易居研究院近日发布的报告显示，截至2015年9月底，35个城市新建商品住宅库存总量为26711万平方米，库存规模在连续6个月出现环比下跌的基础上，首次出现上升。此外，35个城市新建商品住宅9月新增供应量为2978万平方米，这也是2010年以来的月度最高值。另一项数据显示，35个城市新建商品住宅存销比12.8，这也是近20个月以来的新低。

  一、库存暂时上升

  1、9月库存总量为26711万平方米近6个月首次上升

  截至2015年9月底，易居研究院监测的35个城市新建商品住宅库存总量为26711万平方米，环比增长3.8%，同比减少1.7%。库存规模在连续6个月出现环比下跌的基础上，首次出现上升。

  2、18个城市库存出现同比增长

  35个城市中，有18个城市库存出现了同比增长现象。其中太原、西宁和荆门3个城市的库存上升幅度较大，同比增幅分别达到24.8%、24.1%和20.0%。同时，35个城市中，有17个城市的库存出现了同比下滑态势，其中常州同比跌幅最大，为19.3%。

  3、新增供应超过新增成交近1000万平方米

  9月份，35个城市新建商品住宅月度新增供应量为2978万平方米，环比增长61.8%，同比增长7.9%。9月份推盘节奏相对8月份明显加快。从历史数据看，9月份的推盘量是2010年以来的月度最高值。此外，9月份新增成交量为1996万平方米，环比减少2.5%，同比增加20.9%。新增供应大于新增成交，所以促使9月份的库存出现了下滑。

  4、三类城市库存均环比上涨一线城市环比增幅达5.8%

  截至2015年9月底，一、二、三线35个城市新建商品住宅库存总量分别为3661、18786和4264万平方米，环比增幅分别为5.8%、4.1%和1.1%，同比增幅分别为-3.5%、-1.8%和0.2%。

  二、存销比基本持平

  1、35城新建商品住宅存销比12.8 为近20个月新低

  9月份，35个城市新建商品住宅存销比为12.8，这也意味着市场需要用12.8个月的时间才能消化完这些库存，该数值和8月份基本持平。目前存销比为近20个月新低，大体相当于去年1月份的水平。

  2、北海存销比最高为30个月

  从35个城市的具体数值看，北海的存销比数值最高，为30个月。另外，类似烟台、荆门的存销比也比较高。相比而言，合肥、深圳、南京、苏州和南昌的存销比较小，作为一线城市的深圳存销比数值较低，为6.6个月，这也可以解释为何当前深圳房价领涨全国。

  3、一线城市去化速度放缓连续9月存销比低于12个月

  9月份，一、二、三线35个城市新建商品住宅存销比分别为10.0、12.4和19.5个月。相比8月份9.9、12.5和19.7个月的数值而言，一线城市去化速度略有放缓，而二三线城市的去化速度都有所加快。一线城市9月份市场总体活跃，已经连续9个月存销比低于12个月，这也是近期一线城市房价出现比较明显上涨的原因所在。

  4、35个城市中15城存销比环比上升

  从具体城市看，9月份，存销比环比上升的城市有15个，包括贵阳、南宁和淮南等。20个城市的存销比出现了环比下跌。其中以烟台、荆门和天津的存销比环比跌幅最大，相比8月份水平分别减少了2.6个月、1.8个月和1.1个月。

  三、大城市补库存任务开始变得紧迫

  库存连续下跌6个月后出现上涨，应该理解为暂时性的现象。从四季度的市场表现看，库存规模总体上还会延续下滑的态势。对于一些三四线城市和部分二线城市来说，去库存依然是核心任务。但对于部分一二线重点城市来说，去库存周期远远低于12个月的水平，后续房价看涨预期会继续强化。积极投资拿地、加快新开工节奏，显得尤为重要。若不积极补库存，那么后续房价上涨的压力会继续加大。

  附注：35个城市按一二三线城市划分如下：

  一线城市：北京、上海、广州、深圳。二线城市：长春、沈阳、天津、太原、济南、青岛、南京、苏州、杭州、宁波、合肥、南昌、长沙、福州、厦门、贵阳、南宁、西安、兰州、西宁。三线城市：淮南、马鞍山、济宁、烟台、常州、南通、温州、九江、荆门、茂名、北海。

  执笔人：易居研究院智库中心研究总监严跃进

  数据来源：CRIC、易居研究院

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