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万达、富力为啥急着回A股

https://m.biud.com.cn 2015年11月17日08:54 家居装修知识网  

  此次富力地产和万达商业的拟回A股来看,多是由于港股的估值偏低,力图在A股获得资本市场的认可。

  月初,证监会宣布完善新股发行制度重启IPO,万达商业和富力地产回归A股的进程也得以推进,近日两家企业的招股说明书申报稿陆续在证券会官网上披露。根据 招股书显示,富力地产本次富力地产本次拟公开发行不超过10.7亿股新股票,募集资金总额为不超过350亿元;万达商业则计划发行A股不超过2.5亿股, 募集资金总额不超过120亿元。

  万达、富力为什么要回A股,我们从4个方面做一下比较即可发现原因::

  第一是市场基本情况,从两地对房企的估值来看, A股市场对房企的估值更高。尤其是市盈率方面,比较千亿企业最近的数据来看,四家H股上市的企业动态市盈率在5-7倍左右,而在A股上市的三家房企的动态市盈率均超出10倍以上,其中绿地控股更是达到了30倍。

  第二是融资环境,目前来看,两地融资环境基本没有区别。今 年以来,《公司债券发行与交易管理办法》的出台,使得公司债的发行主体和发行方式都有了扩大;10月出台《关于进一步推进企业债券市场化法相关改革有关工 作的意见》,放松了企业债的审核流程。在此背景下,如今的港股并不具备优势,可以说港股和A股市场已经在统一起跑线上了。考虑到人民币贬值、国内利率水平 低等优势,今年内房股也都返回国内发行了公司债。

  第三是上市政策,想回A股但到底能不能回,目前应该还算是个问题。实际从2010年4月国务院发布禁止证监会批准囤房囤地房企上市、再融资和重大资产重组的通知以来,仅有极少数几家地产公司实现A股上市,且多以借壳的方式实现。如此来看,证监会或考虑对创新上市方式的试点而给于一定的机会,比如今天从港股回归A股的这两家公司的尝试。

  第四是投资人,港股的投资人以机构为典型,相对比较理性;A股的投资人则是机构、炒家、普通投资者交融在一起,很容易出现感性的场景。

  至于此次富力地产和万达商业的拟回A股来看,多是由于港股的估值偏低,力图在A股获得资本市场的认可,尤其是万达商业提出了轻资产转型,在整体行业销售放缓 的情况下,更是希望在A股市场获得较高的估值。应该讲在当前市场状况下,两个股票成功回归是大概率事件,相信之后会有更多企业步万达、富力之后尘。

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