上市家居及房地产企业陆续公布上半年成绩单。从数据来看，房地产市场头部企业表现不俗，净利润增长率维持25%以上。除小部分企业外，卫浴及厨电企业总体业绩较好，但厨电企业与上年同期相比有增长放缓迹象。家居家装企业成绩最“难看”，有企业净利润跌逾600%。

卫浴及关联企业

目前国内主要上市卫浴及关联企业都公布了上半年报告。1-6月，除松霖科技和四通股份外，多数上市卫企均实现了营收增长，最高增长率在60%以上。此外，多家企业的营收增长率优于上年同期，例如，惠达卫浴上半年营收增长6.97%，较上年同期增加2.88个百分点；海鸥住工上半年营收增长13.93%，较上年同期增加6.62个百分点。

惠达的营收增长，工程渠道功不可没。根据其财报，上半年该公司在工程渠道实现营收3.38亿元，同比增长57.21%。海鸥住工则表示，报告期内定制整装卫浴新事业投入初见成效，扩大了整装卫浴销售区域覆盖面，旗下的海鸥福润达继签约龙湖、越秀、万科后，又进一步成为旭辉、卓越的集采供应商。

国内卫企业绩良好，可能还与外资企业在华业绩下滑有关。例如在上半年，吉博力在中国的销售额较2018年同期减少了590万欧元，TOTO的中国区销售额也下滑13%。

厨电企业

上半年，多家厨电企业在营收、净利润方面录得增长，但增速有放缓迹象。例如，老板电器营收、净利润分别增长0.88%和1.52%，明显低于上年同期的9.35%和10.47%；奥马电器更甚，其去年营收、净利润增长分别为17.27%和41.97%，今年上半年仅为4.98%和11.55%。

与老板、奥马这些偏向传统的厨电企业不同，今年的厨电黑马小熊电器则表现强劲，报告期内实现营收11.88亿元，增长29.46%，净利润也增长了5成以上，是厨电企业中较突出的一家。小熊电器被称为“互联网原生品牌”，销售主要在电商渠道展开，显然其高增长是受益于电商渠道不断扩大及互联网消费人群的持续增加。

家居及家装企业

家居家装企业上半年业绩表现最为跌宕，表现为各企业营收、净利润增减互见，且无论增长或减少，幅度都相差颇大。

对投资者来说，最为乐见的是我乐家居，上半年净利润增长了129.26%。与此相比，东易日盛的净利润跌幅堪称触目惊心，大跌超过600%。一些在设计领域具有一定话语权的公司，上半年也录得业绩下滑，例如梁志天设计集团上半年营收2.22亿港元，小幅下滑0.90%，但净利润却大幅下滑133.70%至860百万港元。

上半年，家居家装行业洗牌迹象明显，仅1-8月就有超过80家企业倒闭，一些行业前列的企业也面临业绩下滑的风险，行业下半年的整体走向令人关注。

房地产企业

房地产作为上游产业，行业格局也发现变化，总体来说是强者恒强、弱者愈弱。同样在1-8月，倒闭的房地产企业就超过290家，预料将对下游行业中的中小型企业带来影响。另一方面则是头部企业的强势发展，碧桂园、万科、保利、绿地在营收及净利润上均录得双位数增长，其中碧桂园、绿地营收金额更冲破2000亿元，行业集中度加速明显。值得一提的是，房地产头部企业近年均开始布局装配式建筑，对供应商的挑选更加严格，部分房企还开始自建房屋部件，这对下游企业来说也是一大挑战。

上半年，国际贸易规则面临挑战，国内房地产市场由高速增长向平稳增长过度，政府调控力度趋严，不稳定性进一步增加，行业进入新的拐点，从各企业上半年销售数据的参差可略见一斑。随着住宅工业化持续推进、主流购房人群更迭及消费方式的多元发展，预计行业将迎来更大的洗牌潮，未来能存活下来的必定是在质量、品牌、服务上都有领先优势的企业，一些规模较小、实力较弱、质量偏低的企业将被市场淘汰。

相关知识

24家上市公司公布上半年业绩
家居上市公司公布上半年业绩，半数“降速”增长
2019半年报 | 营收平均增速10% 69家上市家居企业上半年业绩喜忧参半
96家上市公司预告年报业绩 房企位居降幅榜首
2012家纺“三剑客”中报 上半年业绩有升有降
上市家居企业上半年业绩喜人 国内销售突出
国内上市家居企业上半年业绩喜人
上市公司公布三季报 房企业绩报忧多过报喜
315家上市公司一年利润买不起一套房
多家上市家居企业年报业绩增长 皇朝家私大幅下滑