长江证券近日发布报告，基于旭辉控股集团(00884.hk)在销售方面保持高增速，流动性持续优化，公司配置价值凸显，给予旭辉“买入”评级。报告认为，2019年1-10月，旭辉销售维持较高增速，销售回款率行业领先;发债利率下行，融资成本行业偏低，流动性仍有保证;丰富土储将有效保障后续业绩增长持续性。预计公司2019-2021年核心净利润同比增速24.8%、25.1%、21.5%。

　　旭辉在销售方面始终保持高增速。旭辉2019年10月单月实现合同销售额190.3亿元，同比增加76.20%，销售面积120.57万平，同比增加79.61%。前10月公司累计实现销售额1557.8亿元，同比增加32.17%，销售面积922.77万平，同比增加24.38%。充分体现了旭辉聚焦一二线战略优越性与产品力方面的竞争优势，公司盈利存较好支撑。

　　长江证券认为，因债务风险可控，融资成本保持低位，旭辉集团流动性充裕。2019年10月，公司新发行累计5亿美元5年期优先票据，票面利率6.45%，反映了海外资本市场对旭辉集团的认可。截止2019年中，旭辉现金存量同比增长22%至543亿元，现金短债比为3.3倍，净负债率69.5%，债务风险可控。同时，旭辉上半年加权融资成本仅5.9%，处于行业领先水平。

　　旭辉集团始终坚持谨慎拿地，精耕一二线的土地策略。2019上半年公司收购土地规划总建面770万平，同比下降11.49%，总地价372.78亿元，同比下降29.67%，平均土地收购成本4848元/平方米，同比下降20.52%。新增土储中一二线城市占比超过80%。截至2019年中，旭辉在手土储总建面4680万方，权益建面2340万方，充裕土储为公司长久盈利奠基。

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