选。此外,7月份地方政府债净融资仅3216亿元,环比大幅回落,对信贷数据的影 响减弱。
民生证券固收研究组负责人李奇霖对《证券日报》记者表示,7月份新增贷款约7000亿元,环比回落明显。居民按揭预计仍是新增信贷主力,经济下行压力和 实体回报率不足导致企业部门融资需求较弱,仅基建产生部分融资需求。此外,M2增速回落至11%,一方面因救市非银同业贷款推高基数,另一方面因实体融资 需求不足,存款创造能力较弱。
“M2增速明显回落。”廖志明认为, 2015年7月份因救市非银同业贷款大增9210亿元,显著推高了M2基数,预计7月末M2同比增长10.7%,环比回落1.1个百分点。M2环比增加 0.8万亿元,税款集中入库减少4000亿元,贷款派生增加7000亿元,企业及地方债券派生5000亿元。
鲁政委认为,央行曾在5月26日指出“由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高,因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降”。去年7月份M2基数明显抬高,据此,今年7月份M2增速下行是大概率事件。此外,随着商品房销售增速放缓,M1增速可能高位回落。
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