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融创并购两度折戟

https://m.biud.com.cn 2015年09月28日14:31 家居装修知识网  

  “再大的生意也只是门生意。”

  局外人或许很难断定,在对绿城及佳兆业的收购大戏中接连折戟后,说出上述话语的融创中国董事长孙宏斌,内心深处究竟是释然洒脱,还是心有不甘。

  不过,已知天命的“狂人”老孙,无论是面对新封的“接盘侠”还是“白武士”称号,都更加淡定从容,“挣钱容易得人心难,经过收购绿城我们做到了上海住宅销售的第一,佳兆业之后融创在深圳的品牌成功落地,现在我对杭州和深圳都特别熟,哪家菜馆我都知道,这就是最大的收获。”

  融创两次收购落空

  提到绿城收购一事,还需回到去年5月22日。

  一纸公告,融创中国以62.98亿港元代价收购绿城中国24.313%股份。此事被称为中国上市房企之间收购第一案,融创成为第一个吃螃蟹的人。这桩被业界广为关注的收购案剧情发展跌宕起伏。在融创宣布收购绿城后,融创人员进入绿城接管经营工作,开始了“大刀阔斧”的改革,而加速库存去化成为了关键点。

  但业绩的提升并没有促使此次收购案取得成功。相反,宋卫平以其接到绿城业主的“大批投诉”,外加部分项目合作股东对融创团队销售策略的异议,最终以“回归绿城”的结局结束了这次合作。去年12月18日,双方正式签订终止协议。随后,今年1月起,双方围绕着融绿平台轮番发布公告争执不休。直到今年5月5日,双方同时发布公告,明确划分了融绿平台资产的归属。昔日曾经一起创立融绿平台的两位老友分道扬镳。直至今年3月,中交集团入主绿城,融创和绿城在生意上不再有瓜葛。

  与绿城的故事还没完结,融创这边又与佳兆业打得火热。

  今年1月30日,融创与佳兆业达成协议,将接手佳兆业的49.25%股份。尽管业内人士对此次收购褒贬不一,但是融创并没有停下自己的脚步。在2月1日,融创、佳兆业各自发布公告,披露融创向佳兆业集团收购目标公司的股权及债权,代价总计约23亿元。其中涉及佳兆业的上海荣湾、上海青湾、上海赢湾及上海诚湾四个项目。2月5日,融创中国购入佳兆业25.29亿股份,在交易完成后,融创将成为佳兆业第一大股东。

  与融创收购绿城剧情相似,融创宣布收购佳兆业之后,融创团队进驻佳兆业。在一系列人事变动之时,融创迅速推进债务重组,而重组方案能否获得境内外债权人的同意,是关系着融创收购佳兆业成败的重要条件之一。然而,融创推进重组方案并未获得债权人完全通过。

  4月,郭英成重新回归佳兆业。有业内人士猜测融创收购佳兆业将会成为收购绿城的一个翻版。5月28日,融创中国发布公告称,因股份买卖若干先决条件仍未达成,公司方面谨慎考虑所有与股份购买相关的情况后,决定不继续进行股份购买。6月,融创收购佳兆业上海四项目一事,也以不成功告终。

  融绿之争尘埃落定

  天下没有不散的筵席。融创与绿城和平分手后,随之而来的“分家产”也在所难免,最大的悬念集中在双方合作各占50%股份的融绿平台的归属。

  2012年6月,融创以33.7亿元代价收购绿城旗下9个项目股权,双方同时成立了各占一半股权的上海融绿。绿城将旗下估值在450亿元左右的9个项目注入到融创绿城当中。在绿城最为困难的时期,与融创的合作使其维持了资金链,度过了那段最危险的岁月。双方的合作也被认为是优势互补的典范,绿城的品质、融创的营销,两者结合使得合资公司在上海市场迅速打开局面。

  在上海,融绿就像一匹黑马,2012年开始,在短短的两年多时间里就冲上了2013年商品住宅销售金额第三名,2014年势头更是凶猛,2014年1-12月,融绿以174.80亿元位列上海商品住宅销售金额榜首,当年排名第二第三的万科、绿地销售金额分别为148.74亿元、135.93亿元。今年一季度,上海融绿仍以19.83亿元位居上海住宅销售前三。

  不过,好景不长。随着融创收购绿城的大计搁浅,融绿一度成为了双方争夺的焦点所在。

  2014年底,融创中国曾单方面发布公告称,以155亿元收购融绿平台的全部股份与债权。但随即遭到绿城方面否认,称该公告是融创单方面行为。从那以后,包括融创、绿城和另一大股东九龙仓,均传出有意收购融绿合作平台的消息,三方的口水战也一刻没有消停。

  经过长达半年的拉锯战,融创与绿城终于达成协议:经过复杂的资产置换和股权交易,绿城获得杭州之江壹号、北京御园和最高单价38万元/平方米的上海黄浦湾三个项目,而融创则获得融绿平台公司旗下在上海、杭州、苏州、无锡、常州的14个项目。

  为获得这十几个优质项目,融创也将付出不小的代价。

  据融创5月5日的公告,整个交易分境内和境外两部分。经各方重新核定后,对融绿平台的交易价格做出了调整。在交易结构中,境内交易部分涉及15家项目公司,融创的收购价格为89.6亿元,而境外目标公司调整后的收购价格为64.3亿元。即融创收购融绿平台的总交易价格约154亿元。

  收购14个项目、出售3个项目、和绿城继续合作开发天津全运村项目,融创以这样的方式结束融绿平台之争,更像是融创中国董事长孙宏斌和绿城中国联席董事长宋卫平的分手仪式。

  收购佳兆业告吹

  在对佳兆业整体收购不成后,融创对佳兆业上海4个项目的收购计划也宣布告吹。

  佳兆业公告称,由于出售事项的条件不能在短时间内达成,经过佳兆业董事会的考虑,不再向融创出售旗下上海4个项目,佳兆业也向融创退回了10.37亿元的资金。

  据了解,在宣布接盘佳兆业大股东股份并发起全面收购要约之前,融创首先斥资23.75亿元收购了佳兆业上海的4个项目。这4个项目分别是上海荣湾兆业、上海青湾兆业、上海赢湾兆业以及上海诚湾兆业项目公司股权及债务。佳兆业当时表示,通过此番交易后可以为佳兆业增加营运资金和现金流。

  融创收购佳兆业上海4个项目,也被业内人士一度认为是融创的高明之举,即入主佳兆业充满不确定,因此先期揽入佳兆业优质项目,不仅可以扩充融创在上海的战略版图,还可以为佳兆业注入短期救命资金。

  但是在融创对于佳兆业的全面要约收购告吹之后,先期宣布的收购计划也一直存变数。就在此前,佳兆业曾发布延迟寄发通函事宜,这就表明直到6月,佳兆业还未向股东寄发关于此次收购的相关内容,当时业内人士就曾指出,延迟寄发意味着融创收购佳兆业4个项目的事情又被耽搁,且存在很大变数。“要约收购失败后,融创首先也没有必要再单独对其进行收购;此外,佳兆业危机解除,也不再需要通过此番交易来解决困局,因此此次收购失败是早晚的事。”业内人士称。

  果然,随后佳兆业通过公告宣布了此次收购计划的失败。佳兆业表示,根据解除协议,佳兆业要向融创退回10.12亿元的支付款以及3512万元的资本占用费,佳兆业总计向融创退回了10.37亿元的资金。

  至此,长达4个多月的融创收购佳兆业事件彻底画上句号。

  融创表示,董事会认为,终止该《收购协议》拟进行的交易,“符合本公司及股东的整体利益。”

  坊间认为,融创的介入,为佳兆业提供了资金、争取了时间,虽然收购失败,但可以称作佳兆业真正的“白武士”。

  对于上述看法,孙宏斌并不以为然。他对外表示,并购不是一个成功或者失败的事,融创从头到尾都没有犯过错。相反,这些收购事件证明了融创的执行力,整个团队现在心态也特别好。

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