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房地产过热与人民币升值压力之间有什么关系? 2011-06-09

https://m.biud.com.cn 2011年06月09日10:16 家居装修知识网  
人民币升值对房地产市场的影响主要通过两种渠道来实现:其一是,人民币升值的预期带来短期投机性资金("热钱")流入中国,这些"热钱"有部分会投入房地产市场,从而促使房地产价格的上升;其二是,如果人民币升值,会使进口商品价格下降,进而带动国内消费品价格的下降,国内多余货币部分将进入房地产市场,房地产价格将上升。另外,人民币升值意味着人们购买的资产也升值,这也会导致房价上涨。这两种情况都极易产生经济泡沫。20世纪90年代初,海南、北海等地房地产急剧膨胀,严重影响了经济发展和金融秩序。与房地产泡沫直接相关的东南亚金融危机,至今在东南亚和世界许多国家和地区还心有余悸。

国外一份研究报告认为,一旦人民币升值,将会促使更多的资本涌入中国,加剧本已过热的房地产泡沫,可能爆发新一轮房地产泡沫危机。美国《华尔街日报》、《华盛顿邮报》发表文章,预测中国大兴基建项目,连同人世带来的外国投资热潮,可能会使上世纪90年代初的房地产泡沫死灰复燃,认为中国的房地产泡沫及其破裂将是中国银行体系危机的导火线。文章分析,银行是中国资本的主要来源,房地产泡沫一旦破裂,那就意味着银行正在增加新的坏账。

货币升值对房地产及经济的影响,日本已有前车之鉴,房地产泡沫的破灭,对日本经济的影响现在仍未彻底消除。自1985年日本接受了“广场协议”后,日元升值1倍。而日元升值使进口商品的价格下跌,带动了一般消费品价格的走低,多余的货币大量进入了资产领域,其中主要投入房地产。从1987年至1989年,城市地价上涨了102.6%。由于日元突然人为升值,日本国内外投机盛行。这种投机在90年代遭遇到美国和日本房地产的价格下跌,货币泡沫大量转化为房地产泡沫,直接造成了日本经济的持续萧条。也就是说,日元升值带来了近4年的房地产“虚荣”,却以10年的经济衰退和“一蹶难振”为代价。日本的历史教训应当吸取。不消除非理性投资膨胀的制度性因素干扰,居民住房消费需求就存在一系列的制度性障碍。房地产投资过热,就可能出现生产过剩和通货紧缩。防范人民币升值可能带来的风险,应加快完善和健全房地产市场体系,应加强房地产市场调控。

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